公司治理结构、债务期限与大股东减持规模

发布时间：2020-12-11 09:12

　　屡见不鲜的大股东减持行为,已成为股权分置改革后影响中国资本市场稳定发展的重要因素。文章利用2011-2018年间1 743家A股上市公司的3 330个大股东减持事件样本,实证检验了公司治理结构、债务期限与大股东减持规模之间的关系。研究发现:大股东减持规模与股权集中度和高管持股比例显著负相关;与董事会规模正相关、与独立董事比例负相关,但两者均未表现出显著相关性;短期债务占比越大,债务期限越短,大股东减持规模越小。在此基础上,结合公司治理结构和债务期限视角,就如何规范大股东减持行为以及保护中小股东和债权人利益提出相关对策建议。 

【文章来源】：华东经济管理. 2019年12期 第129-135页 北大核心CSSCI

【文章页数】：7 页

【文章目录】：
一、引言
二、理论分析与研究假设
    （一）公司治理结构与大股东减持规模
    （二）债务期限与大股东减持规模
三、研究设计
    （一）样本选择与数据来源
    （二）变量定义
    （三）模型构建
四、实证结果分析
    （一）描述性统计分析
        1．大股东减持行为分析
        2．变量描述性统计分析
    （二）相关性检验
    （三）实证结果分析
五、稳健性检验
六、结论及建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]创业板上市公司大股东减持的时机选择与市场反应[J]. 谢赤,王利君.  华东经济管理. 2019(08)
[2]规范大股东减持能有效抑制股价波动吗?——基于《减持新规》[9号文]的自然实验[J]. 章晟,景辛辛,苏姣.  证券市场导报. 2019(03)
[3]现金股利还是减持收益:不同股权结构下的大股东选择[J]. 周传丽,庄凯捷.  华南师范大学学报(社会科学版). 2019(01)
[4]大股东减持伤害了实体经济吗[J]. 吴战篪,吴伟立.  南开管理评论. 2018(01)
[5]高送转、财务业绩与大股东减持规模[J]. 蔡海静,汪祥耀,谭超.  会计研究. 2017(12)
[6]中国上市公司自愿性积极业绩预告:利公还是利私——基于大股东减持的经验证据[J]. 鲁桂华,张静,刘保良.  南开管理评论. 2017(02)
[7]上市公司“高送转”与内部人股票减持:“谋定后动”还是“顺水推舟”?[J]. 谢德仁,崔宸瑜,廖珂.  金融研究. 2016(11)
[8]创业板中大股东减持对股价影响的实证研究[J]. 王国松,张飞.  价格理论与实践. 2016(09)
[9]大股东减持时机与定向增发套利行为研究[J]. 邓鸣茂.  审计与经济研究. 2016(03)
[10]大股东控制与外部审计治理——股票全流通时代的经验证据[J]. 张利红,刘国常.  山西财经大学学报. 2014(09)



本文编号：2910269