EVA考核机制实施与公司现金持有——来自我国中央企业的经验证据

发布时间：2020-12-11 12:48

　　2010年起国务院国有资产监督管理委员会(简称国资委)在中央企业全面推行EVA考核评价,这一系统性的考核机制改变必然会引起公司行为多方面的变化。以2007—2012年沪、深A股上市公司为研究样本,本文检验了EVA考核实施对公司现金持有水平和现金持有价值的影响。结果显示:EVA考核实施后,中央企业的现金持有水平显著下降,同时现金持有价值显著上升。进一步的探究发现,区分协同效应强度,以上关系主要存在于协同效应较弱的情况下;区分公司扩张速度,以上关系在扩张速度较高的情况下较为明显。在丰富的稳健性测试下,上述结果保持稳定。本文借助管理层考核机制的变迁,从激励设计角度拓展了现金持有水平与持有价值的相关研究,为EVA考核机制实施的后果增添了新的证据,有益于其未来推广的思考。 

【文章来源】：管理评论. 2019年12期 第233-249页 北大核心CSSCI

【文章页数】：17 页

【文章目录】：
引言
制度背景、文献回顾与理论分析
    1、EVA考核的制度背景
    2、文献回顾
    3、理论分析与假设提出
研究设计
    1、模型设计与变量定义
    2、样本选取
实证结果与分析
    1、描述性统计与相关性分析
    2、研究假设检验
    3、进一步分析
    4、稳健性检验（13）
研究结论


【参考文献】：
期刊论文
[1]业绩考核制度可以促进央企创新吗?[J]. 余明桂,钟慧洁,范蕊.  经济研究. 2016(12)
[2]大股东治理体制对现金持有价值的影响——基于“掏空”与“支持”双重动机视角[J]. 唐婧清,刘树海,张俊民.  管理评论. 2016(07)
[3]大股东控制、关联存款与现金持有价值[J]. 窦欢,陆正飞.  管理世界. 2016(05)
[4]EVA考核实施与中央企业上市公司的成本粘性[J]. 梁上坤.  经济学报. 2016(01)
[5]行业成长性影响公司现金持有吗?[J]. 杨兴全,齐云飞,吴昊旻.  管理世界. 2016(01)
[6]EVA考核提升了企业自主创新能力吗?——基于管理者风险特质及行业性质视角的研究[J]. 池国华,杨金,张彬.  审计与经济研究. 2016(01)
[7]中央企业EVA评价制度实施效果的理论解释[J]. 汤谷良,戴天婧.  会计研究. 2015(09)
[8]金融生态环境、内部资本市场与公司现金策略[J]. 潘俊,王亮亮,吕雪晶.  管理评论. 2015(05)
[9]公司治理、税收规避和现金持有价值——来自我国上市公司的经验证据[J]. 张兆国,郑宝红,李明.  南开管理评论. 2015(01)
[10]金字塔结构、利益攫取与现金持有——基于中国民营上市公司的实证分析[J]. 韩忠雪,崔建伟.  管理评论. 2014(11)



本文编号：2910554