我国股市板块内各股联动效应分析

发布时间：2020-11-11 13:11

　　 现如今,伴随着我国股市逐渐步入成熟规范健康的发展道路,众多投资者对我国股市的关注程度也越来越热,尤其是对股市中股票经常同涨齐跌的这种股价联动现象格外关注。本文从RESSET金融研究数据库中沪、深股市选取了大金融,军工,铁路基建,煤化工,大数据,云计算,京津冀,一带一路,北斗导航,电商概念,新能源,互联网等12个主要股票板块,时间跨度从2010年1月至2016年12月,选取所选板块内公司个股的月度收益率数据。在近似因子模型基础上,以联动效应为研究对象,通过模型中得到的累积贡献率、共同度两个指标来分别对我国股市板块内各股价联动效应进行分析,以及测度股市板块内公司各股受股市及板块影响的同步性程度,并进行逐年比较。然后,在不同市场状态下分析所选板块内股票的同步性；再将所得公因子进行正交化旋转,并根据旋转后的结果对股市板块内公司股票进行分类研究。研究发现:2010年至2016年我国股市板块内各股存在较强的联动效应。其中,传统板块中,煤化工板块股票的联动效应最强,军工板块股票的联动效应最弱;新兴板块中,互联网板块股票的联动效应最强,云计算板块股票的联动效应最弱。然后由所选12个板块的共同度集中在[0.7,1]范围内,得出了我国股市板块内有较强同步性。其中,北斗导航、大数据、一带一路、互联网和京津冀这5个板块的共同度全部集中在0.7-1范围内,由此可知这些板块中受股市板块影响程度大的个股个数较多,且同步性较强。而新能源、军工和云计算板块分布相对分散,且共同度在0.7以下有较高的占比,说明板块内个股与板块之间的同步性相对较弱。接着对不同市场状态下,我国股市板块内各股联动性分析,得出在震荡市、牛市和熊市状态下,我国股市板块内各支股票受股市及板块影响较大的结论,这与之前的累积贡献率分析结果相一致。最后,根据之前的实证分析结果,分别为投资者在理性投资方面以及股市监管部门在优化监管职能和完善监管机制等方面,提供理论支持。
【学位单位】：北方工业大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F832.51
【部分图文】：

图３－３－１云计算板块内联动效应逐年比较图??３－３－１，２０１０年是中国云计算元年，尽管在全国各地建立了云计算计算是在年底走向落地的。云计算自２０１０年至２０１１年板块内联动。之后２０１２年至２０１４年期间呈现减弱趋势，而到了?２０１４年，联弱。自２０１４年下半年至２０１５年６月，受政府云计算概念利好消息影响，板块内联动程度呈现明显增强；而２０１５年下半年至２０１６于企稳回升状态，板块内联动效应也显著增强，即图中２０１４年至板块内联动效应呈逐渐增强趋势。??新能源??￡７．５８％?隱臟?Ｓ９ｆ??Ａ?ＥＢ．Ｅ７％＾?＾?７＾ｉ?／?＼?／?８６－９１％?／?＼?ｊｔ???／?＼?ｍ，ｍ?＃％ｖｓｓ６．ｉ＾ｆ?＼?／??＼ｍｙ／?瞧??Ｖ?腿?Ｖ??

．＃??Ｂ７．００％?ｇｇ?ｊｆ??８６．００％?Ｚ??８５．００％??８４．００％?ｙｒ??８３．００５４??Ｓ２．隱??Ｓ１．Ｏ０５６??２０１０?２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５?２０１６??图３－３－１云计算板块内联动效应逐年比较图??如图３－３－１，２０１０年是中国云计算元年，尽管在全国各地建立了云计算中心??但真正云计算是在年底走向落地的。云计算自２０１０年至２０１１年板块内联动程度??逐步增强。之后２０１２年至２０１４年期间呈现减弱趋势，而到了?２０１４年，联动程??度明显减弱。自２０１４年下半年至２０１５年６月，受政府云计算概念利好消息以及??牛市行情影响，板块内联动程度呈现明显增强；而２０１５年下半年至２０１６年上半??年股市处于企稳回升状态，板块内联动效应也显著增强，即图中２０１４年至２０１６??年云计算板块内联动效应呈逐渐增强趋势。??

第三章我国股票市场中板块内股价联动程度分析??２０１１年呈平稳减弱趋势。２０１２年至２０１３年受困于行业景气度下滑，新能源一些??行业产能过剩影响，期间联动程度呈明显减弱趋势；２０１４年７月至２０１５年６月??我国股市处在牛市，行情走势呈上升势头，再到２０１６年股市处于企稳回升状态，??板块内联动效应明显增强。??
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本文编号：2879227