我国开放式股票型基金同业竞争对基金现金流量的影响研究
发布时间：2020-12-12 21:14
经过二十多年的发展,证券投资基金已经成为我国资本市场的重要参与主体。目前我国基金市场的参与主体不断增多,投资者投资渠道日益拓宽,基金业面临的竞争环境日趋激烈,基金市场逐渐从垄断市场发展到竞争市场。在市场潜在客户(投资者)充裕的前提下,适度的竞争可以提升基金产品品质,降低基金投资成本,规范基金主体行为,提高基金市场效率,为投资者创造更大的获利空间,从而吸引更多的投资者和资金进入到证券投资基金市场,增加基金现金流入；但如果是在市场客户(投资者)已经饱和的市场中,竞争只会导致投资者资产在不同基金之间的重新分配,竞争更加激烈,单只基金面临资金流出的风险就越大。本文用市场老基金和新进入基金持有证券的相似程度来衡量基金之间的同业竞争,并构建了同业竞争程度的量化指标(MOV),用以分析同业竞争对基金流量的影响。通过对2005年到2010年我国开放式股票型非指数基金的实证研究后发现,基金流量与基金同业竞争正相关,即随着基金同业竞争程度的增加,基金的现金流增长率也随之增加。由此可以得出结论,我国目前的证券投资基金市场是一个潜在客户(投资者)充裕的竞争市场,在这样一个市场里,同业竞争可以为市场吸引更多的投...
【文章来源】：中南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：85 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
1.1 研究背景及研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 同业竞争对基金特征要素的影响研究
1.2.2 基金流量的影响因素研究
1.2.3 文献研究述评
1.3 研究方法、内容与框架
1.3.1 研究方法
1.3.2 研究内容与框架
1.4 可能的创新之处
第二章 研究理论基础
2.1 市场竞争理论
2.1.1 市场竞争基本概念
2.1.2 基金市场竞争的一般性与特殊性
2.1.3 开放式基金市场同业竞争的作用
2.2 开放式基金赎回机制
2.2.1 开放式基金的涵义
2.2.2 开放式基金赎回机制
2.2.3 我国开放式基金申购赎回特征
2.3 基金流量的影响因素分析
2.3.1 股票市场
2.3.2 基金业绩
2.3.3 基金同业竞争
2.3.4 基金特征要素
第三章 证券投资基金市场同业竞争现状及其影响基金流量的机理分析
3.1 证券投资基金市场发展现状
3.2 证券投资基金市场同业竞争现状
3.2.1 基金发起人数量增加
3.2.2 新发行基金数增加
3.2.3 基金管理公司市场集中度下降
3.2.4 外资进入国内基金业加速
3.2.5 替代竞争和潜在竞争压力增强
3.3 同业竞争影响基金流量的机理分析
3.3.1 基金现金流分析
3.3.2 同业竞争对基金现金流的影响分析
第四章 基金同业竞争衡量指标的构建
4.1 基金同业竞争的界定
4.1.1 基金同业竞争范围的界定
4.1.2 基金同业竞争的衡量方法
4.2 新基金进入与基金同业竞争
4.2.1 老基金与新基金的界定
4.2.2 新基金进入行为分析
4.3 基金同业竞争衡量指标的构建
4.4 同业竞争程度量化结果分析
第五章 同业竞争影响基金流量的实证分析
5.1 样本选择
5.1.1 基金分类
5.1.2 样本年限选择
5.1.3 样本选择结果
5.2 数据定义与实证假设
5.2.1 控制变量的选择与计算
5.2.2 基金流量的定义与计算
5.2.3 实证假设
5.3 实证检验与分析
5.3.1 实证模型及计算方法描述
5.3.2 描述性统计
5.3.3 实证结果分析
第六章 结论与展望
6.1 研究结论
6.2 政策建议
6.3 研究不足与展望
参考文献
附录1：模型一（MOV）回归结果
附录2：模型二（TurncMOV）回归结果
致谢
攻读学位期间主要的研究成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]中国开放式基金业绩与投资者的选择——“基金热”前后开放式基金赎回现象对比研究[J]. 何小杨. 证券市场导报. 2010(06)
[2]开放式基金持有人申购赎回行为“收益敏感性指标”的分析[J]. 李学峰,李心印,张舰. 金融理论与实践. 2009(05)
[3]美国基金业竞争新特征与启示[J]. 黄文涛. 武汉金融. 2008(08)
[4]开放式基金赎回影响因子研究[J]. 徐永林. 国际商务研究. 2008(03)
[5]股票基金红利再投资比例的实证研究[J]. 李曜,徐端丰. 上海立信会计学院学报. 2007(06)
[6]货币市场基金申购赎回的实证研究[J]. 刘永利,薛强军. 数理统计与管理. 2007(06)
