巨灾债券定价研究 ——以地震债券为例

发布时间：2021-01-23 18:24

　　近年来,由于自然灾害的频繁出现,保险损失额不断上升,保险市场承保风险不断增加,保险公司一直在寻求可有效转移巨灾风险的措施。巨灾风险债券能将保险市场风险转移到巨大的资本市场中,大大降低了保险公司承保风险。巨灾债券作为巨灾救济的一种重要金融工具,在国外已得到广泛的应用,但我国对巨灾债券的研究还处于理论定价和实证分析阶段,没有统一的定价模型。因此,首先,本文将基于国外已有的定价框架,在不完全市场的条件下,利用均衡定价模型,结合中国国情给出一个包含保险风险和金融风险的巨灾债券在零时刻的定价模型,以满足投资者对风险溢价的需求。其次,本文给出两类风险模型衰减为仅包含保险风险模型的特例,并以中国地震债券为例进行实证分析。实证分析分为两类:第一类,使用参数型触发为触发条件;第二类,使用行业损失触发为触发条件。同时在巨灾债券定价实证分析时,考虑到可能导致保险公司破产的索赔为大索赔的情况,因此,本文主要研究大索赔发生的概率,即巨灾的尾部分布。本文选定地震震级为参数型触发的触发器,搜集了1973年至2017年所有地震震级的数据,利用极值理论对地震震级的尾部分布进行拟合,得到地震震级的尾部服从GPD分布。然后... 

【文章来源】：电子科技大学四川省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：70 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

980年至2016年巨灾发生次数统计图

997年至2019年CAT债券和ILS的发行金额和未偿还金额

巨灾债券简单流程图

【参考文献】：
期刊论文
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硕士论文
[1]CIR模型的模拟及参数估计分析研究[D]. 高利翠.上海交通大学 2015



本文编号：2995705