基于最大回撤的风险平价模型大类资产配置研究

发布时间：2021-01-31 11:59

　　当前,我国的经济发展已经进入全新的历史阶段,经济运行在高基数上总体平稳,稳中有进。与此同时,我们也正处于外部环境深刻变化带来的严峻局面中,金融市场面临着更多不可预期的风险。在这样的背景下,投资单一资产的风险显著增大,投资者进行大类资产配置的需求日益强烈。另一方面,金融市场也日趋成熟,金融工具不断丰富,资产种类更加多样,为大类资产配置提供了必要条件。因此,如何利用大类资产配置在分散风险的基础上,实现投资收益的稳步增长,成为众多投资者关注的课题。首先,本文在对过往学者关于大类资产配置、风险度量方法以及风险平价模型的研究进行梳理的基础上,发现传统的大类资产配置模型仍然存在一定的不足和局限;其次,本文站在投资者的角度,以最大回撤率作为风险的度量指标,以风险平价作为指导思想,构建了基于最大回撤的风险平价模型。再次,本文将股票、利率债、信用债及大宗商品确定为大类资产配置对象,以基于最大回撤风险平价模型为理论基础,构建了大类资产配置组合。通过matlab建模进行求解,并利用历史数据进行回测,分析资产配置组合中各资产的权重分布以及组合累计收益率;最后,本文采用了对比分析方法,从权重分布、组合收益、风险... 

【文章来源】：青岛大学山东省

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
    第一节 选题背景
    第二节 研究意义
        一、现实意义
        二、理论意义
    第三节 论文框架
    第四节 创新点
        一、研究内容新颖
        二、建模角度新颖
第二章 文献综述
    第一节 关于大类资产配置的文献综述
    第二节 关于风险度量方法的文献综述
    第三节 关于风险平价模型的文献综述
第三章 概念及理论模型界定
    第一节 大类资产
        一、股票
        二、债券
        三、大宗商品
    第二节 风险的度量
        一、量化风险感受的风险度量
        二、量化风险暴露的风险度量
    第三节 大类资产配置模型
        一、等权重模型
        二、均值方差模型
        三、最小方差模型
        四、风险平价模型
    第四节 业绩评价指标
        一、夏普比率
        二、信息比率
        三、最大回撤率
        四、换手成本
第四章 基于最大回撤的风险平价模型大类资产配置实证分析
    第一节 数据选取
    第二节 相关性分析
    第三节 平稳性检验
    第四节 实证分析结果
        一、回测细节
        二、回测结果
    第五节 基于最大回撤的风险平价模型与其他模型比较研究
        一、权重变化
        二、组合收益
        三、风险贡献率
        四、业绩评价
    第六节 本章小结
第五章 结论与展望
    第一节 结论
    第二节 不足与展望
        一、理论部分
        二、实证部分
参考文献
附录一
附录二
致谢
攻读学位期间的研究成果


【参考文献】：
期刊论文
[1]大类资产配置在中国的应用——基于风险平价模型的实证研究[J]. 陆旻苏,陈宣宇,王昕杰.  山东工商学院学报. 2019(01)
[2]风险平价策略在大类资产配置中的应用:基于不同风险测度方法的比较[J]. 周亮.  金融理论与实践. 2018(12)
[3]基于风险因子的风险平价投资策略及实证研究[J]. 王秀国,张秦波,刘涛.  投资研究. 2016(12)
[4]保险投资新政下的资产配置[J]. 段国圣.  中国金融. 2013(20)
[5]资产周期特性与保险公司资产配置策略[J]. 缪建民,张雪松.  保险研究. 2010(08)
[6]大类资产配置转向防御[J]. 阎红,张新文.  证券导刊. 2009(26)
[7]稳健的动态资产组合模型研究[J]. 朱微亮,刘海龙.  中国管理科学. 2007(03)
[8]资产配置对基金收益影响程度的定量分析[J]. 张雪莹.  证券市场导报. 2005(10)

博士论文
[1]证券投资基金市场风险度量研究[D]. 杨夫立.南开大学 2012

硕士论文
[1]大类资产配置风险平价模型及其应用[D]. 张研.山东大学 2017
[2]基于优化的Black-Litterman模型证券资产配置研究[D]. 张勔.中国科学技术大学 2015
[3]风险平价配置和其他资产配置方法的比较研究[D]. 鲍兵.复旦大学 2014
[4]证券组合投资的均值—方差模型参数估计改进与实证研究[D]. 李俭富.电子科技大学 2004



本文编号：3010823