CEO股权激励强度对企业研发投资的影响——基于薪酬结构的视角

发布时间：2021-02-06 02:20

　　本文基于薪酬结构的视角,选择2009—2017年对CEO实施了股权激励且在有效期内的中国A股上市公司为研究样本,运用多种计量分析方法实证检验了CEO股权激励强度（股权激励占薪酬总额的比例）对企业研发投资的影响,并进一步分析了CEO权力对上述影响的调节作用。研究发现:①CEO股权激励强度总体上对企业研发投资具有显著的抑制效应,然而此影响仅存在于限制性股票的激励方式当中,对于股票期权而言则并不显著;②CEO权力对股权激励强度的研发投资抑制效应具有显著的缓解作用。本文研究发现表明相对于低强度的保障型股权激励计划而言,高强度的绩效型股权激励计划更不利于企业研发投资活动的开展,这一结论对中国上市公司制定和完善股权激励机制具有一定的参考价值。 

【文章来源】：中国科技论坛. 2020,(03)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
0 引言
1 理论分析与研究假设
    1.1 股权激励强度与企业研发投资
    1.2 不同激励方式下的股权激励强度与企业研发投资
2 研究设计
    2.1 样本选择与数据来源
    2.2 模型构建与变量设计
3 实证结果与分析
    3.1 回归分析
    3.2 稳健性检验
        （1）采用双向固定效应模型。
        （2）采用工具变量回归。
        （3）其他稳健性检验。
4 CEO权力的调节效应
5 结论


【参考文献】：
期刊论文
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[2]集体行动困境、高管持股差距与企业创新投入[J]. 张兴亮.  经济管理. 2018(08)
[3]股票期权风险承担激励、管理者权力与企业研发创新[J]. 张云,李春玲,王寅.  科技进步与对策. 2018(12)
[4]股权激励计划能促进企业创新吗[J]. 田轩,孟清扬.  南开管理评论. 2018(03)
[5]高管股权激励合约业绩目标的强制设计对公司管理绩效的影响[J]. 戴璐,宋迪.  中国工业经济. 2018(04)
[6]股票期权激励、常规收入与高管风险承担——基于期权价值异质性的视角[J]. 屠立鹤,孙世敏.  预测. 2018(02)
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本文编号：3019986