公司重组对股票价格影响的定量分析
发布时间：2021-01-13 12:27
随着我国经济的发展,并购已经成为企业扩大自身规模,提升自身竞争力,实现企业多元化的有效途径之一。然而我国市场机制还不够健全,且企业并购发展时间较短,在这方面还存在诸多问题,盲目扩张、政府过度干预、并购避税、内幕交易等现象层出不穷。为了保障普通投资者利益,对公司并购后股价进行量化分析以降低投资风险显得尤为重要。传统的时间序列模型、ANN模型等在解决股价定量预测方面已经取得了不错的效果,但也有其自身局限性。SVM模型在解决过学习、欠学习、局部极小值以及维数灾难等问题方面有其独特的优势,被广泛的应用到短期股价预测中。本文以阿里巴巴并购案、腾讯并购案、恒大地产并购案作为研究对象,利用SVM模型对并购后股价走势作了定量分析,并进行了短期预测。首先,介绍了企业并购的相关背景知识及现有的研究文献,总结并购影响股价波动主要因素,然后具体叙述了支持向量机基础理论知识。其次,将支持向量回归机应用于并购后股价预测,构造股价预测基本流程,针对阿里巴巴、腾讯、恒大地产建立企业并购数据库,充分挖掘并购信息。为进一步提高模型预测精度,建立了基于变量筛选的SVM股价定量分析预测模型。先选取所有可能影响阿里巴巴并购案、...
【文章来源】：南京理工大学江苏省 211工程院校
【文章页数】：48 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图２．１雀巢收购徐福记股价波动图??从收购案?
?—?＜?ｔＨＳｉ费??图２．１雀巢收购徐福记股价波动图??从收购案公告日前后股价图可以看出，徐福记和雀巢股票价格总体趋势相对平缓，??公告日后徐福记股票价格上涨３．０％，雀巢公告以来下跌１．５％，这起跨国并购案例在当??时引起了市场很大波动，也是一起非常成功的并购案例。??２、宝万之争??万科企业成立于１９８４年，１９８８年开始涉足房地产方向，通过三十多年的成长，己??然变成中国房地产企业中的领军人物，目前它的经营范围涉及房地产开发和物业管理。??但是万科股权极为分散。华润作为万科第一股东，一直以来都是单纯的资金投资者身份，??不加入万科主要经营事项。华润及与其相关企业总共才占有万科Ａ股股份的１５．２３％。??而王石、郁亮等高管层持有的万科股总数只有不到１％。这种过度分散的股权结构给了??投资人进入万科的机会。??宝能系是指以宝能集团为中心的资本集团。工商资料显不，宝能集团于２０００年，??注册资本３亿元
?３．２．３阿里巴巴收购案股价预测??这里以案例前一个半月股价数据为测试样本，对应股价的前一天收盘价，成交量涨跌幅，换手率以及百度搜索指数作为自变量，对公告日后三个星期股价进行预测，用线性核函数进行拟合。??训练数据集?预测数据集??２０１４－１０－０８－２０１４－１２－０５?２０１４－１２－０８－?２０１４－１２－３１??首先采用简单算术标准化公式对数据进行预处理，消除数据数量级差异，将原始据线性映射到［－１，１］之间。简单算术标准化公式如下：??ｘｆ?＝?２?＊?Ｘｉ?Ｊｍｉｎ?－?１，?ｉ?＝?１，２，?．．．１??Ｘｍａｘ?—?Ｘｍｉｎ??１１６?ｒ??
【参考文献】：
期刊论文
[1]五种SVM参数寻优识别运动想象脑电比较研究[J]. 李松,伏云发,陈健,张建平. 传感器与微系统. 2017(04)
[2]“互联网+”概念股并购重组的股价效应[J]. 王康,方亚妮. 现代商业. 2017(08)
[3]上市企业并购重组与股价波动因素分析——以A股市场企业重大并购重组事件为例[J]. 张春红. 中国注册会计师. 2015(06)
[4]基于数据包络分析的我国医药上市公司并购绩效实证研究[J]. 褚淑贞,陈玉莹,席晓宇. 中国药房. 2014(33)
[5]并购行为对主并方股价影响分析——基于2010年沪深两市并购事件[J]. 仲怀公. 财会通讯. 2013(35)
[6]制度距离、信息不对称和国际并购绩效——基于中国上市公司并购案的实证研究[J]. 杜晓君,朱园园. 东北大学学报(自然科学版). 2013(10)
[7]基于支持向量机的中国股指期货回归预测研究[J]. 赛英,张凤廷,张涛. 中国管理科学. 2013(03)
[8]中国上市公司并购绩效评价[J]. 董继扬,田波平,王要武,张铁男. 哈尔滨工程大学学报. 2012(08)
[9]模糊近似支持向量机模型及其在信用风险评估中的应用[J]. 姚潇,余乐安. 系统工程理论与实践. 2012(03)
[10]透视内幕交易[J]. 李跃. 理财. 2010(10)
博士论文
[1]中国证券市场波动成因、预测及监管研究[D]. 杨世伟.对外经济贸易大学 2016
硕士论文
[1]公司治理、资本流动性与并购绩效[D]. 姜夏飞.浙江工商大学 2017
[2]基于灰色关联—交叉数据包络分析的工程评标方法研究[D]. 刘瀚.武汉理工大学 2014
[3]上市公司并购绩效及影响因素的实证研究[D]. 冯瀚文.西南财经大学 2014
[4]基于小波分析和AGA-SVR模型的股指预测方法研究[D]. 崔燕敏.华南理工大学 2013
[5]基于支持向量机的股价短期预测研究[D]. 林利敏.杭州电子科技大学 2011
本文编号：2974875
【文章来源】：南京理工大学江苏省 211工程院校
【文章页数】：48 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图２．１雀巢收购徐福记股价波动图??从收购案?
