基于数据包络分析的上市证券公司绩效评价

发布时间：2020-11-15 23:34

　　 我国证券公司和证券市场经历了 30多年的发展,证券化程度得到了很大的提升,但和发达国家相比仍然不够成熟。发达国家的证券市场相对规模更大,运行机制也相对更为成熟规范。而现阶段,我国证券公司已拥有了比较完善的管理制度,资产规模也有了一定扩张,盈利能力有所加强,但仍面临业务较为单一,缺乏创新能力等问题。对上市证券公司进行合理全面的绩效评价,并找出影响其效率的因素以对症下药,对整个证券市场的良性发展具有巨大的现实意义。文章理论分析部分先梳理了效率测度的方法体系,并指出了上市证券公司的发展现状。实证分析分为两个部分:第一部分效率计算,运用了 DEAP2.1软件,以2016年18家上市证券公司为样本,通过经典DEA模型、超效率DEA模型和Malmquist动态模型测算了效率和规模报酬的情况,并且按照证券公司主要的四块业务(经纪、投行、资管、投资)进行具体计算分析。第二部分具体的实证研究,进一步从宏微观层面对证券公司效率的影响因素分析,对2012-2016年18家上市证券公司的面板数据做了多元回归,研究了股市涨跌幅这一宏观因素和业务结构、资产规模、资产负债结构这三个微观因素对上述效率值的影响。研究表明:从静态层面来看,上市证券公司整体效率值较高、分布较集中。大部分的券商都达到了技术有效,而对技术效率进一步分解观察,发现大部分券商的技术无效来自规模效率较低。从动态层面来看,一方面,不同上市证券公司效率水平受到业务发展特点的影响,差别较大;另一方面,同一上市证券公司效率,业务分化较大,但随着时间的波动,总体效率呈现上升态势。在上述实证分析的基础上,文章最后又深入研究了影响效率的因素,并提出相关建议,我国大部分上市证券公司可以适当扩大规模,在发展优势业务的同时,带动其他业务多元化创新发展,以此来提高经营效率,同时加强发展周期较短的业务,减少对外部市场敏感性,加大投资品种,慎重提高杠杆。
【学位单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F832.51;F275
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景与意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 基于DEA的银行效率研究
        1.2.2 基于DEA的证券公司效率研究
        1.2.3 文献述评
    1.3 研究思路
    1.4 预期目标和创新之处
第2章 证券公司效率评价的方法体系
    2.1 效率测量方法的演变
    2.2 DEA方法及相关模型
        2.2.1 规模报酬不变的CCR模型和规模报酬可变的BCC模型
        2.2.2 超效率模型
        2.2.3 Malmquist效率变化指数
    2.3 DEA方法研究证券公司效率的可行性
第3章 我国上市证券公司效率测度
    3.1 上市证券公司效率测度的基础
    3.2 模型及指标选择
        3.2.1 模型的选择
        3.2.2 指标的选择
    3.3 样本选择
    3.4 实证分析
        3.4.1 经典DEA模型
        3.4.2 Malmquist动态模型
第4章 我国上市证券公司效率的影响因素分析
    4.1 理论分析
    4.2 实证分析
        4.2.1 解释变量和样本选择
        4.2.2 回归分析
第5章 建议
    5.1 适当加大规模
    5.2 慎重提高杠杆
    5.3 注重创新业务的开发
    5.4 加快发展对市场敏感性较小的业务
    5.5 监管机构应给予创新业务支持并规范竞争环境
结论
参考文献
致谢
附录A

【参考文献】

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本文编号：2885346