股权质押与企业风险承担
发布时间：2020-12-22 21:31
自2014年开始,走出2008年金融危机后的我国A股市场,股票交易的重新活跃以及市场信心的回升使得上市公司的股价提升。股权这种既有流动性又有市场价格的标的成为了控股股东抵押融资的首选。而从2013年开始,险资成为了中国股票市场的一个重要组成部分,甚至在2018年末成为了化解股票流动性风险的主力军。整个A股市场中,发生股东股权质押行为的公司数越来越多,占总上市企业数的比例也越来越高。研究控股股东股权质押与企业风险承担的关系及这种关系在不同背景下的变化,不仅有助于丰富控股股东股权质押经济后果的研究,还对保护投资者利益、完善企业内部控制、帮助监管者更好地监管股权质押行为从而化解股票流动性风险,具有十分重要的意义。本文采用规范分析与实证分析相结合的方法。首先对相关文献进行梳理,并对股权质押和企业风险承担的相关理论进行了分析;随后,本文根据研究目标,还分析了货币政策不确定性、保险型机构投资者以及管理层持股对股权质押与企业风险承担关系的影响,并提出了本文的四个研究假设;随后本文采用实证分析的方法,选取2007年-2015年A股上市的目标公司作为研究样本,对本文的四个研究假设进行了实证研究与结果分析...
【文章来源】：广东外语外贸大学广东省
【文章页数】：57 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.2.1 理论意义
1.2.2 现实意义
1.3 研究内容与结构
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究结构
1.4 主要贡献
第2章 制度背景与文献综述
2.1 股权质押制度
2.2 股权质押文献综述
2.2.1 股权质押的动因
2.2.2 股权质押的经济后果
2.3 企业风险承担的文献综述
2.3.1 风险承担的含义
2.3.2 内部治理与企业风险承担
2.3.3 机构投资者与企业风险承担
2.3.4 其他影响企业风险承担的外部因素
2.4 文献综合评述
第3章 理论基础与研究假设
3.1 股权质押与企业风险承担
3.1.1 控制权转移风险
3.1.2 融资约束问题
3.1.3 代理冲突
3.2 货币政策不确定性、股权质押与企业风险承担
3.3 保险型机构投资者、股权质押与企业风险承担
3.3.1 信息不对称理论
3.3.2 委托代理理论
3.4 管理层持股、股权质押与企业风险承担
第4章 研究设计
4.1 数据来源与样本
4.2 变量定义
4.2.1 企业风险承担的衡量
4.2.2 控股股东股权质押率的衡量
4.2.3 调节变量
4.2.4 控制变量
4.3 模型设计
4.3.1 假设1 的检验模型
4.3.2 假设2 的检验模型
4.3.3 假设3 的检验模型
4.3.4 假设4 的检验模型
第5章 实证检验
5.1 描述性统计与分析
5.2 相关性分析
5.3 相关变量差异分析
5.4 实证结果与分析
5.4.1 假设1 的实证检验结果
5.4.2 假设2 的实证检验结果
5.4.3 假设3 的实证检验结果
5.4.4 假设4 的实证检验结果
5.5 稳健性检验
5.5.1 两阶段回归（2SLS）
5.5.2 其他稳健性检验
第6章 结论与展望
6.1 研究结论
6.2 研究启示
6.3 研究展望
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权质押对企业创新的影响研究——基于货币政策不确定性调节效应的分析[J]. 杨鸣京,程小可,钟凯. 财经研究. 2019(02)
[2]分析师在企业风险承担中的作用:治理抑或压力[J]. 杨道广,王金妹,龚子良,陈汉文. 北京工商大学学报(社会科学版). 2019(01)
[3]大股东股权质押与企业内部控制[J]. 富钰媛,苑泽明,李田. 财经论丛. 2019(01)
[4]股权激励、股权集中度与风险承担的关系研究[J]. 孟亚楠. 商业会计. 2018(23)
[5]控股股东股权质押、股票增持与股价波动[J]. 程飞,张庆君. 南方金融. 2018(11)
[6]控股股东股权质押与公司非效率投资行为[J]. 侯婧,朱莲美. 财会月刊. 2018(18)
[7]企业社会责任对风险承担和价值的影响[J]. 陆静,徐传. 重庆大学学报(社会科学版). 2019(01)
