大股东“隧道挖掘”下的A企业股权再融资研究
发布时间：2020-12-30 13:37
自上世纪九十年代初期我国建立资本市场以来,伴随着更加深入的对经济体制的改革以及日益发展的市场经济,明显可以看出,在我国资本市场中的多种再融资方式之中,股权再融资这种方式远远领先于其他多种方式的使用。其能够为上市公司从资本市场筹措充足的资金,本意是为帮助企业的持续性成长发挥作用,然而我国上市公司目前大量存在股权再融资的大股东“隧道挖掘”现象,因而对上市公司股权再融资的大股东“隧道挖掘”进行评价不仅有理论意义,还具有实际应用价值。对多次股权再融资中具有代表性的A公司的进行案例研究,选取A公司2014年的股权再融资进行深入剖析,通过阅读大量学者对股权再融资、公告效应等研究的文献,梳理了大股东“隧道挖掘”的方式和成因以及存在的风险等。继而结合相关理论,并大量查阅该事件经过的所有文字性资料和各种数据,文章中将更深入一步的对选取的案例公司最近一次股权再融资的大股东“隧道挖掘”行为进行详细的剖析,进而探讨了案例公司是通过何种方式进行利益输送,以及其产生的不利影响,从内部和外部,在不同角度为保护利益受到侵害的中小股东提供各种意见,以供参考。
【文章来源】：重庆理工大学重庆市
【文章页数】：48 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.2.1 理论意义
1.2.2 实践意义
1.3 国内外研究综述
1.3.1 股权再融资方式选择相关研究
1.3.2 大股东“隧道挖掘”行为相关研究
1.3.3 股权再融资风险相关研究
1.3.4 文献述评
1.4 研究内容与方法
1.4.1 研究内容
1.4.2 研究方法
1.5 创新点
2 概念界定与理论基础
2.1 概念界定
2.1.1 股权再融资
2.1.2 隧道挖掘
2.1.3 大股东
2.2 理论基础
2.2.1 委托代理理论
2.2.2 信息不对称理论
2.2.3 控制权私有收益理论
2.2.4 股权再融资风险理论
3 A公司再融资的现状分析
3.1 A公司基本简介
3.2 A公司再融资方案的选择与确定过程
3.3 A公司再融资方案的执行情况
3.4 A公司再融资方案的实施成效
3.4.1 偿债能力分析
3.4.2 营运能力分析
3.4.3 盈利能力分析
3.4.4 发展能力分析
4 A公司再融资方案中大股东隧道挖掘问题分析
4.1 A公司再融资方案中大股东隧道挖掘行为的表征分析
4.1.1 大股东在盈余管理中的行为分析
4.1.2 大股东在注入资产估价中的行为分析
4.1.3 大股东在资产占用中的行为分析
4.2 A公司再融资方案中存在大股东隧道挖掘行为的成因分析
4.2.1 企业内部控制执行不力
4.2.2 市场约束机制尚未完善
4.2.3 政府监管制度缺失
4.3 大股东挖掘行为对A公司再融资的不利影响
4.3.1 中小股东利益受损
4.3.2 市场份额减少
5.提升A公司再融资绩效的对策
5.1 完善公司治理结构
5.2 强化对注入资产质量的评估
5.3 再融资绩效评价
5.4 健全中小股东追责通道
6.保障措施
6.1 完善上市公司再融资法律制度
6.2 行业监管
参考文献
致谢
个人简历、在学期间发表的学术论文及取得的研究成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]大股东定向增发背景下现金股利对上市公司长期绩效影响研究[J]. 周菁,刘怡辰. 时代金融. 2018(03)
[2]大股东参与、盈余管理与定向增发价格偏离[J]. 宋鑫,阮永平,郑凯. 财贸研究. 2017(10)
[3]非正当性定向增发的双重规制路径——兼析对中小股东的保护策略[J]. 程威. 福建金融. 2017(10)
[4]定向增发中折价发行问题评述[J]. 张正一. 现代经济信息. 2017(17)
[5]定价基准日选择、市场择时与定向增发中的大股东利益输送[J]. 黄叶苨,赵远榕,刘莉亚. 经济管理. 2017(08)
[6]定向增发、股票股利与大股东利益输送[J]. 阮永平,读人. 财会通讯. 2017(21)
[7]定向增发注入资产相关性与大股东认购比例及其公司绩效[J]. 章卫东,赵兴欣,李斯蕾. 当代财经. 2017(02)
[8]上市公司定向增发中的利益输送问题研究——基于东方精工的案例分析[J]. 陈媛,王烨. 赤峰学院学报(自然科学版). 2016(24)
[9]浙江龙盛定增式股权激励的利益输送行为剖析[J]. 沈霞,朱朝晖. 财会月刊. 2016(19)
[10]投资者情绪、利益输送与定向增发融资偏好[J]. 李诗田,宋献中. 南京审计大学学报. 2016(04)
