中国证券投资基金持基激励与期末业绩拉升和窗饰行为研究
发布时间：2021-02-08 20:30
作为证券市场最重要的机构投资者之一,我国证券投资基金业发展迅速,在金融体系中的地位和作用不断上升。但与此同时,我国基金业在发展过程中也暴露出了许多问题,其中基金经理的不当投资行为问题尤为突出。基金的期末业绩拉升行为和窗饰行为是最为典型的不当投资行为。基金经理通过粉饰自己的投资业绩或持仓组合来误导投资者,以获取自身利益最大化,这不仅会增加不必要的交易成本,损害了基金投资者的利益,而且加剧了基金管理人与基金投资人之间的信息不对称问题,不利于金融市场的稳定和我国基金业的健康发展。在这种背景下,深入研究期末业绩拉升行为和窗饰行为能够为甄别基金不当行为、完善我国基金行业激励机制提供参考,对基金投资者、基金管理公司、监管机构都具有重要的理论和现实意义。为缓解基金公司和基金投资者之间的利益冲突、塑造更负责任的资管者形象,近年来很多基金公司推出了管理人持基激励,即基金公司和基金经理等购入并持有自己所管理基金份额,这被认为能够有效缓解基金投资人与基金管理人之间的委托-代理问题。那么基金管理人持基是否真正能够将其利益与基金投资者有效捆绑在一起,促使基金管理人提高努力程度,进而取得更好的基金业绩,并改善投资...
【文章来源】：上海交通大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：137 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 我国基金行业当前遇到的问题
1.1.2 我国基金行业激励机制变革
1.1.3 研究意义
1.2 研究思路与方法
1.2.1 研究思路
1.2.2 研究方法
1.3 研究内容与结构安排
1.3.1 研究内容
1.3.2 结构安排
1.4 主要创新点
第二章 文献综述
2.1 基金业绩与不当行为
2.1.1 基金业绩相关研究
2.1.2 期末业绩拉升行为相关研究
2.1.3 窗饰行为相关研究
2.1.4 文献评述
2.2 基金激励机制
2.2.1 持基激励相关研究
2.2.2 事业部制相关研究
2.2.3 股权激励相关研究
2.2.4 文献评述
第三章 业绩排名与基金期末业绩拉升行为研究
3.1 引言
3.2 样本数据与变量定义
3.2.1 样本选择与数据来源
3.2.2 变量定义
3.3 实证检验与结果分析
3.3.1 主要变量的描述性统计
3.3.2 验证基金存在季末业绩拉升行为
3.3.3 赢家基金、输家基金和关键排名处基金的年末业绩拉升行为
3.3.4 相邻排名基金业绩差异对基金年末业绩拉升行为的影响
3.4 稳健性检验
3.4.1 排除日历效应解释
3.4.2 对关键排名处基金的不同分组定义方法
3.5 本章小结
第四章 窗饰行为的动机与影响研究
4.1 引言
4.2 基金披露持仓股票的制度背景
4.3 样本数据与变量定义
4.3.1 样本选择与数据来源
4.3.2 变量定义
4.4 实证检验与结果分析
4.4.1 主要变量的描述性统计
4.4.2 验证基金的窗饰行为
4.4.3 窗饰行为的动机研究
4.4.4 窗饰行为的影响研究
4.5 本章小结
第五章 基金管理人持基对基金行为的影响
5.1 引言
5.2 样本选择与变量定义
5.2.1 样本选择
5.2.2 变量定义
5.3 基金管理人持基对期末业绩拉升行为的影响
5.3.1 主要变量的描述性统计
5.3.2 实证检验与结果分析
5.4 基金管理人持基对窗饰行为的影响
5.4.1 主要变量的描述性统计
5.4.2 实证检验与结果分析
5.5 本章小结
第六章 基金管理人持基对基金业绩的影响
6.1 引言
6.2 发起式基金的制度背景
6.3 样本选择和变量定义
6.3.1 样本选择与数据来源
6.3.2 变量定义
6.4 实证检验与结果分析
6.4.1 主要变量的描述性统计
6.4.2 基金管理人持基比例对基金业绩的影响
6.4.3 基金管理人持基比例对基金风险的影响
6.4.4 哪个激励效果更好,持基比例还是持基金额?
