股票价格与人民币汇率的联动性分析——基于Copula-ARIMA模型
【部分图文】：
一、引言（一）研究背景我国股票价格（以上海证券综合指数000001为例）2006年至2007年期间，上证综指一直上涨，并于2007年达到高位。此后受到次贷危机影响，上证综指开始逐渐下滑。在此后的走势中，上证综指上下波动，并在2015年底又达到历史高位（见图1），与人民币汇率时序图（图2）相比较，有一些关联之处。（二）研究思路本文分为理论模型介绍与实证研究两部分。在理论模型部分阐述了文章所使用模型的基本概念。在实证部分，首先介绍了文章数据来源以及对上证指数和人民币汇率数据之间的相关性进行了检验；其次对数据进行预处理，将数据变为平稳可分析的序列；接着通过对上证指数数据进行分析和拟合，构建ARIMA模型，引入人民币汇率作为输入变量构建ARIMAX模型；最后拟合最优的copula模型，通过Spearman秩相关检验和Kendall秩相关检验结果进一步验证上证指数和人民币汇率之间存在相依性。二、理论模型（一）改进的ARIMA时间序列预测模型具有如下结构的模型称为p阶自回归模型，简记为AR（p）：Xt=覫0+覫1Xt-1+覫2Xt-2+…+覫pXt-p+εt具有如下结构的模型称为q阶移动平均模型，简记为MA（q）：Xt=u+εt-覫1εt-1-θ2εt-2-…-θqεt-q具有如下结构的模型称为自回归移动平均模型，简记为ARMA（p，q）：Xt=覫0+覫1Xt-1+…+覫pXt-p+εt-覫1εt-1-…-θqεt-q股票价格与人民币汇率的联动性分析石炀［摘要］近年来随着股票市场持续壮大，股票的价格为众多研究者所关注，而我国股票价格与人民币汇
一、引言（一）研究背景我国股票价格（以上海证券综合指数000001为例）2006年至2007年期间，上证综指一直上涨，并于2007年达到高位。此后受到次贷危机影响，上证综指开始逐渐下滑。在此后的走势中，上证综指上下波动，并在2015年底又达到历史高位（见图1），与人民币汇率时序图（图2）相比较，有一些关联之处。（二）研究思路本文分为理论模型介绍与实证研究两部分。在理论模型部分阐述了文章所使用模型的基本概念。在实证部分，首先介绍了文章数据来源以及对上证指数和人民币汇率数据之间的相关性进行了检验；其次对数据进行预处理，将数据变为平稳可分析的序列；接着通过对上证指数数据进行分析和拟合，构建ARIMA模型，引入人民币汇率作为输入变量构建ARIMAX模型；最后拟合最优的copula模型，通过Spearman秩相关检验和Kendall秩相关检验结果进一步验证上证指数和人民币汇率之间存在相依性。二、理论模型（一）改进的ARIMA时间序列预测模型具有如下结构的模型称为p阶自回归模型，简记为AR（p）：Xt=覫0+覫1Xt-1+覫2Xt-2+…+覫pXt-p+εt具有如下结构的模型称为q阶移动平均模型，简记为MA（q）：Xt=u+εt-覫1εt-1-θ2εt-2-…-θqεt-q具有如下结构的模型称为自回归移动平均模型，简记为ARMA（p，q）：Xt=覫0+覫1Xt-1+…+覫pXt-p+εt-覫1εt-1-…-θqεt-q股票价格与人民币汇率的联动性分析石炀［摘要］近年来随着股票市场持续壮大，股票的价格为众多研究者所关注，而我国股票价格与人民币汇
币对美元汇率间的相关系数检验及格兰杰因果检验。采用Pearson相关系数计算上证指数和人民币对美元汇率间的静态相关关系，相关系数计算结果如表1所示。由表1可以看出，上证指数和人民币对美元汇率间的相关系数值为0.47，说明上证指数和人民币对美元汇率存在相关关系。2.格兰杰因果检验。在得到上证指数和人民币对美元汇率存在相关关系结论后，运用格兰杰因果检验，研究上证指数和人民币对美元汇率之间影响的内在逻辑。格兰杰因果检验结果如表2所示。表1Pearson相关系数图32000年1月至2019年2月上证指数时序图20006000idx00000120002005201020151615141312rate050100150200IndexTime·15·
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本文编号：2865430
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