上市公司并购资产定价研究
发布时间：2021-01-26 17:22
当代经济的发展加速了市场全球化和需求主导化,这使企业面临市场竞争更加激烈。为了在市场竞争中发展和壮大,一些有实力的公司通常采用并购途径来获取更多资源和市场份额。企业并购活动有利于促进了资本和资源的合理流动、产权结构的调整、生产要素的优化配置及产业结构的优化。为了较为合理的确定并购资产价格,本文在对几种资产定价理论进行了全面分析的基础上,得出各种资产定价理论虽然在定价方面存在一定的合理性,但都存在明显的不足结论。最根本的缺陷是,它们都忽视了对企业创造价值能力进行全面的分析。经济附加值（EVA）思想在资产定价方面具有重视企业的各种财务报表的数据,又尊重企业的价值创造能力的独特优势。与此同时,当前流行的并购理论,对企业并购重点关注的重点是并购之后带来的企业之间的协同效应,而极少从企业财务指标进行深入的分析。因此,为了更好的反映并购后真实的情况,论文在对并购资产进行定价时,采用了企业价值创造能力和并购后所产生的协同效应相结合的方法。通过这种方法就能更好的实现对目标企业资产的真实价值的定价。本文以现代公司理财为理论依据,以协同效应和EVA方法为研究基础,系统地研究了企业并购资产定价模型的理论与方...
【文章来源】：天津科技大学天津市
【文章页数】：57 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 前言
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
1.1.2. 课题的提出及研究意义
1.2 研究方法和目的
1.2.1 论文研究方法
1.2.2 论文研究目的
1.3 国内外研究历史、现状
1.4 论文研究内容
第二章 常用资产定价方法与并购理论
2.1 常用资产定价方法
2.1.1 成本法
2.1.2 市盈率法
2.1.3 现金流贴现法
2.2 并购的理论及并购类型
2.2.1 企业并购的概念
2.2.2 企业并购的理论
2.2.3 企业并购的类型
2.3 本文小结
第三章 EVA思想及估值步骤
3.1 EVA思想的提出
3.2. EVA的基本内容
3.3 EVA的三个变量
3.3.1 税后经营利润
3.3.2 资本总额
3.3.3 资本成本的确定
3.4 EVA的优点
3.5 EVA估价步骤
3.5.1 公司当前营运状况分析
3.5.2 公司潜在发展状况分析
3.5.3 EVA值的预测
3.5.4 公司资产价值的确定
第四章 EVA价值评估模型的构建
4.1 EVA模型构建的基本条件
4.2. EVA估价模型的构建
4.2.1 无协同效应EVA估价模型
4.2.2 单方协同效应EVA估价模型
4.2.3 双方协同效应EVA估价模型
第五章 EVA价值评估模型的案例分析
5.1. 陕西秦岭水泥简介
5.2. 并购发生及原因
5.2.1 并购发生
5.2.2 并购发生的原因
5.2.3 冀东水泥并购战略原因
5.3. 协同效应分析
5.3.1 管理、资本及资源
5.3.2 产业的规模化
5.4 案例分析
5.4.1 税后经营利润
5.4.3 资本总额
5.5. 秦岭水泥厂EVA值的确定
5.6. 计算结果和实际比较
5.6.1 未考虑协同效应
5.6.2 单方协同效应
5.6.3 双方协同效应
5.7. 评述
第六章 结论与展望
6.1 结论
6.2 展望
参考文献
攻读硕士学位期间研究成果
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]企业并购的风险分析[J]. 胡秀玲. 中小企业管理与科技(上旬刊). 2009(10)
[2]我国上市公司基于EVA的并购绩效研究[J]. 肖翔,王娟. 统计研究. 2009(01)
[3]中国企业海外并购财务风险分析与对策研究[J]. 赵保国,李卫卫. 中央财经大学学报. 2008(01)
[4]基于产业周期理论的并购定价模型设计[J]. 吴应宇,胡婕,路云. 东南大学学报(哲学社会科学版). 2007(02)
[5]上市公司并购定价博弈模型[J]. 陈高游. 四川师范大学学报(社会科学版). 2007(02)
[6]ICC模型在我国商业银行成本核算中的应用[J]. 田中禾,赵婷范. 国际金融研究. 2007(02)
