美联储前瞻性指引对中国金融市场的影响研究

发布时间：2021-01-26 09:07

　　前瞻性指引是央行的对外沟通方式之一,通过向公众传达未来货币政策倾向信息,特别是政策利率的调整路径来引导公众预期,是一种有效的货币政策补充手段。美国作为全球最大的经济体,其行为具有极强的外部性。由于中国与美国经济联系紧密,中国经济极有可能受到美联储前瞻性指引的影响,而中国金融市场就会率先反映这些影响。本文采用事件研究法探讨了美联储前瞻性指引发布对中国金融市场的影响,构建回归模型研究了美联储前瞻性指引效应,即利率预期变化对中国资产价格的影响程度。研究发现,美联储前瞻性指引对中国货币市场短期利率影响最为显著;利率预期量化分解成目标意外和路径意外后,两种意外对中国货币市场短期利率和债券市场长期利率影响程度较大,对外汇市场汇率收益率和股票市场收益率无显著影响。由此,可以为我国央行和市场参与者提供建议避免不利影响带来的损失。 

【文章来源】：外交学院北京市

【文章页数】：53 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
    一、选题背景与意义
        （一）选题背景
        （二）选题意义
    二、国内外研究现状
        （一）前瞻性指引产生溢出效应的条件
        （二）美联储前瞻性指引效应的量化
        （三）美联储前瞻性指引溢出效应的实证研究
    三、研究思路、内容与方法
        （一）研究思路
        （二）研究内容
        （三）研究方法
    四、本文的创新点
第二章 前瞻性指引国际传导机制的理论分析
    一、前瞻性指引与市场预期
        （一）前瞻性指引的内涵和分类
        （二）市场预期的内涵和作用路径
    二、前瞻性指引对金融市场的国际传导机制
        （一）前瞻性指引对外汇市场的国际传导机制
        （二）前瞻性指引对货币市场和债券市场的国际传导机制
        （三）前瞻性指引对股票市场的国际传导机制
第三章 美联储前瞻性指引的实践
    一、美联储前瞻性指引的发展历程
    二、美联储前瞻性指引的调整与中国金融市场资产价格的变化
第四章 美联储前瞻性指引发布对中国金融市场影响的实证研究
    一、实证分析方法
    二、变量选取
        （一）美联储前瞻性指引事件
        （二）中国金融市场资产价格
    三、实证研究
        （一）美联储前瞻性指引整体上对中国金融市场的影响
        （二）不同时期美联储前瞻性指引对中国金融市场的影响
        （三）不同类型美联储前瞻性指引对中国金融市场的影响
第五章 美联储前瞻性指引效应对中国金融市场影响的实证研究
    一、美联储前瞻性指引效应的量化
    二、模型构建
    三、实证结果
第六章 结论与建议
    一、结论
    二、建议
参考文献
致谢
附件


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国金融市场会响应央行沟通吗?——基于货币和债券市场的实证分析[J]. 谷宇,郭苏莹,王亚娟.  大连理工大学学报(社会科学版). 2018(05)
[2]预期管理:理论与实践[J]. 全骐.  上海金融. 2017(10)
[3]金融机构套利、适应性学习与中央银行前瞻性指引的有效性[J]. 刘喜和,穆圆媛,周扬.  金融经济学研究. 2017(04)
[4]金融危机背景下美联储沟通的实践及启示[J]. 彭芸.  甘肃金融. 2017(05)
[5]货币政策前瞻性指引的有效性[J]. 王力,徐枫.  中国金融. 2016(17)
[6]中央银行前瞻性指引的理论基础、国际实践及中国的选择[J]. 梁斯,郭红玉.  现代经济探讨. 2016(05)
[7]美国货币政策预期管理经验及启示[J]. 郑联盛.  新金融. 2016(03)
[8]货币政策前瞻性指引:实施原理、主要类型、国际经验及其对中国的启示[J]. 匡可可,张明.  金融评论. 2015(04)
[9]中央银行前瞻性指引:国际实践与作用机制[J]. 尹继志.  南方金融. 2015(06)
[10]美货币政策框架声明的改进[J]. 纳拉亚纳·科赫拉科塔,蔡军龙.  中国金融. 2014(24)

博士论文
[1]我国中央银行沟通对公众预期的影响研究[D]. 胡荣尚.湖南大学 2015

硕士论文
[1]我国股票市场中投资者预期影响因素实证研究[D]. 严兴彬.西安理工大学 2018
[2]央行沟通对金融市场的影响研究[D]. 王亚娟.大连理工大学 2016
[3]美国货币政策非预期调整对中国股票市场溢出效应的实证研究[D]. 王付顺.华中科技大学 2016
[4]货币政策信号与货币政策预期管理研究[D]. 彭诚.安徽大学 2014



本文编号：3000846