美国巨灾灾害保险期货期权的鞅方法定价
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ＣＮ??ｓ?－??０．０４０?０．０５０?０．０６０?１．３０?１．３５?１．４０?１．４５?１．５０?０．２０?０．２５?０．３０?０．３５?０．４０??期堃收益率?次数?波动率??图１期权价格与收益率关系图图２期权价格与灾害次数关系图?图３期权价格与波动率关系图??其中参数设定如下，凡＝２５００，Ａ＝?１＿４，ｃｔ?＝?０．２，ａ?＝?１．９，０?＝?０＿６８，＊＝?１，卢＝［０．０４：?０．０１?：??０．０６］．＾?＝?２５００，／３?＝?０．０４，ｃｒ?＝?０．２，ａ?＝?１．９，６＞?＝?０．６８，?１，Ａ?＝：?［１．４?：?０．０１?：?１．５］．Ｋ?＝?２５００，?Ａ?＝??１．４，?＝?０．０４，?ａ＝１．９，ｅ?＝?０．６８，?ｔ?＝?ｌ，ａ?＝?［０．２?：?０．０１：?０．４］．??５结论??本文分别采用鞅方法和修正执行条件的保险精算方法，得到了对数正态带跳扩散模型下，??美国巨灾灾害欧式看涨保险期货期权在任意时刻的定价公式．最后通过实例利用Ｒ软件进??行实例分析说明两种方法与各自参数呈负相关关系，并且在其他参数不变的情况下期望收益??率越大，保险精算价格越小；到期剩余时间ｔ越大，两种定价的差别越大．验证了当卢＝ｒ??时，两种定价方法是一致的；当／Ｓ?＜?ｒ时，保险精算价格略高于軟价格；当／？＞?ｒ■时，保险精算??价格略低于鞅价格；说明保险精算定价是一种较为合理的定价方法．??参考文献??［１］邵广东，李若兰．美国推出灾难保险期货合同［Ｊ］．上海保险，１９９６（９）：?４７－４８．??［２］陈捧婷，王紫：王玉文．美国灾害保险期货期权的保险精算定价［Ｊ］．数学的实践与认识，２０１４，?
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