投资者情绪波动与证券市场系统性风险关系研究

发布时间：2021-01-02 06:46

　　在当今我国经济的迅速发展之际,我国的证券市场也在不断完善逐渐壮大,同时风险的管理也被日益重视起来。十九大指明了中国金融发展的新方向,其中要求坚定不移的守住不发生系统金融风险的底线。系统性风险作为一个不可分散的风险,一旦发生则会影响整个经济环境,因此证券市场系统性风险的分析和测量极为重要。随着行为金融学的兴起,投资者情绪与金融市场越来越紧密地联系在一起。2014年11月欧洲央行官员在其例行的金融稳定回顾报告中提到了投资者的情绪对金融市场稳定性的影响,他认为投资者的自满情绪,尤其是当追求的收益高于金融资产的低收益的时候,极易造成金融市场的不稳定,滋生系统性风险的可能。因此,研究投资者情绪与证券市场系统性风险之间的关系具有切实的意义。本文搜集2008年1月-2018年6月共126个月的相关月度数据进行整理和分类,分别构建了证券市场系统性风险的14个指标和投资者情绪的6个直接指标,包括心理线指标PSY、成交量比率指标VR、人气指标AR、买卖意愿指标BR、消费者信心指数CCI和投资者信心指数ICI。通过主成分分析构建了综合的市场系统性风险指标和综合投资者情绪指标并将差分后的投资者情绪作为投资者情... 

【文章来源】：山西财经大学山西省

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外文献综述
        1.2.1 系统性风险的认识与度量
        1.2.2 投资者情绪的认识与指数构建
        1.2.3 投资者情绪与证券市场风险关系
    1.3 研究内容与方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究思路与框架
    1.5 主要工作与创新
第2章 相关概念及理论概述
    2.1 投资者情绪理论
        2.1.1 噪声交易模型（DSSW）
        2.1.2 DHS模型
    2.2 资本资产定价模型（CAPM）
    2.3 理论方法分析
        2.3.1 主成分分析
        2.3.2 格兰杰因果关系
        2.3.3 VAR模型
        2.3.4 脉冲响应函数
    2.4 小结
第3章 证券市场系统性风险指标构建
    3.1 指标选取
    3.2 指标构建
    3.3 证券市场系统性风险分析
    3.4 小结
第4章 综合投资者情绪指标构建
    4.1 指标选取
    4.2 指标构建
    4.3 投资者情绪走势分析
    4.4 小结
第5章 投资者情绪波动与证券市场系统性风险关系研究
    5.1 描述性统计分析
    5.2 平稳性检验
    5.3 VAR模型建立分析
    5.4 格兰杰因果关系研究
    5.5 脉冲响应函数
    5.6 小结
第6章 结论与展望
    6.1 结论
    6.2 建议
    6.3 展望
参考文献
致谢
攻读硕士学位期间发表的论文和其他科研情况



本文编号：2952867