金融科技如何影响企业融资约束？——动态效应、异质性特征与宏微观机制检验

发布时间：2020-12-24 23:39

　　如何解决企业融资困境一直是政府与学术界关注的焦点之一。本文利用2011—2017年A股上市企业数据,考察"金融科技—企业融资约束"之间的关系与机制路径。研究发现:金融科技发展能够显著降低企业融资约束,并呈现长期的缓解效果,特别在民营性质、创新性质、东部地区的企业中,以及在互联网金融监管实施后,这种缓解效果表现地更为突出。从机制路径来看,金融科技能够通过优化直接与间接融资体系等宏观路径,以及降低企业融资成本、提升企业透明度等微观路径,最终达成缓解融资约束的功效。本文丰富了融资约束的影响因素研究,对新冠肺炎疫情短期冲击下金融业数字化转型和企业"融资难""融资贵""融资缺乏效率"等长期问题缓解具有重要的理论价值和现实意义。 

【文章来源】：国际金融研究. 2020年06期 北大核心CSSCI

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
引言
一、理论分析及研究假设
二、研究设计
    （一）研究样本与数据来源
    （二）变量定义与描述性统计（1）
        1. 核心解释变量：金融科技（Financial Technology,FinTech）
        2. 被解释变量：企业融资约束（Financial Constraint,FC）
        3. 控制变量。
    （三）实证模型
三、实证检验与结果分析
    （一）基准回归
    （二）异质性检验
        1. 产权性质
        2. 创新性质
        3. 地区属性
        4. 互联网金融监管
    （三）进一步分析：金融科技对企业融资约束的宏微观中介机制
    （四）稳健性检验（2）
四、研究结论与启示



本文编号：2936521