[8]董事会规模、多元化战略与企业风险承担[J]. 马宁. 财经理论与实践. 2018(04)
[9]管理层持股、风险承担与企业绩效的关系研究[J]. 谷文林,李爽. 经济研究导刊. 2018(21)
[10]控股股东股权质押与企业创新投入[J]. 李常青,李宇坤,李茂良. 金融研究. 2018(07)
博士论文
[1]控股股东股权质押动因及经济后果研究[D]. 李永伟.复旦大学 2007
硕士论文
[1]大股东股权质押、公司治理对公司绩效的影响研究[D]. 李平娜.浙江理工大学 2018
本文编号：2932471
【文章来源】：广东外语外贸大学广东省
【文章页数】：57 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.2.1 理论意义
1.2.2 现实意义
1.3 研究内容与结构
1.3.1 研究内容
1.3.2 研究结构
1.4 主要贡献
第2章 制度背景与文献综述
2.1 股权质押制度
2.2 股权质押文献综述
2.2.1 股权质押的动因
2.2.2 股权质押的经济后果
2.3 企业风险承担的文献综述
2.3.1 风险承担的含义
2.3.2 内部治理与企业风险承担
2.3.3 机构投资者与企业风险承担
2.3.4 其他影响企业风险承担的外部因素
2.4 文献综合评述
第3章 理论基础与研究假设
3.1 股权质押与企业风险承担
3.1.1 控制权转移风险
3.1.2 融资约束问题
3.1.3 代理冲突
3.2 货币政策不确定性、股权质押与企业风险承担
3.3 保险型机构投资者、股权质押与企业风险承担
3.3.1 信息不对称理论
3.3.2 委托代理理论
3.4 管理层持股、股权质押与企业风险承担
第4章 研究设计
4.1 数据来源与样本
4.2 变量定义
4.2.1 企业风险承担的衡量
4.2.2 控股股东股权质押率的衡量
4.2.3 调节变量
4.2.4 控制变量
4.3 模型设计
4.3.1 假设1 的检验模型
4.3.2 假设2 的检验模型
4.3.3 假设3 的检验模型
4.3.4 假设4 的检验模型
第5章 实证检验
5.1 描述性统计与分析
5.2 相关性分析
5.3 相关变量差异分析
5.4 实证结果与分析
5.4.1 假设1 的实证检验结果
5.4.2 假设2 的实证检验结果
5.4.3 假设3 的实证检验结果
5.4.4 假设4 的实证检验结果
5.5 稳健性检验
5.5.1 两阶段回归（2SLS）
5.5.2 其他稳健性检验
第6章 结论与展望
6.1 研究结论
6.2 研究启示
6.3 研究展望
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]股权质押对企业创新的影响研究——基于货币政策不确定性调节效应的分析[J]. 杨鸣京,程小可,钟凯. 财经研究. 2019(02)
[2]分析师在企业风险承担中的作用:治理抑或压力[J]. 杨道广,王金妹,龚子良,陈汉文. 北京工商大学学报(社会科学版). 2019(01)
[3]大股东股权质押与企业内部控制[J]. 富钰媛,苑泽明,李田. 财经论丛. 2019(01)
[4]股权激励、股权集中度与风险承担的关系研究[J]. 孟亚楠. 商业会计. 2018(23)
[5]控股股东股权质押、股票增持与股价波动[J]. 程飞,张庆君. 南方金融. 2018(11)
[6]控股股东股权质押与公司非效率投资行为[J]. 侯婧,朱莲美. 财会月刊. 2018(18)
[7]企业社会责任对风险承担和价值的影响[J]. 陆静,徐传. 重庆大学学报(社会科学版). 2019(01)
[8]董事会规模、多元化战略与企业风险承担[J]. 马宁. 财经理论与实践. 2018(04)
[9]管理层持股、风险承担与企业绩效的关系研究[J]. 谷文林,李爽. 经济研究导刊. 2018(21)
[10]控股股东股权质押与企业创新投入[J]. 李常青,李宇坤,李茂良. 金融研究. 2018(07)
博士论文
[1]控股股东股权质押动因及经济后果研究[D]. 李永伟.复旦大学 2007
硕士论文
[1]大股东股权质押、公司治理对公司绩效的影响研究[D]. 李平娜.浙江理工大学 2018
本文编号：2932471
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