[7]经济增加值运用于公司价值评估的思考[J]. 张心明. 经济师. 2006(11)
[8]企业成本管理的国内外研究现状分析[J]. 徐凤菊,王宏伟. 武汉理工大学学报(信息与管理工程版). 2006(09)
[9]EVA在企业价值评估中的应用[J]. 赵海燕. 辽宁税务高等专科学校学报. 2006(04)
[10]利用EVA评价上市公司并购绩效[J]. 张锐,程夏. 财会月刊. 2006(06)
本文编号：3001522
【文章来源】：天津科技大学天津市
【文章页数】：57 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 前言
1.1 研究背景和意义
1.1.1 研究背景
1.1.2. 课题的提出及研究意义
1.2 研究方法和目的
1.2.1 论文研究方法
1.2.2 论文研究目的
1.3 国内外研究历史、现状
1.4 论文研究内容
第二章 常用资产定价方法与并购理论
2.1 常用资产定价方法
2.1.1 成本法
2.1.2 市盈率法
2.1.3 现金流贴现法
2.2 并购的理论及并购类型
2.2.1 企业并购的概念
2.2.2 企业并购的理论
2.2.3 企业并购的类型
2.3 本文小结
第三章 EVA思想及估值步骤
3.1 EVA思想的提出
3.2. EVA的基本内容
3.3 EVA的三个变量
3.3.1 税后经营利润
3.3.2 资本总额
3.3.3 资本成本的确定
3.4 EVA的优点
3.5 EVA估价步骤
3.5.1 公司当前营运状况分析
3.5.2 公司潜在发展状况分析
3.5.3 EVA值的预测
3.5.4 公司资产价值的确定
第四章 EVA价值评估模型的构建
4.1 EVA模型构建的基本条件
4.2. EVA估价模型的构建
4.2.1 无协同效应EVA估价模型
4.2.2 单方协同效应EVA估价模型
4.2.3 双方协同效应EVA估价模型
第五章 EVA价值评估模型的案例分析
5.1. 陕西秦岭水泥简介
5.2. 并购发生及原因
5.2.1 并购发生
5.2.2 并购发生的原因
5.2.3 冀东水泥并购战略原因
5.3. 协同效应分析
5.3.1 管理、资本及资源
5.3.2 产业的规模化
5.4 案例分析
5.4.1 税后经营利润
5.4.3 资本总额
5.5. 秦岭水泥厂EVA值的确定
5.6. 计算结果和实际比较
5.6.1 未考虑协同效应
5.6.2 单方协同效应
5.6.3 双方协同效应
5.7. 评述
第六章 结论与展望
6.1 结论
6.2 展望
参考文献
攻读硕士学位期间研究成果
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]企业并购的风险分析[J]. 胡秀玲. 中小企业管理与科技(上旬刊). 2009(10)
[2]我国上市公司基于EVA的并购绩效研究[J]. 肖翔,王娟. 统计研究. 2009(01)
[3]中国企业海外并购财务风险分析与对策研究[J]. 赵保国,李卫卫. 中央财经大学学报. 2008(01)
[4]基于产业周期理论的并购定价模型设计[J]. 吴应宇,胡婕,路云. 东南大学学报(哲学社会科学版). 2007(02)
[5]上市公司并购定价博弈模型[J]. 陈高游. 四川师范大学学报(社会科学版). 2007(02)
[6]ICC模型在我国商业银行成本核算中的应用[J]. 田中禾,赵婷范. 国际金融研究. 2007(02)
[7]经济增加值运用于公司价值评估的思考[J]. 张心明. 经济师. 2006(11)
[8]企业成本管理的国内外研究现状分析[J]. 徐凤菊,王宏伟. 武汉理工大学学报(信息与管理工程版). 2006(09)
[9]EVA在企业价值评估中的应用[J]. 赵海燕. 辽宁税务高等专科学校学报. 2006(04)
[10]利用EVA评价上市公司并购绩效[J]. 张锐,程夏. 财会月刊. 2006(06)
本文编号：3001522
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/jinrongzhengquanlunwen/3001522.html
