投资者适当性制度构建：国际经验与本土选择

发布时间：2020-12-14 19:03

　　投资者适当性制度对投资者保护、完善券商内部治理、减少系统性金融风险、促进金融创新等方面都有重要作用。然而,实践中还存在着投资者分类保护与现实脱节、投资者权利救济难以实现等现实问题,投资者适当性制度仍具有讨论价值。投资者适当性制度起源于美国,美国证监会以"买者有责"为核心,形成了以代理理论、特殊情况理论和信义义务理论为内容的适当性理论基础,而我国投资者适当性的理论基础应当是在信赖利益理论的基础上对美国理论基础的延伸与发展。国外的投资者适当性制度在客户适当性、投资者教育、投资者权利救济方面形成了较为完整的规则体系。我国投资者适当性制度在上述方面虽有一定发展,但在实践层面仍存在一定的问题。我国投资者适当性制度今后的发展重点应更多放在立法模式选择、投资者分类制度、投资者教育机制、投资者权利救济方面。 

【文章来源】：西南金融. 2020年04期 北大核心

【文章页数】：13 页

【文章目录】：
一、问题的提出：投资者适当性制度之痛点
二、投资者适当性制度的价值分析
    （一）投资者视角：保护投资者
    （二）金融机构视角：促进公司内部治理完善
    （三）监管者视角：减少金融系统性风险
    （四）资本市场视角：促进金融创新
三、投资者适当性制度的国际经验
    （一）理论基础：基于普通法、衡平法或监管法
    （二）立法模式：自律规则主导与制定法主导
    （三）客户适当性：投资者分类保护
    （四）投资者教育：专门机构和项目
    （五）投资者权利救济：诉讼、仲裁与保险
四、我国投资者适当性制度之进步与不足
    （一）学者对国外理论基础进行了研究，但目前我国理论基础尚未建立
    （二）立法层级提高，但立法模式与现实需要脱节
    （三）规定了投资者分类，但在转换与运用上值得商榷
    （四）投资者教育制度建设初见成效，但立法、监管与实施上仍有问题
    （五）投资者权利救济更有保障，但仍有较大发展空间
五、我国投资者适当性制度之完善构想
    （一）构建理论基础：以信赖保护理论为核心
    （二）选择立法模式：制定法主导模式
    （三）投资者分类制度：细化与动态管理
    （四）投资者教育制度：改进方式与加强监督
    （五）优化权利救济体系：保险、调解、仲裁与诉讼


【参考文献】：
期刊论文
[1]智能投顾中投资者适当性制度研究[J]. 杨东,武雨佳.  国家检察官学院学报. 2019(02)
[2]成熟市场投资者适当性制度述评[J]. 葛向孜.  成都理工大学学报(社会科学版). 2017(05)
[3]证券投资者保护民事责任法律制度的完善——以香港市场经验为借[J]. 赵晓钧.  证券法律评论. 2017(00)
[4]国外投资者适当性制度镜鉴[J]. 周翔.  金融博览(财富). 2017(03)
[5]股权众筹投资者适当性制度研究[J]. 陈晨.  上海金融. 2016(10)
[6]我国投资者适当性义务法制化研究[J]. 翟艳.  政治与法律. 2015(09)
[7]投资者适当性制度为金融期货保驾护航[J]. 高苗苗.  清华金融评论. 2015(04)
[8]证券公司与证券服务机构法律制度完善研究[J]. 华东政法大学课题组,吴弘.  证券法苑. 2014(01)
[9]论证券市场自律监管的地位[J]. 黄爱学.  学术交流. 2012(12)
[10]投资者适当性制度:解读、比较与评析[J]. 曾洋.  南京大学学报(哲学.人文科学.社会科学版). 2012(02)

博士论文
[1]证券投资者适当性制度研究[D]. 张付标.对外经济贸易大学 2014

硕士论文
[1]金融消费者保护之适当性原则研究[D]. 曹川.上海社会科学院 2014



本文编号：2916864