融资约束中介下上市公司金融关联与研发投资——基于人员与股权对比视角

发布时间：2020-12-24 02:31

　　本文以2011～2017年沪深两市A股上市制造企业为样本,在产融结合理论与投融资理论相融合的基础上,从人员和股权两个关联视角对比分析,探索不同金融关联方式对研发投资的影响机制与作用效果,以及融资约束在其中的中介效应。结果表明,金融关联作为弥补正式制度不足的一种替代机制,通过人员、股权方式能够为企业研发活动提供融资、信息、业务的优势机会,直接促进企业研发投资;借助融资约束的部分中介效应,缓解外部融资困境,对促进研发投资具有显著的间接效应;对比发现,金融机构参股的股权关联更好地实现了企业与金融机构信息交流的帕累托改进,对企业研发投资的影响更加显著。 

【文章来源】：工业技术经济. 2019年10期 北大核心CSSCI

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
1 文献回顾
2 理论分析与假设提出
3 研究设计
    3.1 样本选取与数据来源
    3.2 变量设定
        （1）被解释变量
        （2）解释变量
        （3）中介变量
        （4）控制变量
    3.3 模型设计
4 实证分析
    4.1 描述性统计
    4.2 相关性分析
    4.3 回归分析
        4.3.1 对比视角下金融关联对研发投资的回归检验
        4.3.2 对比视角下融资约束中介效应的回归检验
    4.4 稳健性检验
5 结论及建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]金融发展、融资约束与公司投资[J]. 宋智文,陈映珊.  佛山科学技术学院学报(社会科学版). 2018(04)
[2]金融股权关联对上市公司现金持有之影响:基于货币政策波动视角的实证考察[J]. 蒋水全,刘星,徐光伟.  管理工程学报. 2018(01)
[3]金融关联对上市公司盈余管理的影响研究——代理成本的中介作用[J]. 孟岩,周航.  贵州财经大学学报. 2018(01)
[4]投资者情绪、研发投资及创新效率——基于理性迎合渠道的研究[J]. 翟淑萍,黄宏斌,何琼枝.  华东经济管理. 2017(12)
[5]影子银行、融资约束与企业研发投入[J]. 郑建明,许晨曦,胡蕾.  科技管理研究. 2017(21)
[6]金融关联、商业信用与融资约束[J]. 陈芳.  财会通讯. 2017(27)
[7]“实体+金融”:融资约束、政策迎合还是市场竞争?——基于不同产权性质视角的经验研究[J]. 黎文靖,李茫茫.  金融研究. 2017(08)
[8]金融关联、融资优势与投资效率——基于融资中介效应的实证考察[J]. 蒋水全,刘星,王雷.  金融经济学研究. 2017(02)
[9]金融关联对民营企业融资约束影响分析[J]. 韩冰,李颖慧.  西安电子科技大学学报(社会科学版). 2016(06)
[10]融资约束背景下的企业研发投入与新产品开发绩效——基于中国工业企业数据库的面板模型分析[J]. 王希泉,申俊龙.  科技管理研究. 2016(11)



本文编号：2934805