举牌增持影响上市公司股价的实证分析

发布时间：2021-01-14 12:18

　　随着我国经济形势的变化和金融市场的发展,举牌增持呈现井喷式增长。举牌增持往往被市场解读为上市公司的利好消息,公告一经发布引起市场的激烈反应,导致股价的剧烈波动,从而加剧市场的不稳定,引起了投资者、上市公司和监管层的强烈关注。从目前相关文献来看,国内学者对举牌增持的研究较少,研究的内容主要集中在举牌在短期内对股价的影响,研究样本多为2010年以前的,数据较为老化,并不能体现当前证券市场特征,而随着举牌增持的持续爆发,我国资本市场上的举牌增持事件具备了一些全新的特点,A股市场举牌增持问题应进一步研究和评估。本文首先对证券投资基金、险资和产业资本等举牌主体进行了介绍,并分析其举牌增持的动机。其次,对被举牌的上市公司按照行业、举牌均价、市值、市盈率、股权结构、经营情况等进行了详细的样本分析,发现被举牌的上市公司多为传统行业内的市值小、股权分散、股本小、股价低的公司。本文的实证部分运用事件研究法对2015-2017年A股市场上的举牌增持数据进行研究,选取以举牌公告日为中心,以[-10,10]为事件窗口,按照全样本和按照行业、市值、首次举牌和二次举牌、股权结构、市场等多个角度进行分类别实证研究,通... 

【文章来源】：集美大学福建省

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第1章 绪论
    1.1 选题背景与研究意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 举牌增持的相关文献
        1.2.2 举牌增持影响股价的相关文献
        1.2.3 文献简评
    1.3 研究内容和结构安排
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 结构安排
    1.4 本文可能的创新
第2章 理论基础
    2.1 举牌概述
        2.1.1 举牌增持的定义
        2.1.2 举牌增持中的一致行动人
        2.1.3 举牌增持公告的规则
        2.1.4 举牌增持方式
        2.1.5 举牌增持分类
    2.2 举牌增持公告效应相关理论
        2.2.1 控制权相关理论
        2.2.2 股份增持影响股价的理论
        2.2.3 股票市场的羊群效应理论
        2.2.4 反应过度
第3章 举牌增持行为分析
    3.1 我国举牌增持的历史沿革和发展现状
        3.1.1 股权分置改革前
        3.1.2 股权分置改革后
    3.2 举牌主体的概述分析
        3.2.1 举牌主体分析
        3.2.2 举牌增持目的分析
    3.3 被举牌上市公司的分析
        3.3.1 被举牌上市公司的行业分布和资金分布
        3.3.2 被举牌上市公司的举牌均价
        3.3.3 被举牌上市公司市值
        3.3.4 被举牌公司的市盈率
        3.3.5 举牌时间分布
        3.3.6 被举牌公司的股权结构
        3.3.7 被举牌公司经营情况
        3.3.8 本章小结
第4章 举牌增持影响上市公司股价的实证分析
    4.1 样本选择及数据处理
        4.1.1 数据来源
        4.1.2 数据处理
    4.2 研究方法
    4.3 全样本实证分析
    4.4 分类别实证分析
        4.4.1 首次举牌与二次举牌的股价反应分析
        4.4.2 不同主体举牌上市公司的股价反应分析
        4.4.3 举牌增持在不同行业的股价反应分析
        4.4.4 举牌增持在不同市值公司的股价反应分析
        4.4.5 举牌增持在不同股权结构公司的股价反应分析
        4.4.6 举牌增持在不同市场的股价反应分析
第5章 研究结论和研究建议
    5.1 研究结论
    5.2 研究建议
        5.2.1 对监管层的建议
        5.2.2 对上市公司的建议
        5.2.3 对普通投资者的建议
    5.3 研究局限与研究展望
        5.3.1 研究局限与不足
        5.3.2 研究展望
致谢
参考文献
在学期间发表的学术论文


【参考文献】：
期刊论文
[1]基于不同投资主体A股市场举牌事件市场反应研究[J]. 叶建木,李梓萌.  财会通讯. 2018(08)
[2]险资举牌对被举牌公司股价波动的影响研究——基于事件研究法的实证分析[J]. 韩浩,宋亚轩,刘璐.  保险研究. 2017(08)
[3]违规举牌收购上市公司股份:行为效力与法律责任完善[J]. 虞琦楠.  金融市场研究. 2017(06)
[4]险资举牌引发的权益披露问题分析[J]. 陈华敏.  证券市场导报. 2017(03)
[5]探究举牌概念对中国A股市场的影响[J]. 徐景昭.  全国流通经济. 2017(04)
[6]从资金来源看险资举牌的实质[J]. 王辉.  中国保险. 2017(01)
[7]从中融人寿举牌看险资对资本市场的影响及未来走向[J]. 王鹏智,苗长青.  渤海大学学报(哲学社会科学版). 2016(04)
[8]险资举牌的逻辑、特征与策略[J]. 朱南军,韩佳运.  金融市场研究. 2016(04)
[9]险资在资本市场频举牌的风险及对策研究[J]. 叶颖刚.  海南金融. 2016(04)
[10]保险资金举牌上市公司:投资特点、风险与应对[J]. 叶颖刚,陈晓飞.  南方金融. 2016(03)



本文编号：2976847