社会信任对企业风险投资的影响

发布时间：2020-12-03 05:14

　　作为企业战略组合的重要组成部分,风险性投资对于提高企业绩效,促进产品丰富性和组织结构多元化,提升企业竞争力发挥着关键作用。管理者是企业主要决策制定者,企业风险性投资水平的高低,反映了不确定性经济和社会环境下管理者的风险承担水平。由于风险性投资兼具高回报与高风险,而且不确定性和风险性是其主要特点,因而管理者在决策过程中面临着风险和收益如何选择的问题。大多数管理者更重视风险投资活动带来的负面结果,出于风险规避的心理较少从事风险承担活动。而社会信任构成了所有交易的基础,贯穿于个体的每一项行为选择过程,而且社会信任是降低不确定性的重要方式,地区信任水平差异代表了个体风险感知不同,从而影响风险选择。因此,本文关于社会信任与管理者风险承担水平的研究有其必要性。以往关于企业风险承担的研究主要集中于企业特征,如企业规模、绩效的高低、公司治理水平以及董事会结构等。关于管理者层级对企业风险承担水平的研究主要集中于高管薪酬、性格特征、个人经历等。对于外部环境的研究主要是正式制度与企业风险承担的作用机制,很少有文献研究社会信任水平如何影响管理者的风险感知,从而带来的决策差异。而现有关于社会信任的研究,大多集中... 

【文章来源】：东北财经大学辽宁省

【文章页数】：65 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图１－１本文研究框架??

４．２．３调节变量??本文的第一个调节变量是法律环境水平。以樊纲等（２０１４）市场化指数中??的法律制度指数来衡量法律环境水平。Ｗｕ?ｅｔ?ａｌ?（２０１４）运用该指标研宄社会??信任在市场发展水平中对企业信贷使用的影响。研究外部制度监督对社会信任??的影响时，Ｃａｏ?ｅｔａ丨．（２０１６），同样采用该指数衡量企业外部监督水平。因此，??本文主要运用法律制度测量对社会信任的作用差异。??本文第二个调节变量是行业竞争度。借鉴Ｗｉｌｌｉａｍ?ｅｔａｌ．?（２００２）以及徐虹??等（２０１５）的测量方式，主要以赫芬因德指数（ＨＨＩ）来表示行业集中度。该??指数的含义是企业销售额占行业销售额的比值的平方和，具体计算方法为：??ＨＨＩ＝Ｅ?（Ｘｉ／Ｘ）?Ａ２，Ｘ丨为企业ｉ的销售额，ｘ为企业所在行业总的销售额。??指数越小，说明行业竞争越激烈。??本文第三个调节变量是企业性质。该变量是虚拟变量，国有企业性质编码??为１，非国有企业编码为０．??４．２．４控制变量??


本文编号：2896047