数字金融与企业技术创新——结构特征、机制识别与金融监管下的效应差异

发布时间：2020-12-08 01:59

　　数字金融作为传统金融通过科技赋能方式形成的新产物,对微观企业技术创新乃至宏观经济发展质量而言都有着重大影响。本文基于2011～2017年沪深两市A股上市公司数据,探讨数字金融发展对企业技术创新的影响及其内在机理。研究发现,数字金融发展对企业技术创新的确存在"结构性"驱动效果。特别地,数字金融的深度发展对企业技术创新的促进效果在较长一个时间序列上都稳健成立。进一步来看,数字金融的发展能够有效校正传统金融中存在的"属性错配"、"领域错配"和"阶段错配"问题,并且在金融发展禀赋较差的地区,数字金融展现出更强的企业技术创新驱动效果,从而具备了较好的普惠特征。机制分析表明,数字金融发展能够有效解决企业的"融资难、融资贵"问题,并能够驱动企业去杠杆、稳定财务状况,这些都有助于企业技术创新产出的增加。此外,数字金融对企业创新动能的发挥离不开有效的金融监管,在合理的金融监管约束下,数字金融的深度发展对微观主体创新活动的促进作用更加明显。本文的研究结论为数字金融的发展优化、实现创新驱动及完善金融监管框架提供可靠经验证据和政策启示。 

【文章来源】：管理世界. 2020年05期 第52-66+9页 北大核心CSSCI

【文章页数】：16 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献述评
三、研究设计
    （一）数据来源
    （二）变量设定
        1. 被解释变量
        2. 核心解释变量
        3. 中介传导变量
        4. 控制变量
    （三）模型设定与实证策略
四、基准实证结果与经济解释
    （一）数字金融对企业技术创新的影响
    （二）稳健性检验与内生性处理
        1. 回归模型更替
        2. 剔除部分因素影响
        3. 内生性处理
五、数字金融的“纠错配”、“补短板”功能与企业技术创新
    （一）数字金融的靶向优化与企业技术创新
    （二）数字金融的缺项补足与企业技术创新
六、数字金融驱动企业技术创新的机制识别检验
七、进一步研究：金融监管下的数字金融创新驱动效应
八、研究结论与政策建议



本文编号：2904256