我国主板和创业板公司“高送转”信息披露与股价关系的比较研究

发布时间：2020-12-07 02:07

　　我国证券市场相比西方发达国家而言历史很短,而作为国外成熟市场中小企业重要融资平台的创业板市场对我国而言尚属于新鲜事物,国内学者对创业板的研究还比较有限。同时,股利分配问题一直以来又是国内外学者们比较关注的热点问题。本文将创业板和股利分配问题中具有代表性的“高送转”问题结合起来,从传统金融学视角和行为金融学视角两个方面对主板和创业板市场在“高送转”信息披露前后股价的异常波动进行分析和对比,试图找出两者的异同,并解释这一现象产生的原因。首先,本文回顾了传统金融学中的各种股利理论,其中包括了MM股利理论、税收差异理论、追随者效应理论、信号传递理论、代理成本理论、“一鸟在手”理论等内容。其次,从行为金融学角度阐述了自我控制理论、心理账户理论、股利迎合理论、后悔厌恶理论、预期理论等相关概念。考虑到本文是研究创业板市场这一角度,还介绍了国外成熟创业板市场的情况和特点。再次,本文的实证研究部分选用的是事件研究法进行量化和检验。事件研究法是根据某一事件发生前后的历史数据资料,通过测量所选样本的非正常收益来分析这一事件对该样本资产价格的影响。本文选取2010年度深圳证券交易所主板市场和创业板市场实施“高... 

【文章来源】：西南交通大学四川省 211工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：54 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 选题背景
    1.2 选题意义
    1.3 论文结构安排
第2章 相关概念及文献综述
    2.1 相关概念
        2.1.1 证券市场相关概念
        2.1.2 股利分配相关概念
    2.2 股利理论回顾
        2.2.1 传统金融学
        2.2.2 行为金融学
    2.3 有关股利分配问题的假说
        2.3.1 最优价格区间假说
        2.3.2 股利分配的信息传递假说
    2.4 股利问题的实证研究成果
        2.4.1 传统金融学实证研究成果
        2.4.2 行为金融学实证研究成果
第3章 "高送转"公告市场反应的实证研究
    3.1 我国证券市场的股利分配特点及问题
        3.1.1 股利分配特点
        3.1.2 股利分配中存在的问题
    3.2 研究目的及研究方法
        3.2.1 研究目的
        3.2.2 研究方法
    3.3 事件研究法对我国创业板"高送转"事件的实证研究过程
        3.3.1 定义事件及时间窗口的选取
        3.3.2 样本股的选取
        3.3.3 收益的测量及估计过程
        3.3.4 假设检验
    3.4 实证研究结果与分析
        3.4.1 股利分配预案公告日的实证研究结果
        3.4.2 股利分配实施公告日的实证研究结果
        3.4.3 实证结果分析
第4章 从行为金融学看"高送转"对股价影响
    4.1 认知偏差与非理性心理
        4.1.1 事后聪明偏差
        4.1.2 确认偏差
        4.1.3 赌博和投机心理
        4.1.4 思维锚定偏差
    4.2 心理账户理论和财富错觉假说
    4.3 过度自信及乐观主义
    4.4 羊群效应
第5章 政策及操作建议
    5.1 对监管部门的建议
        5.1.1 防止恶意送转股、严查内幕交易
        5.1.2 大力培养机构投资者、健全法律法规保护中小投资者利益
    5.2 对广大中小投资者的建议
结论
致谢
参考文献
附录



本文编号：2902420