上市公司大股东减持的隧道行为研究 ——基于乐视网大股东减持的案例

发布时间：2021-01-17 08:50

　　本文以乐视网大股东减持作为案例,研究分析大股东通过减持方式侵害中小股东利益的问题。在我国的资本市场全流通时代,出现了一些上市公司的大股东减持频繁,侵害中小股东利益的行为,此时的监管层也通过不断地出台政策规范大股东减持行为,而我们所选案例正好发生在这个时期。本文梳理了前人对大股东减持与掏空问题的相关研究,在减持路径、减持动因、减持影响方面研究的基础上,以信息不对称、委托代理、控制权收益、信号传递经典理论作为支撑,主要运用文献研究、案例研究、事件研究和比较分析等多种方法对本文案例进行全面深层的研究分析。在本文案例中,上市公司大股东利用自身控制权优势,运用信息控制和盈余管理的手段推高股价,通过大宗交易和协议转让方式择机减持,减持套现后违背借款承诺,完成大股东私人收益。然而,大股东的减持带来了消极的市场反应,在减持后中小股东的利益受到严重损害,表现为所持股价下跌、股利分红减少,经营业绩指标下滑,这样的行为也降低了资本市场的有效性。经过对案例的深入分析发现,造成大股东运用多种手段配合减持,实施隧道行为的原因主要是市场针对大股东减持行为的约束机制存在漏洞,包括三个方面:一是各项管理制度和约束机制还... 

【文章来源】：内蒙古财经大学内蒙古自治区

【文章页数】：47 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

可知，乐视网（股票代码300104）公司股票从2014年至2018年经历了


本文编号：2982561