资产证券化与金融稳定的关联性研究
发布时间：2020-11-15 15:48
美国次贷危机的爆发引起了理论界对资产证券化与金融稳定关联性的关注,并产生了一种“两者难以兼得”的观点,认为只要资产证券化的趋势不断加强,金融体系就难以稳定,而若要维护金融稳定,务必遏制证券化进程。本文以马克思的资本理论为基础,主要阐释资产证券化对金融稳定的双重作用。在资产证券化的过程中,只要证券买卖双方守信用,对未来有信心,证券的供求关系均衡增长,金融体系就保持动态稳定发展;一旦证券买卖双方过度投机,就会不讲信用,动摇对未来的信心,证券供求关系的均衡增长遭到破坏,就会造成整个金融体系的不稳定,最终导致经济发展进程爆发危机,实体经济也会陷入衰退。资产证券化所引发的金融不稳定客观上要求政府干预力量的介入,以政府信用恢复金融市场和经济体系的信用,以金融监管体系的重构为金融稳定发展创造必要的制度环境,从而引导经济和金融的动态增长进入一个新的稳定阶段。从我国证券化发展的视角出发,资产证券化与金融稳定之间存在着相互协调的互动关系,应在维护金融稳定发展的目标下,适时、适度、渐进推动资产证券化进程。
【学位单位】：吉林大学
【学位级别】：博士
【学位年份】：2010
【中图分类】：F830.91;F224
【文章目录】：
内容提要
导论
第1章 资产证券化的实质
1.1 资产证券化内涵和外延的演化
1.1.1 资产证券化的涵义
1.1.2 资产证券化内涵的深化
1.1.3 资产证券化外延的扩展
1.2 全球资产证券化市场的实践
1.2.1 全球资产证券化交易规模的快速增长
1.2.2 资产证券化交易地域的广泛拓展
1.2.3 资产证券化交易品种和结构的日趋复杂
1.2.4 资产证券化交易的收益与风险的双重放大
1.3 以马克思经典理论重释资产证券化
1.3.1 资产证券化的本质是虚拟资本的再虚拟化
1.3.2 资产证券化效应的实质是社会资本周转的加速机制
1.3.3 资产证券化的运行基础是信用
1.4 资产证券化实质是货币资本化
1.4.1 证券的本质
1.4.2 资产证券化是利息资本化
1.4.3 资产证券化的理论基础是货殖学
第2章 金融稳定的基本理论
2.1 金融稳定的内涵
2.1.1 现象描述
2.1.2 本质界定
2.2 金融稳定的一般理论体系
2.2.1 金融稳定的宏观经济理论
2.2.2 金融稳定的微观经济理论
2.2.3 马克思的金融稳定理论
2.3 金融稳定状况的评估
2.3.1 IMF 的金融稳定状况评估体系
2.3.2 发达国家的金融稳定性评估体系
2.3.3 对完善我国金融稳定性评估体系的建议
第3章 资产证券化的信用扩张推进金融稳定
3.1 信用扩张有利于金融稳定发展
3.1.1 信用经济为社会生产创造新条件
3.1.2 信用扩张为金融经济发展提供新动力
3.2 资产证券化是现代经济条件下信用扩张的主要形式
3.2.1 资产证券化的信用扩张机制
3.2.2 外部环境变化推动资产证券化的信用扩张
3.2.3 内在需求增长加速资产证券化的信用扩张
3.3 资产支持证券的供给以乘数方式增长
3.3.1 货币经营业是价值增殖的社会机构
3.3.2 特定目的公司是推动当代证券增加的主动轮
3.3.3 资产支持证券供给的加倍增长
3.4 资产支持证券的需求以加速的步伐扩张
3.4.1 证券是财富
3.4.2 货币所有者购买证券转变为资本家
第4章 资产证券化的过度投机破坏金融稳定
4.1 资产证券化的过度投机造成虚拟资本价格不稳
4.1.1 资产证券化的信用扩张引发金融体系的过度投机
4.1.2 过度投机是虚拟资本价格暴涨暴跌的直接动因
4.2 资产证券化的过度投机导致金融体系全面危机
4.2.1 资产证券化加剧金融机构的内在脆弱性
4.2.2 金融资产价格暴跌诱发金融机构流动性危机
4.2.3 金融机构不稳引发金融体系信用危机
4.3 金融领域危机向实体经济的进一步蔓延
4.3.1 金融危机向实体经济蔓延的途径
4.3.2 金融不稳定的最终根源
4.4 政府干预恢复金融稳定
4.4.1 以政府信用恢复金融体系的信用基础
4.4.2 以重构金融监管体系实现长期金融稳定
4.4.3 从政府干预向市场机制的回归
第5章 资产证券化对金融稳定的作用效果：实证研究
5.1 资产证券化对银行稳定的作用效果
5.1.1 证券化与银行资本、信用风险：Dionne & Harchaoui 的实证研究
5.1.2 证券化与银行风险冲击：Thomas & Wang 的实证研究
5.1.3 结论
5.2 资产证券化对住房价格的作用效果
5.2.1 变量选取和数据来源
5.2.2 单整检验和协整检验
5.2.3 误差修正模型
5.2.4 结论
5.3 资产证券化对货币供给的作用效果
5.3.1 变量选取和数据来源
5.3.2 单整检验和协整检验
5.3.3 误差修正模型
5.3.4 结论
第6章 我国资产证券化与金融稳定
6.1 中国资产证券化与金融稳定的互动分析
6.1.1 我国资产证券化发展的简要历程
6.1.2 金融稳定是资产证券化发展的外部条件
6.1.3 资产证券化是促进金融稳定的内在动力
6.2 我国资产证券化稳步发展的思考
6.2.1 次贷危机不应成为影响我国资产证券化进程的阻力
6.2.2 推进我国资产证券化稳步发展的原则和策略
结论
参考文献