?—?＜?ｔＨＳｉ费??图２．１雀巢收购徐福记股价波动图??从收购案公告日前后股价图可以看出，徐福记和雀巢股票价格总体趋势相对平缓，??公告日后徐福记股票价格上涨３．０％，雀巢公告以来下跌１．５％，这起跨国并购案例在当??时引起了市场很大波动，也是一起非常成功的并购案例。??２、宝万之争??万科企业成立于１９８４年，１９８８年开始涉足房地产方向，通过三十多年的成长，己??然变成中国房地产企业中的领军人物，目前它的经营范围涉及房地产开发和物业管理。??但是万科股权极为分散。华润作为万科第一股东，一直以来都是单纯的资金投资者身份，??不加入万科主要经营事项。华润及与其相关企业总共才占有万科Ａ股股份的１５．２３％。??而王石、郁亮等高管层持有的万科股总数只有不到１％。这种过度分散的股权结构给了??投资人进入万科的机会。??宝能系是指以宝能集团为中心的资本集团。工商资料显不，宝能集团于２０００年，??注册资本３亿元
?３．２．３阿里巴巴收购案股价预测??这里以案例前一个半月股价数据为测试样本，对应股价的前一天收盘价，成交量涨跌幅，换手率以及百度搜索指数作为自变量，对公告日后三个星期股价进行预测，用线性核函数进行拟合。??训练数据集?预测数据集??２０１４－１０－０８－２０１４－１２－０５?２０１４－１２－０８－?２０１４－１２－３１??首先采用简单算术标准化公式对数据进行预处理，消除数据数量级差异，将原始据线性映射到［－１，１］之间。简单算术标准化公式如下：??ｘｆ?＝?２?＊?Ｘｉ?Ｊｍｉｎ?－?１，?ｉ?＝?１，２，?．．．１??Ｘｍａｘ?—?Ｘｍｉｎ??１１６?ｒ??
【参考文献】：
期刊论文
[1]五种SVM参数寻优识别运动想象脑电比较研究[J]. 李松,伏云发,陈健,张建平. 传感器与微系统. 2017(04)
[2]“互联网+”概念股并购重组的股价效应[J]. 王康,方亚妮. 现代商业. 2017(08)
[3]上市企业并购重组与股价波动因素分析——以A股市场企业重大并购重组事件为例[J]. 张春红. 中国注册会计师. 2015(06)
[4]基于数据包络分析的我国医药上市公司并购绩效实证研究[J]. 褚淑贞,陈玉莹,席晓宇. 中国药房. 2014(33)
[5]并购行为对主并方股价影响分析——基于2010年沪深两市并购事件[J]. 仲怀公. 财会通讯. 2013(35)
[6]制度距离、信息不对称和国际并购绩效——基于中国上市公司并购案的实证研究[J]. 杜晓君,朱园园. 东北大学学报(自然科学版). 2013(10)
[7]基于支持向量机的中国股指期货回归预测研究[J]. 赛英,张凤廷,张涛. 中国管理科学. 2013(03)
[8]中国上市公司并购绩效评价[J]. 董继扬,田波平,王要武,张铁男. 哈尔滨工程大学学报. 2012(08)
[9]模糊近似支持向量机模型及其在信用风险评估中的应用[J]. 姚潇,余乐安. 系统工程理论与实践. 2012(03)
[10]透视内幕交易[J]. 李跃. 理财. 2010(10)
博士论文
[1]中国证券市场波动成因、预测及监管研究[D]. 杨世伟.对外经济贸易大学 2016
硕士论文
[1]公司治理、资本流动性与并购绩效[D]. 姜夏飞.浙江工商大学 2017
[2]基于灰色关联—交叉数据包络分析的工程评标方法研究[D]. 刘瀚.武汉理工大学 2014
[3]上市公司并购绩效及影响因素的实证研究[D]. 冯瀚文.西南财经大学 2014
[4]基于小波分析和AGA-SVR模型的股指预测方法研究[D]. 崔燕敏.华南理工大学 2013
[5]基于支持向量机的股价短期预测研究[D]. 林利敏.杭州电子科技大学 2011
本文编号：2974875
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