汇率变动与证券价格关联性的实证研究 ——基于中日两国的比较

发布时间：2020-12-14 21:44

　　伴随着经济全球化以及金融深化程度的提高,不同金融市场之间的联系越来越紧密。市场价格波动除了受自身决定因素的影响之外,更多地开始受到其他市场价格波动的影响。在这其中,尤以外汇市场和股票市场的关联性为甚。近年来,由于外汇市场的波动造成股市大幅下挫的案例比比皆是。因此,研究汇率与证券价格之间的关系,掌握两变量的传导规律对于确保外汇市场和股票市场健康发展有着极其重要的意义。本文综合运用了金融学理论、宏观经济学、计量经济学等经济学理论,采用理论分析和实证分析相结合的研究方法。首先在介绍汇率与股价各自相关理论的基础上,分别从实体和金融两个层面剖析汇率与股价间的传导机制,认为在短期内金融传导机制作用较明显,而从长期考虑则回归到实体传导层面。通过分析其传导机制,提出本文的理论观点：即一般形态下汇率与股价间的关系应分阶段考虑,每阶段其传导方向、正负性皆不同。此观点具有理论上的创新性。其次采用案例比较分析。分别选取中日两国为新兴市场国家和发达国家的代表,分析其各自汇改之路,比较其汇改的异同之处。为上文的理论观点提供现实依据。再次以实证分析的方式验证前文提出的理论观点。分别选取中日两国汇改后至今的汇率与股价... 

【文章来源】：浙江工商大学浙江省

【文章页数】：66 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图4一2日经225走势图

OSMO7 OeMOIO6MO707M0i07M07OSMOI08M07}~“““}图4一4上证指数走势(资料来源:中国国务院发展研究中心网站)

蹂荡刃占赢石犷品仄不飞沉石尸忑狐芬气箱品爪石孟。}一蕉.}图4一3人民币官方汇率走势(资料来源:中国国务院发展研究中心网站)伴随着人民币的持续升值，国内证券市场随之出现了空前繁荣，上海证券交易所和深圳证券交易所股票价格指数和市场成交量连创新高。在汇改次日，上证综指即上涨2.52%，收盘于1046.32收盘。以此为起点，在强烈的人民币升值预期的影响下，上涨综指一路高奏凯歌，到了2007年10月份，指数甚至冲上6000点的历史新高位，与汇改时的上证综指相比，几乎上涨了5000点

【参考文献】：
期刊论文
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硕士论文
[1]人民币汇率与股价关系的实证研究[D]. 王文萍.厦门大学 2009
[2]人民币汇率与股价关系的实证研究[D]. 王琼.南京师范大学 2008
[3]汇率与股价相关性研究[D]. 黄宜强.浙江大学 2008
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本文编号：2917056