博士论文
[1]上市公司股权再融资方式选择研究[D]. 毕金玲.东北财经大学 2010
硕士论文
[1]定向增发背后的利益输送与利益协同研究[D]. 葛蕾.青岛理工大学 2016
[2]定向增发对上市公司经营绩效的影响研究[D]. 郑婷.东华大学 2016
[3]上市公司定向增发资产注入的财务效应研究[D]. 于慧.吉林财经大学 2016
[4]美锦能源上市公司定向增发融资案例分析[D]. 李青.华中科技大学 2016
本文编号：2947735
【文章来源】：重庆理工大学重庆市
【文章页数】：48 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.2.1 理论意义
1.2.2 实践意义
1.3 国内外研究综述
1.3.1 股权再融资方式选择相关研究
1.3.2 大股东“隧道挖掘”行为相关研究
1.3.3 股权再融资风险相关研究
1.3.4 文献述评
1.4 研究内容与方法
1.4.1 研究内容
1.4.2 研究方法
1.5 创新点
2 概念界定与理论基础
2.1 概念界定
2.1.1 股权再融资
2.1.2 隧道挖掘
2.1.3 大股东
2.2 理论基础
2.2.1 委托代理理论
2.2.2 信息不对称理论
2.2.3 控制权私有收益理论
2.2.4 股权再融资风险理论
3 A公司再融资的现状分析
3.1 A公司基本简介
3.2 A公司再融资方案的选择与确定过程
3.3 A公司再融资方案的执行情况
3.4 A公司再融资方案的实施成效
3.4.1 偿债能力分析
3.4.2 营运能力分析
3.4.3 盈利能力分析
3.4.4 发展能力分析
4 A公司再融资方案中大股东隧道挖掘问题分析
4.1 A公司再融资方案中大股东隧道挖掘行为的表征分析
4.1.1 大股东在盈余管理中的行为分析
4.1.2 大股东在注入资产估价中的行为分析
4.1.3 大股东在资产占用中的行为分析
4.2 A公司再融资方案中存在大股东隧道挖掘行为的成因分析
4.2.1 企业内部控制执行不力
4.2.2 市场约束机制尚未完善
4.2.3 政府监管制度缺失
4.3 大股东挖掘行为对A公司再融资的不利影响
4.3.1 中小股东利益受损
4.3.2 市场份额减少
5.提升A公司再融资绩效的对策
5.1 完善公司治理结构
5.2 强化对注入资产质量的评估
5.3 再融资绩效评价
5.4 健全中小股东追责通道
6.保障措施
6.1 完善上市公司再融资法律制度
6.2 行业监管
参考文献
致谢
个人简历、在学期间发表的学术论文及取得的研究成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]大股东定向增发背景下现金股利对上市公司长期绩效影响研究[J]. 周菁,刘怡辰. 时代金融. 2018(03)
[2]大股东参与、盈余管理与定向增发价格偏离[J]. 宋鑫,阮永平,郑凯. 财贸研究. 2017(10)
[3]非正当性定向增发的双重规制路径——兼析对中小股东的保护策略[J]. 程威. 福建金融. 2017(10)
[4]定向增发中折价发行问题评述[J]. 张正一. 现代经济信息. 2017(17)
[5]定价基准日选择、市场择时与定向增发中的大股东利益输送[J]. 黄叶苨,赵远榕,刘莉亚. 经济管理. 2017(08)
[6]定向增发、股票股利与大股东利益输送[J]. 阮永平,读人. 财会通讯. 2017(21)
[7]定向增发注入资产相关性与大股东认购比例及其公司绩效[J]. 章卫东,赵兴欣,李斯蕾. 当代财经. 2017(02)
[8]上市公司定向增发中的利益输送问题研究——基于东方精工的案例分析[J]. 陈媛,王烨. 赤峰学院学报(自然科学版). 2016(24)
[9]浙江龙盛定增式股权激励的利益输送行为剖析[J]. 沈霞,朱朝晖. 财会月刊. 2016(19)
[10]投资者情绪、利益输送与定向增发融资偏好[J]. 李诗田,宋献中. 南京审计大学学报. 2016(04)
博士论文
[1]上市公司股权再融资方式选择研究[D]. 毕金玲.东北财经大学 2010
硕士论文
[1]定向增发背后的利益输送与利益协同研究[D]. 葛蕾.青岛理工大学 2016
[2]定向增发对上市公司经营绩效的影响研究[D]. 郑婷.东华大学 2016
[3]上市公司定向增发资产注入的财务效应研究[D]. 于慧.吉林财经大学 2016
[4]美锦能源上市公司定向增发融资案例分析[D]. 李青.华中科技大学 2016
本文编号：2947735
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