[7]基金家族的产业环境研究——基于波特五力竞争模型分析视角[J]. 马春阳,花小伟. 济南金融. 2007(10)
[8]基金业绩与投资者的选择——中国开放式基金赎回异常现象的研究[J]. 陆蓉,陈百助,徐龙炳,谢新厚. 经济研究. 2007(06)
[9]国内外开放式基金赎回行为研究[J]. 任淮秀,汪涛. 投资研究. 2007(06)
[10]中国开放式基金赎回现象的实证分析及成因探讨[J]. 田穗. 金融与经济. 2006(07)
本文编号：2913284
【文章来源】：中南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：85 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
1.1 研究背景及研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 同业竞争对基金特征要素的影响研究
1.2.2 基金流量的影响因素研究
1.2.3 文献研究述评
1.3 研究方法、内容与框架
1.3.1 研究方法
1.3.2 研究内容与框架
1.4 可能的创新之处
第二章 研究理论基础
2.1 市场竞争理论
2.1.1 市场竞争基本概念
2.1.2 基金市场竞争的一般性与特殊性
2.1.3 开放式基金市场同业竞争的作用
2.2 开放式基金赎回机制
2.2.1 开放式基金的涵义
2.2.2 开放式基金赎回机制
2.2.3 我国开放式基金申购赎回特征
2.3 基金流量的影响因素分析
2.3.1 股票市场
2.3.2 基金业绩
2.3.3 基金同业竞争
2.3.4 基金特征要素
第三章 证券投资基金市场同业竞争现状及其影响基金流量的机理分析
3.1 证券投资基金市场发展现状
3.2 证券投资基金市场同业竞争现状
3.2.1 基金发起人数量增加
3.2.2 新发行基金数增加
3.2.3 基金管理公司市场集中度下降
3.2.4 外资进入国内基金业加速
3.2.5 替代竞争和潜在竞争压力增强
3.3 同业竞争影响基金流量的机理分析
3.3.1 基金现金流分析
3.3.2 同业竞争对基金现金流的影响分析
第四章 基金同业竞争衡量指标的构建
4.1 基金同业竞争的界定
4.1.1 基金同业竞争范围的界定
4.1.2 基金同业竞争的衡量方法
4.2 新基金进入与基金同业竞争
4.2.1 老基金与新基金的界定
4.2.2 新基金进入行为分析
4.3 基金同业竞争衡量指标的构建
4.4 同业竞争程度量化结果分析
第五章 同业竞争影响基金流量的实证分析
5.1 样本选择
5.1.1 基金分类
5.1.2 样本年限选择
5.1.3 样本选择结果
5.2 数据定义与实证假设
5.2.1 控制变量的选择与计算
5.2.2 基金流量的定义与计算
5.2.3 实证假设
5.3 实证检验与分析
5.3.1 实证模型及计算方法描述
5.3.2 描述性统计
5.3.3 实证结果分析
第六章 结论与展望
6.1 研究结论
6.2 政策建议
6.3 研究不足与展望
参考文献
附录1：模型一（MOV）回归结果
附录2：模型二（TurncMOV）回归结果
致谢
攻读学位期间主要的研究成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]中国开放式基金业绩与投资者的选择——“基金热”前后开放式基金赎回现象对比研究[J]. 何小杨. 证券市场导报. 2010(06)
[2]开放式基金持有人申购赎回行为“收益敏感性指标”的分析[J]. 李学峰,李心印,张舰. 金融理论与实践. 2009(05)
[3]美国基金业竞争新特征与启示[J]. 黄文涛. 武汉金融. 2008(08)
[4]开放式基金赎回影响因子研究[J]. 徐永林. 国际商务研究. 2008(03)
[5]股票基金红利再投资比例的实证研究[J]. 李曜,徐端丰. 上海立信会计学院学报. 2007(06)
[6]货币市场基金申购赎回的实证研究[J]. 刘永利,薛强军. 数理统计与管理. 2007(06)
[7]基金家族的产业环境研究——基于波特五力竞争模型分析视角[J]. 马春阳,花小伟. 济南金融. 2007(10)
[8]基金业绩与投资者的选择——中国开放式基金赎回异常现象的研究[J]. 陆蓉,陈百助,徐龙炳,谢新厚. 经济研究. 2007(06)
[9]国内外开放式基金赎回行为研究[J]. 任淮秀,汪涛. 投资研究. 2007(06)
[10]中国开放式基金赎回现象的实证分析及成因探讨[J]. 田穗. 金融与经济. 2006(07)
本文编号：2913284
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/jinrongzhengquanlunwen/2913284.html
