机构投资者、审计质量与股价同步性

发布时间：2020-12-14 14:27

　　股价同步性主要包括两方面的涵义,一种是基于宏观层面,指在某一时间段内,整个市场的绝大多数股票出现同时上涨或者同时下跌的现象,主要受经济发展状况、产权保护等宏观因素影响;而另一种是基于微观层面,指个股股价波动与市场大盘的联动程度,主要受公司治理机制等公司层面的因素影响。有关股价同步性的雏形最早是由Roll（1988）提出,Roll认为资本资产定价模型对股票价格解释力的降低是由于股价中包含了更多的公司特质信息或者非理性交易。因此基于Roll的研究,Morck（2000）正式提出了“股价同步性”概念,然而在越来越多的学者的研究中发现,股票价格除了会受到公司特质信息影响之外,噪音交易同样会使得股价波动加剧,出现与大盘相背离的情形,表现为较低的同步性,并且较大的噪音会阻碍股价对公司特质信息的吸收。因此,采用股价同步性的高低来表征资本市场信息效率时,必须将研究对象所处的资本市场环境考虑在内。而我国的资本市场虽然发展迅速,但发展程度并不高,并且一般认为我国资本市场的噪音较大,但随着资本市场对我国国民经济快速发展所起的作用越来越大,各项促进资本市场健康稳定发展的制度和策略也开始不断出台,如2001年提... 

【文章来源】：贵州财经大学贵州省

【文章页数】：61 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景及研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究内容和结构安排
        1.2.1 研究内容
        1.2.2 结构安排
    1.3 研究的主要贡献和不足之处
        1.3.1 研究的主要贡献
        1.3.2 研究的不足之处
2 相关理论与文献回顾
    2.1 相关概念界定
        2.1.1 股价同步性的定义
        2.1.2 机构投资者的定义
        2.1.3 审计质量的定义
    2.2 股价同步性的成因
        2.2.1 股价同步性的“信息效率观”
        2.2.2 股价同步性的“非理性交易观”
    2.3 机构投资者的研究回顾
    2.4 机构投资者与审计质量的研究回顾
    2.5 审计质量与股价同步性的研究回顾
    2.6 文献评述
3 机构投资者、审计质量与股价同步性的理论分析与研究假设
    3.1 股价同步性的理论分析
    3.2 机构投资者与审计质量的理论分析及研究假设
    3.3 审计质量与股价同步性的理论分析及研究假设
    3.4 机构投资者、审计质量与股价同步性的理论分析及研究假设
4 机构投资者、审计质量与股价同步性的实证分析
    4.1 研究设计
        4.1.1 样本选取及数据来源
        4.1.2 变量选择与说明
        4.1.3 模型构建
    4.2 实证结果的检验与分析
        4.2.1 描述性统计分析
        4.2.2 相关性分析
        4.2.3 多元回归结果分析
    4.3 稳健性检验
5 结论、政策建议与进一步研究
    5.1 研究结论
    5.2 政策建议
    5.3 进一步研究方向
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]机构投资者异质性与上市企业投资效率[J]. 刘卿龙,张兆慧.  南方金融. 2017(09)
[2]审计质量对资本市场定价效率的影响研究——基于股价同步性角度分析[J]. 范卓玮,解维敏.  价格理论与实践. 2017(06)
[3]机构投资者对暴涨暴跌的抑制作用:基于中国市场的实证[J]. 高昊宇,杨晓光,叶彦艺.  金融研究. 2017(02)
[4]审计质量替代指标有效性检验与筛选[J]. 张宏亮,文挺.  审计研究. 2016(04)
[5]分析师跟踪与股价同步性——基于过度反应视角的证据[J]. 周铭山,林靖,许年行.  管理科学学报. 2016(06)
[6]财务信息透明度、机构投资者与公司股权融资成本[J]. 范海峰,石水平.  暨南学报(哲学社会科学版). 2016(04)
[7]自愿性信息披露、会计准则变化与股价同步性[J]. 张本照,牛圣杰,王海涛.  财会通讯. 2016(03)
[8]机构投资者持股、内部控制与审计质量[J]. 何云,高会,谢丹.  中国审计评论. 2016(01)
[9]审计收费与股价崩盘风险[J]. 万东灿.  审计研究. 2015(06)
[10]女性分析师关注与股价同步性[J]. 伊志宏,李颖,江轩宇.  金融研究. 2015(11)

硕士论文
[1]个人投资者和机构投资者情绪与股价同步性研究[D]. 倪景铄.湖南大学 2015



本文编号：2916552