基于二叉树的PPP项目交换期权评价与应用研究
发布时间：2021-01-09 06:26
近年来,伴随着我国经济的高速发展,基础设施的建设需求也在不断增长。PPP融资模式在基础设施建设中发挥了重要的作用,但因其涉及到的参与者较多,且投资额大、建设周期长等特点,所以对PPP项目的评价需更加谨慎。传统评价法忽略了项目投资过程中的不确定性,它的假设条件也与PPP项目的实际投资情况不相符。而实物期权法充分考虑了这些不确定性的价值,弥补了传统评价法的缺陷,在投资过程中决策者可以根据环境变化灵活选择投资策略。交换期权是实物期权的一种。在PPP项目投资中引入交换期权的评价方法可以挖掘交换资产带来的柔性价值,为投资者的下一步决策提供参考,同时也更准确地评估了项目价值。本文分析了PPP项目投资决策的特点,将交换期权理论运用于PPP项目,建立交换期权二叉树评估模型,评估项目的交换期权价值,主要包括：分析传统评价法在项目投资中的不足,引入实物期权法,重点讨论交换期权在项目投资中的应用；针对PPP项目的投资特点分析项目的交换期权特征,从交换期权的两种基本定价模型（Margrabe模型和二叉树模型）中选择适合评价PPP项目的定价模型；波动率是期权评价法的一个重要参数,交换期权法涉及到两种资产的波动率...
【文章来源】：西南交通大学四川省 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：57 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
1.1 研究背景
1.2 问题的提出及研究意义
1.2.1 问题的提出
1.2.2 研究意义
1.3 研究内容和创新
1.3.1 论文的研究内容
1.3.2 论文的创新
1.4 研究方法和技术路线
1.4.1 研究方法
1.4.2 技术路线
第2章 相关理论研究综述
2.1 PPP项目融资模式
2.1.1 PPP项目融资模式概念
2.1.2 PPP项目融资模式特点
2.1.3 PPP项目融资模式风险
2.2 实物期权理论
2.2.1 实物期权的基本概念
2.2.2 实物期权的特点
2.2.3 实物期权的分类
2.2.4 实物期权和传统评价法的比较
2.3 交换期权定价模型
2.3.1 连续时间下的Margrabe模型
2.3.2 离散时间下的二叉树模型
2.3.3 其他定价模型
2.4 国内外研究现状
2.4.1 实物期权
2.4.2 交换期权
第3章 PPP项目的交换期权分析
3.1 PPP项目的交换期权特征
3.2 建立二叉树交换期权定价模型
3.2.1 定价模型的选择
3.2.2 二叉树三维立体模型的建立
3.2.3 模型参数的确定
3.3 波动率的计算
3.3.1 历史波动率
3.3.2 GARCH模型
3.3.3 波动率关联性
第4章 电厂项目案例分析
4.1 项目背景
4.2 不确定性分析和期权识别
4.3 净现值（NPV）方法分析
4.4 交换期权方法分析
4.4.1 参数确定
4.4.2 期权价值的计算
4.5 净现值方法与交换期权法对比分析
4.6 投资结论及评析
结论
致谢
参考文献
附录
【参考文献】：
期刊论文
[1]分数Brown运动下的一种具有幂型交换期权的定价模型[J]. 赵建国. 科技信息. 2010(18)
[2]浅析金融期权定价模型在实物期权中的应用[J]. 夏颖,吴东丽. 齐鲁珠坛. 2010(02)
[3]固定汇率制度下的双币种交换期权[J]. 郭建果. 经济数学. 2010(01)
[4]PPP模式在公共基础设施建设中的应用[J]. 周龙. 河南师范大学学报(哲学社会科学版). 2010(02)
[5]欧式期权和交换期权在随机利率及O-U过程下的精算定价方法[J]. 刘坚,文凤华,马超群. 系统工程理论与实践. 2009(12)
[6]电力市场环境下的发电投资决策系统框架[J]. 刘敏,吴复立. 贵州大学学报(自然科学版). 2009(04)
[7]项目投资决策的实物期权方法及其应用评价[J]. 王治. 长沙理工大学学报(社会科学版). 2009(02)
