退出威胁能抑制“铁公鸡”公司的不分红行为吗?

发布时间：2021-02-06 18:07

　　本文探讨了大股东的退出威胁在抑制"铁公鸡"公司的不分红行为过程中所发挥的作用,并结合公司内外治理机制综合考察该作用所呈现的差别性特征。研究发现,大股东的退出威胁能抑制不分红行为。进而,当内在治理机制较不完善时,即控股股东持股比例越高、大股东持股比例相对于控股股东更低时,抑制作用更显著;当外在治理机制较不完善时,即外部审计质量越低时,抑制作用更显著。该结论经多种稳健性检验和替代性解释排除后仍然成立。 

【文章来源】：财经论丛. 2019,(10)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、引 言
二、理论分析和研究假设
    （一）退出威胁和分红行为
    （二）退出威胁、分红行为和股权集中度
        1.控股股东财富的集中度。
        2.大股东退出威胁的可信度。
    （三）退出威胁、分红行为和审计质量
三、研究设计
    （一）数据来源和样本选择
    （二）大股东的界定
    （三）实证模型和变量定义
    （四）变量的描述性统计
四、实证结果与分析
    （一）对不分红行为的抑制:退出威胁效应与时间趋势效应的对比
    （二）退出威胁和分红行为:基于内外治理机制的分组检验
    （三）稳健性检验
        1.重新界定大股东。
        2.更换回归模型。
        3.排除替代性解释。
五、研究结论


【参考文献】：
期刊论文
[1]退出威胁与公司治理——基于盈余管理的视角[J]. 陈克兢.  财经研究. 2018(11)
[2]半强制分红政策、再融资动机与经典股利理论——基于股利代理理论与信号理论视角的实证研究[J]. 魏志华,李常青,吴育辉,黄佳佳.  会计研究. 2017(07)
[3]差异化现金分红监管政策有效吗?——基于公司治理的视角[J]. 王国俊,王跃堂,韩雪,钱晓东.  会计研究. 2017(07)
[4]独立董事制度改革、独立董事的独立性与股价崩盘风险[J]. 梁权熙,曾海舰.  管理世界. 2016(03)
[5]现金股利迎合、再融资需求与企业投资——投资效率视角下的半强制分红政策有效性研究[J]. 陈艳,李鑫,李孟顺.  会计研究. 2015(11)
[6]退出威胁能抑制控股股东私利行为吗?[J]. 姜付秀,马云飙,王运通.  管理世界. 2015(05)
[7]政府干预、公司资源和股利政策——基于沪深A股上市公司的实证研究[J]. 李树根.  财经论丛. 2014(06)
[8]家族企业关联大股东的治理角色——基于关联交易的视角[J]. 魏明海,黄琼宇,程敏英.  管理世界. 2013(03)
[9]半强制分红政策的市场反应研究[J]. 李常青,魏志华,吴世农.  经济研究. 2010(03)
[10]公司治理与掏空[J]. 高雷,何少华,黄志忠.  经济学(季刊). 2006(03)



本文编号：3020869