FOF择基及其组合优化实证研究

发布时间：2020-12-29 23:28

　　FOF指引的出台为公募行业的发展带来了新的契机。越来越多的证券公司基金公司开始设计推出自己的FOF产品。一个FOF产品的形成分为五个步骤,自上而下分别为:FOF产品设计、大类资产配置、细类资产配置、策略设计和基金选择。FOF的本质是基金的组合,因而本文针对金融市场上已有的股票型基金与债券型基金,分品种构造选基策略。本文首先确定了FOF的产品定位和资产配置方案,然后对我国市场上已交易的公募FOF产品的选基策略的相关理论进行了研究,确定了本文FOF的选基模型即针对债券型基金的持仓分析选择模型和针对股票型基金的收益选择分析模型。然后,在持仓分析中,采用谱系Q型聚类与动态聚类方法,实现对债券基金的快速择优。收益分析中,选取了基金份额净值周数据,基于夏普投资风格模型选取具有稳定投资风格的开放式基金;采用相关性检验、平均秩差检验与动态Hurst值,重点考察了基金长短期业绩持续性能力,并选取业绩持续性能力排名靠前的基金。最后本文将选取后的基金基于基金经理业绩能力构造了组合收益优化模型,并实证研究了简化的目标风险型FOF收益优化模型。结果显示简化的目标风险型FOF模型盈利能力良好,在短期内累计收益超过... 

【文章来源】：苏州大学江苏省

【文章页数】：50 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图3两季度聚类前的债券基金

基金季度加权债项评级均分走势为例。将走势相同的债券基金进行适合于大样本的动态聚类法将全部样本基金分为 5 类。图 3 为 2013一季报各个债券基金前五大重仓债券加权债项评级均分。图 4 为动基金分类结果。图 3 两季度聚类前的债券基金

图 5 分类个数判定准则图了伪F 统计量，伪T 统计量的情况，为我们判断确定分类以看出：伪F 统计量在 5~25 的区间内相对较小。类 1、2、。结合分类历史表的详细分析，得到最好分类为：2R 为 3 类伪F 统计量为 4，5 类；伪T 统计量为 3，4 类。归纳以上图 6 为 1 类基金的分类结果。图 6 1 类基金分类结果


本文编号：2946537