风险资本、制度效率与企业上市前后业绩变动 ——基于创业板上市公司的实证研究

发布时间：2020-12-08 06:37

　　伴随着我国的经济转型升级,涌现出一大批具有高成长性的创业型企业,为我国经济发展注入了活力。然而,融资难成为这些创业型企业初期面临的一大难题。风险资本为高新技术企业解决了这一资金困境,扶植和帮助新兴企业成长。同时,2009年创业板的成立,也完善了风险资本的退出机制,代表风险资本正步入专业化和更快发展的轨道。与资本市场上普遍出现的情况相类似,创业板企业在上市后也存在大规模业绩下滑的现象。并且据统计,在2009年-2015年上市的创业板公司中,有风投背景的占比为56.5%①。风险资本广泛活跃在创业板市场,究竟对上市公司上市后业绩下滑现象有抑制作用还是加剧了业绩下滑幅度呢?由于我国创业板成立年限短,可研究的样本量少,近几年国内学者才开始研究创业板,对这一问题的研究较少并且结论存在分歧。因此本文试着探讨风险资本介入与风险资本特征对企业上市后业绩下滑的影响。改革开放以来我国的市场化进程取得了很大的成就,但是各地区之间发展不平衡是突出的特点。然而,鲜有学者站在制度效率的视角研究不同制度环境下风险资本对企业的影响会呈现怎样的差异。因此,本文试着进一步探究在不同制度效率地区风险资本对企业所起的作用有怎样... 

【文章来源】：厦门大学福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：63 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1. 绪论
    1.1 研究背景与问题提出
    1.2 研究意义
    1.3 研究思路
    1.4 研究方法
2. 文献综述
    2.1 风险资本概念界定
    2.2 风险资本与企业业绩研究回顾
        2.2.1 国外研究回顾
        2.2.2 国内研究回顾
    2.3 风险资本特征研究回顾
    2.4 制度效率研究回顾
    2.5 文献述评
3. 理论基础和研究假设
    3.1 理论基础
        3.1.1 信息不对称理论
        3.1.2 委托代理理论
    3.2 相关假说
        3.2.1 监督假说
        3.2.2 认证假说
        3.2.3 逐名假说
        3.2.4 利益损害假说
    3.3 研究假设
        3.3.1 风险资本介入与企业上市前后业绩变动
        3.3.2 风险资本特征与企业上市前后业绩变动
        3.3.3 风险资本、制度效率与企业上市前后业绩变动
4. 研究设计与实证分析
    4.1 样本选取和数据来源
        4.1.1 样本选取
        4.1.2 数据来源
    4.2 变量选取与模型设计
        4.2.1 变量选取
        4.2.2 模型设计
    4.3 实证分析
        4.3.1 变量的描述性统计分析
        4.3.2 变量的相关性分析
        4.3.3 多元回归分析
        4.3.4 稳健性检验
5. 结论与展望
    5.1 研究结论
    5.2 本文局限性及研究展望
参考文献
致谢



本文编号：2904640