[8]基于实物期权理论的水权期权价值评估模型[J]. 戴天晟,赵文会,顾宝炎,孙绍荣. 系统工程. 2009(05)
[9]实物期权评价方法[J]. 崔丹. 当代经济. 2009(02)
[10]实物期权理论在我国的应用现状和存在的几个认识误区[J]. 刘照德,张卫国. 科学学与科学技术管理. 2009(01)
硕士论文
[1]PPP项目评价方法与决策研究[D]. 黄怿炜.同济大学 2007
[2]政府公共项目融资（PPP）及运行机制研究[D]. 何雨聪.重庆大学 2007
本文编号：2966138
【文章来源】：西南交通大学四川省 211工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：57 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第1章 绪论
1.1 研究背景
1.2 问题的提出及研究意义
1.2.1 问题的提出
1.2.2 研究意义
1.3 研究内容和创新
1.3.1 论文的研究内容
1.3.2 论文的创新
1.4 研究方法和技术路线
1.4.1 研究方法
1.4.2 技术路线
第2章 相关理论研究综述
2.1 PPP项目融资模式
2.1.1 PPP项目融资模式概念
2.1.2 PPP项目融资模式特点
2.1.3 PPP项目融资模式风险
2.2 实物期权理论
2.2.1 实物期权的基本概念
2.2.2 实物期权的特点
2.2.3 实物期权的分类
2.2.4 实物期权和传统评价法的比较
2.3 交换期权定价模型
2.3.1 连续时间下的Margrabe模型
2.3.2 离散时间下的二叉树模型
2.3.3 其他定价模型
2.4 国内外研究现状
2.4.1 实物期权
2.4.2 交换期权
第3章 PPP项目的交换期权分析
3.1 PPP项目的交换期权特征
3.2 建立二叉树交换期权定价模型
3.2.1 定价模型的选择
3.2.2 二叉树三维立体模型的建立
3.2.3 模型参数的确定
3.3 波动率的计算
3.3.1 历史波动率
3.3.2 GARCH模型
3.3.3 波动率关联性
第4章 电厂项目案例分析
4.1 项目背景
4.2 不确定性分析和期权识别
4.3 净现值（NPV）方法分析
4.4 交换期权方法分析
4.4.1 参数确定
4.4.2 期权价值的计算
4.5 净现值方法与交换期权法对比分析
4.6 投资结论及评析
结论
致谢
参考文献
附录
【参考文献】：
期刊论文
[1]分数Brown运动下的一种具有幂型交换期权的定价模型[J]. 赵建国. 科技信息. 2010(18)
[2]浅析金融期权定价模型在实物期权中的应用[J]. 夏颖,吴东丽. 齐鲁珠坛. 2010(02)
[3]固定汇率制度下的双币种交换期权[J]. 郭建果. 经济数学. 2010(01)
[4]PPP模式在公共基础设施建设中的应用[J]. 周龙. 河南师范大学学报(哲学社会科学版). 2010(02)
[5]欧式期权和交换期权在随机利率及O-U过程下的精算定价方法[J]. 刘坚,文凤华,马超群. 系统工程理论与实践. 2009(12)
[6]电力市场环境下的发电投资决策系统框架[J]. 刘敏,吴复立. 贵州大学学报(自然科学版). 2009(04)
[7]项目投资决策的实物期权方法及其应用评价[J]. 王治. 长沙理工大学学报(社会科学版). 2009(02)
[8]基于实物期权理论的水权期权价值评估模型[J]. 戴天晟,赵文会,顾宝炎,孙绍荣. 系统工程. 2009(05)
[9]实物期权评价方法[J]. 崔丹. 当代经济. 2009(02)
[10]实物期权理论在我国的应用现状和存在的几个认识误区[J]. 刘照德,张卫国. 科学学与科学技术管理. 2009(01)
硕士论文
[1]PPP项目评价方法与决策研究[D]. 黄怿炜.同济大学 2007
[2]政府公共项目融资（PPP）及运行机制研究[D]. 何雨聪.重庆大学 2007
本文编号：2966138
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/jinrongzhengquanlunwen/2966138.html
