我国股权众筹合格投资者制度的构建研究

发布时间：2021-02-04 00:26

　　股权众筹是普惠金融发展的重要形式,具有满足小微企业融资和大众投资需求、低交易成本、市场透明度高的特点,具有广阔的市场发展空间。然而,我国现行过于严格的合格投资者标准,严重制约着其良性发展,甚至失去股权众筹的本意。本文运用博弈分析大小不同投资者投资决策策略空间的差异,发现只有小型投资者尤其是行业专业小型投资者,才可能投资小额股权众筹项目;结合美日等国股权众筹合格投资者制度的建立历程及其适用环境,认为我国应坚持分步走原则和差异化标准方略,从修订《证券法》着手,构建我国的股权众筹合格投资者制度。 

【文章来源】：金融发展研究. 2019,(09)北大核心

【文章页数】：7 页

【文章目录】：
一、引言
    （一）趋于萎缩的股权众筹发展现状
    （二）股权众筹良性发展的内生需求与我国现行合格投资者制度的背离
二、股权众筹合格投资者拓展的博弈分析
三、国际镜鉴:美日等国的股权众筹合格投资者制度评析
    （一）各国股权众筹合格投资者制度的渊源大致相同,但历史发展进程及成熟程度不尽相同
    （二）股权众筹合格投资者的认定标准多从投资者角度确定,忽视融资者
    （三）各国个人合格投资者的认定标准存在差异,即使是同类型标准,因制度环境等差异,可执行性也存在差异
    （四）金融效率和金融安全的平衡取舍,各国差异较大
四、我国股权众筹投资者制度的构建
    （一）坚持立足于我国股权众筹的融资和投资者现实特征的原则
    （二）修改《证券法》《公司法》等相关法律
    （三）建立差异化的股权众筹合格投资者标准制度
        1. 投资者收入水平的差异化标准。
        2. 投资者专业知识和行业从业经验的差异化标准。
        3. 融资者行业的差异化标准。
        4. 融资额度的差异化标准。



本文编号：3017410