融资融券对我国股市波动性及流动性影响的实证研究

发布时间：2021-01-26 06:05

　　我国于2010年3月31日开始正式推行融资融券制度,改变了市场一直以来只能单边做多的交易模式,引领我国进入一个崭新的交易时代。融资融券交易制度在我国经历了七年多的发展,标的证券范围和业务规模均得到快速扩增,对股票市场的影响也越来越大,但是相比于其他西方国家的成熟市场来说,我国的融资融券业务并不是很发达,市场化程度也明显落后,它是否能真正发挥出活跃市场、稳定市场的功能这一问题也备受关注,所以本文具体从波动性和流动性两大角度来分析融资融券对我国股市的影响作用。本文的研究内容主要分为理论分析和实证研究两大部分。在理论分析部分,首先是归纳综合了国内外学者的研究文献结果,介绍了融资融券交易的定义、特点和功能;其次是概述了我国股票市场波动性和流动性的含义、影响因素和主要测算指标,进一步解释了两融交易对我国股市波动性和流动性的作用机制,为后文的实证研究提供了理论基础;然后对我国融资融券发展的现状和问题等做出了概括分析,也为本文最后提出完善我国融资融券业务制度的政策建议提供了分析思路。在实证研究部分,本文从股票市场的波动性和流动性这两个方面,选取了2013年7月1日至2017年6月30日期间的沪深两市... 

【文章来源】：安徽大学安徽省 211工程院校

【文章页数】：70 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    一、研究背景和意义
        （一） 研究背景
        （二） 研究意义
    二、文献综述
        （一） 融资融券影响股票市场波动性的文献综述
        （二） 融资融券影响股票市场流动性的文献综述
        （三） 文献评述
    三、研究方法和内容
        （一） 研究方法
        （二） 研究思路与内容
    四、研究创新及不足
        （一） 研究的创新点
        （二） 文章的不足
第二章 融资融券和股市波动性及流动性的相关理论基础
    一、融资融券的概述
        （一） 融资融券的概念与特点
        （二） 融资融券的功能
        （三） 融资融券的交易模式
    二、股票市场波动性及流动性的概述
        （一） 股市波动性的含义、影响因素及衡量指标
        （二） 股市流动性的含义、影响因素及衡量指标
    三、融资融券对股市波动性及流动性影响的作用机制分析
        （一） 融资交易对股市波动性及流动性的影响机制
        （二） 融券交易对股市波动性及流动性的影响机制
第三章 我国融资融券交易的发展现状及存在的问题
    一、我国融资融券交易的发展历程
    二、我国融资融券交易的发展现状
    三、我国融资融券交易存在的问题
        （一） 两融业务规模在证券市场中的占比偏低
        （二） 两融业务发展不均衡
        （三） 标的证券数量不足
        （四） 交易费用和准入门槛较高
第四章 融资融券对股市波动性及流动性影响的实证分析
    一、数据来源和指标选取
    二、描述性统计和平稳性检验
    三、融资融券对股市波动性和流动性影响的实证分析
        （一） 融资融券对股市波动性的影响分析
        （二） 融资融券对股市流动性的影响分析
    四、单边市场环境下融资融券对股市波动性及流动性影响的实证分析
        （一） 单边上升趋势下融资融券对股市波动性及流动性的影响分析
        （二） 单边下降趋势下融资融券对股市波动性和流动性的影响分析
第五章 结论分析与政策建议
    一、结论分析
        （一） 融资融券对股市波动性的影响
        （二） 融资融券对股市流动性的影响
        （三） 不同市场环境下融资融券对股市的影响
    二、政策建议
        （一） 扩充融资融券的标的范围
        （二） 继续推行并完善转融通业务制度
        （三） 规范融资融券的交易制度
        （四） 完善融资融券的监管机制
        （五） 加强证券公司的内部建设
        （六） 提高对投资者的宣传教育
参考文献
致谢
攻读学位期间发表的学术论文


【参考文献】：
期刊论文
[1]融资融券对股票市场流动性与波动性影响的文献综述[J]. 井浩羽.  经济论坛. 2016(02)
[2]融资融券交易对我国股市波动性影响的实证研究[J]. 吴国平,谷慎.  价格理论与实践. 2015(10)
[3]完善我国股票融资融券业务的对策建议[J]. 邓晶菁.  现代经济信息. 2015(17)
[4]卖空交易与股票价格稳定性——来自中国融资融券市场的自然实验[J]. 李志生,杜爽,林秉旋.  金融研究. 2015(06)
[5]融资融券交易制度对中国股市波动率的影响——基于面板数据政策评估方法的分析[J]. 陈海强,范云菲.  金融研究. 2015(06)
[6]卖空机制提高了中国股票市场的定价效率吗?——基于自然实验的证据[J]. 李志生,陈晨,林秉旋.  经济研究. 2015(04)
[7]国内融资融券的现状与未来[J]. 聂庆平.  清华金融评论. 2015(03)
[8]融资融券交易对我国股市波动性的影响研究——基于融资融券转常规前后的比较检验[J]. 冯玉梅,陈璇,张玲.  山东社会科学. 2015(02)
[9]融资融券业务与我国股票市场长期波动性[J]. 郑晓亚,闫慧,刘飞.  经济与管理评论. 2015(02)
[10]融资融券对股票市场流动性和波动性的影响——基于上证180的证据[J]. 于潇,毛雅萍.  当代经济. 2014(22)

硕士论文
[1]我国融资融券业务中担保物价值折算研究[D]. 陈驰.湖南科技大学 2013



本文编号：3000604