同行业企业并购决策的同伴效应及内在机制

发布时间：2020-12-12 07:51

　　并购是当前国内外企业常用的发展战略之一,是提升企业竞争力、增加经济效益的重要手段。本文从非理性行为视角出发,采集2010—2018年间A股市场中重大资产并购重组数据作为研究样本进行实证分析。研究发现,上市企业并购决策存在同伴效应;信息传输、软件和信息技术服务等新兴行业的企业同行并购频率对企业并购概率产生的影响小于制造业等传统行业;民营企业之间的并购同伴效应强于国有企业,但同伴效应在不同权属企业之间不具有传递性;高管联结程度高的企业并购同伴效应大于低联结程度企业。因此,建议加强对民营企业、传统行业、高管高联结企业并购非理性行为的监管,避免由于企业盲目跟风给企业绩效带来损失。 

【文章来源】：技术经济. 2020年02期 第30-36页 北大核心CSSCI

【文章页数】：7 页

【文章目录】：
一、文献与假设
    （一）企业并购决策存在同伴效应
    （二）企业并购决策同伴效应在行业间存在异质性
    （三）企业并购决策同伴效应在产权性质间存在异质性
    （四）企业并购决策同伴效应在不同高管联结程度间存在异质性
二、研究设计
    （一）样本与数据
    （二）变量建立与定义
    （三）模型与方法
三、实证分析
    （一）上市公司并购决策存在同伴效应的研究分析
    （二）不同行业企业并购决策同伴效应异质性分析
    （三）不同权属性质企业并购决策同伴效应异质性分析
    （四）不同高管联结程度企业并购决策同伴效应异质性分析
四、结论及启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]基于学习行为的资本结构同伴效应实证研究[J]. 张天宇,钟田丽.  管理科学. 2019(02)
[2]管理层能力、政治关联与跨国并购绩效[J]. 闵剑,叶贝.  财会通讯. 2019(06)
[3]机构投资者信息竞争会引发羊群行为吗——基于中国股票市场的证据[J]. 王典,薛宏刚.  当代财经. 2018(12)
[4]关联并购对国有上市公司并购绩效影响研究——基于沪市A股交通运输业的实证[J]. 赵文君,张建章.  财会通讯. 2018(35)
[5]高管联结与公司业绩:基于网络属性特征的视角[J]. 张娟,王君彩.  当代会计评论. 2018(03)
[6]企业社会责任信息披露的模仿行为研究[J]. 安玉琢,惠一菲.  财会通讯. 2018(04)
[7]中国上市公司内外部融资约束与并购支付方式研究[J]. 池昭梅,张秋生.  广西财经学院学报. 2017(06)
[8]高管社会联结与并购绩效——来自中国A股上市公司的经验证据[J]. 扈文秀,杨栎,章伟果.  软科学. 2016(11)
[9]我国国有控股上市公司并购模式与并购效率研究[J]. 石颖.  中国社会科学院研究生院学报. 2016(03)
[10]“同伴效应”影响了企业的并购商誉吗?——基于我国创业板高溢价并购的经验证据[J]. 傅超,杨曾,傅代国.  中国软科学. 2015(11)



本文编号：2912136