攻博期间的学术成果
后记
中文摘要
Abstract
【引证文献】
本文编号：2884936
【学位单位】：吉林大学
【学位级别】：博士
【学位年份】：2010
【中图分类】：F830.91;F224
【文章目录】：
内容提要
导论
第1章 资产证券化的实质
1.1 资产证券化内涵和外延的演化
1.1.1 资产证券化的涵义
1.1.2 资产证券化内涵的深化
1.1.3 资产证券化外延的扩展
1.2 全球资产证券化市场的实践
1.2.1 全球资产证券化交易规模的快速增长
1.2.2 资产证券化交易地域的广泛拓展
1.2.3 资产证券化交易品种和结构的日趋复杂
1.2.4 资产证券化交易的收益与风险的双重放大
1.3 以马克思经典理论重释资产证券化
1.3.1 资产证券化的本质是虚拟资本的再虚拟化
1.3.2 资产证券化效应的实质是社会资本周转的加速机制
1.3.3 资产证券化的运行基础是信用
1.4 资产证券化实质是货币资本化
1.4.1 证券的本质
1.4.2 资产证券化是利息资本化
1.4.3 资产证券化的理论基础是货殖学
第2章 金融稳定的基本理论
2.1 金融稳定的内涵
2.1.1 现象描述
2.1.2 本质界定
2.2 金融稳定的一般理论体系
2.2.1 金融稳定的宏观经济理论
2.2.2 金融稳定的微观经济理论
2.2.3 马克思的金融稳定理论
2.3 金融稳定状况的评估
2.3.1 IMF 的金融稳定状况评估体系
2.3.2 发达国家的金融稳定性评估体系
2.3.3 对完善我国金融稳定性评估体系的建议
第3章 资产证券化的信用扩张推进金融稳定
3.1 信用扩张有利于金融稳定发展
3.1.1 信用经济为社会生产创造新条件
3.1.2 信用扩张为金融经济发展提供新动力
3.2 资产证券化是现代经济条件下信用扩张的主要形式
3.2.1 资产证券化的信用扩张机制
3.2.2 外部环境变化推动资产证券化的信用扩张
3.2.3 内在需求增长加速资产证券化的信用扩张
3.3 资产支持证券的供给以乘数方式增长
3.3.1 货币经营业是价值增殖的社会机构
3.3.2 特定目的公司是推动当代证券增加的主动轮
3.3.3 资产支持证券供给的加倍增长
3.4 资产支持证券的需求以加速的步伐扩张
3.4.1 证券是财富
3.4.2 货币所有者购买证券转变为资本家
第4章 资产证券化的过度投机破坏金融稳定
4.1 资产证券化的过度投机造成虚拟资本价格不稳
4.1.1 资产证券化的信用扩张引发金融体系的过度投机
4.1.2 过度投机是虚拟资本价格暴涨暴跌的直接动因
4.2 资产证券化的过度投机导致金融体系全面危机
4.2.1 资产证券化加剧金融机构的内在脆弱性
4.2.2 金融资产价格暴跌诱发金融机构流动性危机
4.2.3 金融机构不稳引发金融体系信用危机
4.3 金融领域危机向实体经济的进一步蔓延
4.3.1 金融危机向实体经济蔓延的途径
4.3.2 金融不稳定的最终根源
4.4 政府干预恢复金融稳定
4.4.1 以政府信用恢复金融体系的信用基础
4.4.2 以重构金融监管体系实现长期金融稳定
4.4.3 从政府干预向市场机制的回归
第5章 资产证券化对金融稳定的作用效果：实证研究
5.1 资产证券化对银行稳定的作用效果
5.1.1 证券化与银行资本、信用风险：Dionne & Harchaoui 的实证研究
5.1.2 证券化与银行风险冲击：Thomas & Wang 的实证研究
5.1.3 结论
5.2 资产证券化对住房价格的作用效果
5.2.1 变量选取和数据来源
5.2.2 单整检验和协整检验
5.2.3 误差修正模型
5.2.4 结论
5.3 资产证券化对货币供给的作用效果
5.3.1 变量选取和数据来源
5.3.2 单整检验和协整检验
5.3.3 误差修正模型
5.3.4 结论
第6章 我国资产证券化与金融稳定
6.1 中国资产证券化与金融稳定的互动分析
6.1.1 我国资产证券化发展的简要历程
6.1.2 金融稳定是资产证券化发展的外部条件
6.1.3 资产证券化是促进金融稳定的内在动力
6.2 我国资产证券化稳步发展的思考
6.2.1 次贷危机不应成为影响我国资产证券化进程的阻力
6.2.2 推进我国资产证券化稳步发展的原则和策略
结论
参考文献
攻博期间的学术成果
后记
中文摘要
Abstract
【引证文献】
相关博士学位论文 前4条
1 那铭洋;资产证券化和金融发展、金融稳定关联研究[D];吉林大学;2011年
2 杨洁涵;美国商业银行资产证券化功能研究[D];吉林大学;2011年
3 张庆君;资产价格波动与金融稳定性研究[D];辽宁大学;2011年
4 曾繁振;国际化背景下中国多层次资本市场体系及其构建研究[D];中共中央党校;2012年
相关硕士学位论文 前4条
1 迟箖;次级贷款证券化的风险转移机制研究[D];大连理工大学;2011年
2 安圆圆;资产证券化SPV法律问题研究[D];长春工业大学;2011年
3 曾震;资产证券化研究及其风险防范[D];江西财经大学;2012年
4 刘川琳;金融不稳定对山东地区经济影响的动态模型与实证研究[D];中国海洋大学;2012年
本文编号：2884936
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