股权激励对中小板上市公司非效率投资的影响研究
发布时间：2020-12-20 23:02
公司财务管理的三大基本活动包括投资活动,筹资活动、经营活动,其中投资活动是企业财务管理的一个重要环节,对企业经营活动有着重大影响,企业的投资决策在很大程度上影响着企业未来发展,因此若公司存在非效率投资问题不仅有损公司发展而且损害了利益相关者的利益。非效率投资被认为是由于管理层与股东的信息不对称及委托代理问题产生的,而股权激励被认为是一个用于解决委托代理问题及信息不对称问题的较好方法。因此,研究股权激励能否缓解上市公司非效率投资具有重要的现实意义和可行性。本文主要研究对象为中小企业板上市公司,选取中小板上市公司2006年到2016年的数据,选用richardson模型用于上市公司非效率投资水平的测度,并将非效率投资分为过度投资与投资不足两种情况,用模型分别对两种非效率投资进行验证,研究上市公司实施股权激励计划与两种非效率投资的相关关系,在此基础上研究实施不同股权激励方式对抑制上市公司非效率投资是否存在差别。研究发现,中小企业板上市公司普遍存在非效率投资行为,且更多的上市公司表现为投资不足,但与此同时投资过度的上市公司数量虽然相对少一些,但是其非效率投资程度更严重;股权激励能有效抑制公司的...
【文章来源】：湖南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：65 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 选题背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 股权激励与企业投资支出
1.2.2 股权激励与企业非效率投资
1.2.3 国内外研究述评
1.3 研究内容与研究方法
1.3.1 研究思路和主要内容
1.3.2 研究方法
1.4 本文的创新之处
第2章 股权激励与非效率投资的理论分析
2.1 股权激励概述
2.1.1 股权激励对象
2.1.2 股权激励的模式比较
2.2 非效率投资的概念界定
2.2.1 非效率投资概念
2.2.2 非效率投资度量方法
2.3 研究的理论依据
2.3.1 信息不对称理论
2.3.2 委托代理理论
第3章 中小板上市公司股权激励现状与非效率投资形成原因
3.1 中小板发展状况概述
3.2 中小板上市公司股权激励状况概述
3.2.1 股权激励实施现状
3.2.2 中小板上市公司终止实施股权计划现状
3.2.3 中小板上市公司实施股权激励的评价
3.3 中小板上市公司的非效率投资形成原因
第4章 中小板上市公司股权激励影响非效率投资的实证分析
4.1 样本数据选取与研究假设
4.1.1 样本选取与数据来源
4.1.2 研究假设
4.2 研究模型构建与变量设定
4.2.1 计算投资效率模型
4.2.2 股权激励，股权激励方式与非效率投资模型
4.3 实证检验与结果分析
4.3.1 股权激励实施前存在非效率投资的检验与结果分析
4.3.2 股权激励计划影响非效率投资的检验
4.3.3 股权激励方式影响非效率投资的检验
第5章 政策建议
5.1 完善中小板市场建设
5.2 从严监管,从严执法
5.3 健全完善公司治理机制
5.4 结合公司情况制定股权激励计划
结论
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权激励对上市公司非效率投资影响研究[J]. 张涛,王惠景. 会计之友. 2018(01)
[2]中小企业股权激励五连环[J]. 孙继伟,白敏敏. 企业管理. 2017(09)
[3]股权激励、制度环境与企业资本投资效率[J]. 汤萱,谢梦园,许玲. 金融经济学研究. 2017(04)
[4]股权激励会强化管理层的迎合动机吗?——来自上市公司R&D投资的证据[J]. 徐寿福. 经济管理. 2017(06)
[5]股权激励对上市公司投资效率影响的实证研究[J]. 宋玉臣,乔木子,李连伟. 经济纵横. 2017(05)
[6]股权激励会导致非效率投资吗——以泸州老窖为例[J]. 唐文静,盛明泉. 财会月刊. 2016(31)
[7]高管真实业绩操控与资本配置效率的衍化——来自主板的经验证据[J]. 赵玉明. 现代财经(天津财经大学学报). 2016(09)
