机构投资者持股对企业绩效的影响研究：基于研发投入的中介效应

发布时间：2021-01-23 17:45

　　本世纪以来,随着我国经济的蓬勃发展,越来越多的机构投资者积极地参与到资本市场中,他们发挥着越来越大的作用,在被投资企业中的地位越来越高。机构投资者凭借自身的雄厚资本和专业知识优势,对被投资企业发挥合理有效的治理作用,减少委托代理成本,提升企业绩效。十八大后,我国企业研发投入明显增多,创新成果转化成生产力的速度加快,推动了我国经济增长和企业发展。本文在机构投资者与企业绩效之间构建企业研发投入作为中介变量,利用2014——2016年上市公司数据进行实证研究,解释机构投资者对被投资企业绩效的影响作用机制。研究发现,机构投资者整体和压力抵抗型机构投资者增加持股能够有效地提高被投资企业的研发投入与绩效,并且研发投入在机构投资者与企业绩效之间存在部分中介效应;但是对于压力敏感型机构投资者,中介效应不显著。进一步研究发现,在国有企业与市场化程度较低的地区研发投入的中介效应也不显著。本文认为,大力发展多元机构投资者,尤其是压力抵抗型机构投资者,有利于提高企业绩效;同时企业也要加强自身管理,积极引入创新型人才与技术,加大研发投入,打造新的经济增长点。此外,政府要减少行政干预,放宽机构投资者进入市场的限制... 

【文章来源】：南昌大学江西省 211工程院校

【文章页数】：51 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

本文研究框架

中介效应示意图

图 3.2 中介效应检验程序X、M、Y 分别为机构投资者持股、研发投入与企业绩效，将这直接效应、中介效应和总效应三种关系构建模型，进行回归分系数 c、a、b 和 c’ ，以判断中介效应是否存在。完全中介效应中介效应显著 中介效应不显著

【参考文献】：
期刊论文
[1]机构投资者持股持续性对我国上市公司业绩及风险的影响研究[J]. 张涤新,屈永哲.  系统工程理论与实践. 2018(02)
[2]企业年龄、研发投入与绩效的实证研究——基于浙江省A股上市公司的经验数据[J]. 郭梅清,张成培.  财会通讯. 2017(36)
[3]高管激励与企业绩效——基于研发投入的中介效应[J]. 李战奎.  财会通讯. 2017(35)
[4]产品市场竞争、机构投资者持股与企业R&D投入关系研究[J]. 张济建,苏慧,王培.  管理评论. 2017(11)
[5]企业R&D投入与企业绩效关联度分析——基于中美上市工业企业的实证研究[J]. 刘学之,王潇晖,张东,黄敬.  工业技术经济. 2017(11)
[6]机构投资者异质性、R&D投入与企业价值[J]. 杜晓荣,冀玛丽.  经济研究导刊. 2017(31)
[7]机构投资者持股能提升国企并购绩效吗?——兼论中国机构投资者的异质性[J]. 周绍妮,张秋生,胡立新.  会计研究. 2017(06)
[8]机构投资者异质性与上市公司R&D投入关系的研究——来自创业板上市公司数据的分析[J]. 张丽.  商业会计. 2017(11)
[9]机构投资者持股与国有企业研发投入的相互作用[J]. 李丹,吕沙,黄枫.  时代金融. 2017(14)
[10]机构投资者对其持股公司绩效的影响研究——基于机构投资者自我保护的视角[J]. 张涤新,李忠海.  管理科学学报. 2017(05)

硕士论文
[1]高管职位特征、机构投资者治理和企业研发投入[D]. 孙燕青.武汉大学 2017
[2]机构投资者持股、公司成长性与公司绩效[D]. 吴榕渲.云南财经大学 2016



本文编号：2995640