风险投资、企业税负与投资结构偏向的实证研究

发布时间：2021-01-21 06:06

　　知识经济时代,以创新要素为基础的无形资产投资正逐渐成为提高全要素生产率、促进经济增长的重要驱动力。然而,在创新活动固有的特性下,融资约束的存在使得无形资产投资的增加存在较大阻碍。针对内部融资和外部融资的约束,如何进一步提高企业创新水平,促进无形资产投资进而改变企业投资结构偏向受到广泛关注。一直以来,我国税收政策会随着经济发展阶段的不同而相应调整,以此来满足各个阶段的投资需求,促进经济进一步发展。而随着我国成为第二大风险投资市场,外部资金来源的增加以及风投机构独有的优势也会对企业投资决策产生影响。因此,从外部融资和内部融资两个融资渠道相结合来分析风险投资的加入、税收负担的变化对企业投资结构偏向的影响机制,一方面有利于加强风险投资行业的相关优惠政策的实施,另一方面则能够对税收政策的优化提供进一步的理论依据,为引导企业合理选择投资方向奠定基调。本文利用2010-2017年间我国A股上市公司数据,分析了风险投资、税收负担变化对企业投资结构偏向的影响。研究发现,第一,税收负担的降低以及风险投资机构的加入使我国上市公司正逐渐偏向于无形资产投资,但企业依然表现出“拿地”的冲动;第二,研发费用加计扣除... 

【文章来源】：江西财经大学江西省

【文章页数】：52 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
    1.1 研究背景与研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 企业税负与投资结构偏向
        1.2.2 风险投资与投资结构偏向
        1.2.3 研究评述
    1.3 研究方法与研究思路
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究思路
        1.3.3 研究框架
    1.4 研究的创新点
2 风险投资、企业税负与投资结构偏向的理论基础
    2.1 融资约束相关理论基础
        2.1.1 资本结构理论
        2.1.2 信息不对称理论
        2.1.3 代理成本理论
        2.1.4 优序融资理论
    2.2 税收负担与企业投资的理论基础
        2.2.1 新古典投资理论
        2.2.2 托宾Q投资理论
        2.2.3 边际有效税率模型
    2.3 风险投资与企业投资的理论基础
        2.3.1 认证、监督假说
        2.3.2 “逐名”假说和逆向选择理论
3 风险投资、企业税负与投资结构偏向的研究设计
    3.1 样本选择与数据来源
        3.1.1 样本选择
        3.1.2 数据来源
    3.2 模型设定
        3.2.1 计量模型设定及其合理性检验
        3.2.2 稳健性检验方法选择及依据
    3.3 变量说明
        3.3.1 被解释变量
        3.3.2 主要解释变量
        3.3.3 控制变量
4 风险投资、企业税负与投资结构偏向的实证分析
    4.1 全样本、分样本描述性统计及其差异分析
    4.2 全样本回归结果分析
    4.3 稳健性检验
        4.3.1 “营改增”的减税效果
        4.3.2 倾向得分匹配（PSM）
        4.3.3 分组检验
5 结论与启示
    5.1 研究结论
    5.2 政策启示
    5.3 不足
参考文献
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]风险投资、派驻董事与企业创新:影响与作用机理[J]. 熊家财,桂荷发.  当代财经. 2018(04)
[2]风险投资与企业创新:“增值”与“攫取”的权衡视角[J]. 温军,冯根福.  经济研究. 2018(02)
[3]税费负担、创新能力与企业升级——来自“新三板”挂牌公司的经验证据[J]. 李林木,汪冲.  经济研究. 2017(11)
[4]“营改增”、企业利润率与企业创新[J]. 孙吉乐.  管理世界. 2017(11)
[5]“营改增”的减税效应和分工效应:基于产业互联的视角[J]. 范子英,彭飞.  经济研究. 2017(02)
[6]税收负担与企业研发创新——来自世界银行中国企业调查数据的经验证据[J]. 林志帆,刘诗源.  财政研究. 2017(02)
[7]风险投资与企业创新:影响和潜在机制[J]. 陈思,何文龙,张然.  管理世界. 2017(01)
[8]“营改增”是否降低了所得税税负——来自中国上市公司的证据[J]. 曹越,易冰心,胡新玉,张卓然.  审计与经济研究. 2017(01)
[9]“营改增”是否降低了流转税税负——来自中国上市公司的证据[J]. 曹越,李晶.  财贸经济. 2016(11)
[10]房地产阻碍了中国创新么?——基于金融体系贷款期限结构的解释[J]. 张杰,杨连星,新夫.  管理世界. 2016(05)



本文编号：2990615