基于行为金融学的证券市场资金流动模型研究

发布时间：2020-12-11 04:21

　　本文基于行为金融学,运用动力系统的研究方法,建立了证券市场的资金流动模型。首先根据证券市场的资金投资过程将资金分成三种状态:观望资金S、投入资金I、退出资金R,假设投资者行为受市场基本面信息(股市资金和股票价格)和市场投资情绪的影响,市场资金依据一个概率在不同的状态间变化。根据模型假设,得出市场资金流动的微分方程组,利用动力系统定性分析理论研究了系统平衡点的全局稳定性。然后用数值模拟的方法通过控制变量分析得到模型参数对系统稳定性的影响:参数a衡量证券市场中的从众程度,且a越大,系统越不稳定;参数b衡量证券市场中套利程度,且b越大,系统越快达到稳定状态。模型数值分析过程中还发现市场价格在不同的参数情况下呈现三种形态:基础价值均衡、非基础价值均衡和周期形态。本文创造性地将证券市场资金作为研究对象,结合动力系统学理论建立市场资金流动过程的数学模型。迄今为止,行为金融还未形成标准的理论框架和统一的分析范式,本文的研究为行为金融学研究方法的拓展研究提供了新方向。 

【文章来源】：兰州大学甘肃省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：35 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

系统资金流动流程图

图图 4.1: 参数a的分析从图(4.1)可以看出：a = 0 时达到平衡状态需要 600 个单位时间， a =时需要 1000 个单位时间才能达到平衡，说明随着从众效应增大，会使市场

参数b的分析


本文编号：2909897