[8]股权激励中的大股东-高管权力博弈与公司的过度投资行为[J]. 杨慧辉,潘飞,奚玉芹. 江西财经大学学报. 2015(05)
[9]股权激励与上市公司投资行为——基于倾向得分配对方法的分析[J]. 卢闯,孙健,张修平,向晶薪. 中国软科学. 2015(05)
[10]股权激励抑制了投资不足吗?——来自中国上市公司的经验证据[J]. 李春玲,高鹏. 燕山大学学报(哲学社会科学版). 2015(01)
本文编号：2928716
【文章来源】：湖南大学湖南省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：65 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 选题背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外研究现状
1.2.1 股权激励与企业投资支出
1.2.2 股权激励与企业非效率投资
1.2.3 国内外研究述评
1.3 研究内容与研究方法
1.3.1 研究思路和主要内容
1.3.2 研究方法
1.4 本文的创新之处
第2章 股权激励与非效率投资的理论分析
2.1 股权激励概述
2.1.1 股权激励对象
2.1.2 股权激励的模式比较
2.2 非效率投资的概念界定
2.2.1 非效率投资概念
2.2.2 非效率投资度量方法
2.3 研究的理论依据
2.3.1 信息不对称理论
2.3.2 委托代理理论
第3章 中小板上市公司股权激励现状与非效率投资形成原因
3.1 中小板发展状况概述
3.2 中小板上市公司股权激励状况概述
3.2.1 股权激励实施现状
3.2.2 中小板上市公司终止实施股权计划现状
3.2.3 中小板上市公司实施股权激励的评价
3.3 中小板上市公司的非效率投资形成原因
第4章 中小板上市公司股权激励影响非效率投资的实证分析
4.1 样本数据选取与研究假设
4.1.1 样本选取与数据来源
4.1.2 研究假设
4.2 研究模型构建与变量设定
4.2.1 计算投资效率模型
4.2.2 股权激励，股权激励方式与非效率投资模型
4.3 实证检验与结果分析
4.3.1 股权激励实施前存在非效率投资的检验与结果分析
4.3.2 股权激励计划影响非效率投资的检验
4.3.3 股权激励方式影响非效率投资的检验
第5章 政策建议
5.1 完善中小板市场建设
5.2 从严监管,从严执法
5.3 健全完善公司治理机制
5.4 结合公司情况制定股权激励计划
结论
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权激励对上市公司非效率投资影响研究[J]. 张涛,王惠景. 会计之友. 2018(01)
[2]中小企业股权激励五连环[J]. 孙继伟,白敏敏. 企业管理. 2017(09)
[3]股权激励、制度环境与企业资本投资效率[J]. 汤萱,谢梦园,许玲. 金融经济学研究. 2017(04)
[4]股权激励会强化管理层的迎合动机吗?——来自上市公司R&D投资的证据[J]. 徐寿福. 经济管理. 2017(06)
[5]股权激励对上市公司投资效率影响的实证研究[J]. 宋玉臣,乔木子,李连伟. 经济纵横. 2017(05)
[6]股权激励会导致非效率投资吗——以泸州老窖为例[J]. 唐文静,盛明泉. 财会月刊. 2016(31)
[7]高管真实业绩操控与资本配置效率的衍化——来自主板的经验证据[J]. 赵玉明. 现代财经(天津财经大学学报). 2016(09)
[8]股权激励中的大股东-高管权力博弈与公司的过度投资行为[J]. 杨慧辉,潘飞,奚玉芹. 江西财经大学学报. 2015(05)
[9]股权激励与上市公司投资行为——基于倾向得分配对方法的分析[J]. 卢闯,孙健,张修平,向晶薪. 中国软科学. 2015(05)
[10]股权激励抑制了投资不足吗?——来自中国上市公司的经验证据[J]. 李春玲,高鹏. 燕山大学学报(哲学社会科学版). 2015(01)
本文编号：2928716
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