高管薪酬、内部控制对非效率投资影响的实证研究

发布时间：2020-12-31 19:03

　　投资是企业经营过程中的一项重要活动,事关企业的价值增值与发展的可持续性,因此,优化资源配置、提高投资回报是企业孜孜以求的目标。然而,在现实市场中由于代理冲突、信息不对称等各方面因素的存在,致使企业的投资偏离最优投资水平,引发过度投资和投资不足等非效率投资现象,造成社会资源的极大浪费。高管薪酬作为连接所有者和管理者的重要纽带,能够缓解代理问题,激励管理者更好地履行职责、提高投资效率,进而实现公司目标;内部控制是企业经营治理的重要监督管理机制,可以在一定程度上抑制管理人员背离股东目标的私利行为。高管薪酬作为一种激励机制,内部控制作为一种监督约束机制,两者结合能够更好地完善公司治理结构,缓解代理问题,进而提高投资决策的有效性,抑制非效率投资行为。因此,将高管薪酬和内部控制联系在一起考察对非效率投资的影响和作用机理不仅具有重要的理论意义,也具有一定的现实应用价值。本文选取2010-2017年我国沪深两市A股上市公司样本数据展开研究,采用规范研究和实证研究相结合的方法,首先进行规范分析,界定了高管薪酬、内部控制和非效率投资的概念,然后根据委托代理理论、信息不对称理论等理论对三者的关系提出假设,最... 

【文章来源】：吉林财经大学吉林省

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 引言
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究框架
    1.3 研究方法
    1.4 研究的创新点
第2章 文献综述
    2.1 非效率投资的相关研究
        2.1.1 信息不对称与非效率投资
        2.1.2 代理冲突与非效率投资
        2.1.3 自由现金流与非效率投资
        2.1.4 融资成本与非效率投资
        2.1.5 公司治理与非效率投资
    2.2 高管薪酬与非效率投资关系的研究
    2.3 高管薪酬与内部控制关系的研究
    2.4 内部控制与非效率投资关系的研究
    2.5 研究文献述评
第3章 概念界定与理论基础
    3.1 概念界定及分析
        3.1.1 非效率投资内涵及影响因素
        3.1.2 高管薪酬内涵及评价指标
        3.1.3 内部控制内涵及评价指标
    3.2 理论基础
        3.2.1 委托代理理论
        3.2.2 信息不对称理论
        3.2.3 契约理论
        3.2.4 激励理论
第4章 实证研究设计
    4.1 理论分析及研究假设
        4.1.1 高管薪酬激励与非效率投资关系的理论分析与假设提出
        4.1.2 高管薪酬激励与内部控制关系的理论分析与假设提出
        4.1.3 内部控制的中介效应理论分析与研究假设
    4.2 样本选取及数据来源
    4.3 模型设计与变量定义
        4.3.1 非效率投资模型的构建
        4.3.2 高管薪酬与企业非效率投资模型的设计
        4.3.3 高管薪酬与企业内部控制模型的设计
        4.3.4 高管薪酬、内部控制与非效率投资模型的设计
第5章 实证结果分析
    5.1 描述性统计
    5.2 相关性检验与分析
    5.3 多元回归结果分析
        5.3.1 高管薪酬与企业非效率投资的多元回归分析
        5.3.2 高管薪酬与内部控制关系的多元回归分析
        5.3.3 高管薪酬、内部控制与企业非效率投资的多元回归分析
    5.4 稳健性检验
第6章 研究结论与政策建议
    6.1 研究结论
        6.1.1 我国上市公司多数存在非效率投资,且投资不足多于投资过度
        6.1.2 高管薪酬与非效率投资负相关,薪酬激励能有效抑制非效率投资
        6.1.3 高管薪酬与内部控制正相关,薪酬激励能促进内部控制有效性地提升
        6.1.4 内部控制在高管薪酬与企业非效率投资的关系中起到中介效应
    6.2 政策建议
        6.2.1 完善企业高管薪酬激励体系,建立多样化薪酬激励机制
        6.2.2 加强企业内部控制信息披露,提升内部控制质量
        6.2.3 加强对企业高管的激励约束机制建设
参考文献
作者简介
后记



本文编号：2950145