6.5 本章小结
第七章 结论与展望
7.1 研究结论
7.2 研究展望
参考文献
攻读学位期间发表论文和参与科研项目情况
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]机构投资者对暴涨暴跌的抑制作用:基于中国市场的实证[J]. 高昊宇,杨晓光,叶彦艺. 金融研究. 2017(02)
[2]内部治理、市场约束与基金的窗饰行为[J]. 廖长友,赵修文. 证券市场导报. 2016(08)
[3]基金规模与业绩关系的再检验——基于DGTW方法的业绩评价[J]. 梁珊,王正刚,郭葆春. 投资研究. 2016(03)
[4]中国基金公司季末操纵股票价格吗?——基于倾向评分匹配倍差法的发现[J]. 李梦雨,魏熙晔. 上海经济研究. 2014(03)
[5]管理人持基的投资基金治理效应:理论分析与经验证据[J]. 滕莉莉,韦妃,梁权熙. 投资研究. 2013(12)
[6]中外商业银行事业部制比较研究[J]. 李雁. 现代营销(学苑版). 2013(08)
[7]中国上市公司实施股权激励的效果[J]. 刘广生,马悦. 中国软科学. 2013(07)
[8]基金治理困境与持有人利益保护[J]. 杨宗儒,张扬. 证券市场导报. 2013(06)
[9]参与成本、基金业绩与投资者选择[J]. 冯旭南,李心愉. 管理世界. 2013(04)
[10]股权激励、代理成本与企业投资效率[J]. 罗付岩,沈中华. 财贸研究. 2013(02)
博士论文
[1]中国证券投资基金治理研究[D]. 李干斌.复旦大学 2006
硕士论文
[1]我国证券投资基金窗饰行为的实证研究[D]. 王瑾.复旦大学 2012
[2]我国开放式股票型基金窗饰效应的实证研究[D]. 田婷霞.中南大学 2010
[3]公募基金市场操纵行为实证分析[D]. 李凡.西安理工大学 2009
[4]证券投资基金粉饰橱窗的实证研究[D]. 邹戈.上海交通大学 2009
本文编号：3024491
【文章来源】：上海交通大学上海市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：137 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
1.1 研究背景与意义
1.1.1 我国基金行业当前遇到的问题
1.1.2 我国基金行业激励机制变革
1.1.3 研究意义
1.2 研究思路与方法
1.2.1 研究思路
1.2.2 研究方法
1.3 研究内容与结构安排
1.3.1 研究内容
1.3.2 结构安排
1.4 主要创新点
第二章 文献综述
2.1 基金业绩与不当行为
2.1.1 基金业绩相关研究
2.1.2 期末业绩拉升行为相关研究
2.1.3 窗饰行为相关研究
2.1.4 文献评述
2.2 基金激励机制
2.2.1 持基激励相关研究
2.2.2 事业部制相关研究
2.2.3 股权激励相关研究
2.2.4 文献评述
第三章 业绩排名与基金期末业绩拉升行为研究
3.1 引言
3.2 样本数据与变量定义
3.2.1 样本选择与数据来源
3.2.2 变量定义
3.3 实证检验与结果分析
3.3.1 主要变量的描述性统计
3.3.2 验证基金存在季末业绩拉升行为
3.3.3 赢家基金、输家基金和关键排名处基金的年末业绩拉升行为
3.3.4 相邻排名基金业绩差异对基金年末业绩拉升行为的影响
3.4 稳健性检验
3.4.1 排除日历效应解释
3.4.2 对关键排名处基金的不同分组定义方法
3.5 本章小结
第四章 窗饰行为的动机与影响研究
4.1 引言
4.2 基金披露持仓股票的制度背景
4.3 样本数据与变量定义
4.3.1 样本选择与数据来源
4.3.2 变量定义
4.4 实证检验与结果分析
4.4.1 主要变量的描述性统计
4.4.2 验证基金的窗饰行为
4.4.3 窗饰行为的动机研究
4.4.4 窗饰行为的影响研究
4.5 本章小结
第五章 基金管理人持基对基金行为的影响
5.1 引言
5.2 样本选择与变量定义
5.2.1 样本选择
5.2.2 变量定义
5.3 基金管理人持基对期末业绩拉升行为的影响
5.3.1 主要变量的描述性统计
5.3.2 实证检验与结果分析
5.4 基金管理人持基对窗饰行为的影响
5.4.1 主要变量的描述性统计
5.4.2 实证检验与结果分析
5.5 本章小结
第六章 基金管理人持基对基金业绩的影响
6.1 引言
6.2 发起式基金的制度背景
6.3 样本选择和变量定义
6.3.1 样本选择与数据来源
6.3.2 变量定义
6.4 实证检验与结果分析
6.4.1 主要变量的描述性统计
6.4.2 基金管理人持基比例对基金业绩的影响
6.4.3 基金管理人持基比例对基金风险的影响
6.4.4 哪个激励效果更好,持基比例还是持基金额?
6.5 本章小结
第七章 结论与展望
7.1 研究结论
7.2 研究展望
参考文献
攻读学位期间发表论文和参与科研项目情况
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]机构投资者对暴涨暴跌的抑制作用:基于中国市场的实证[J]. 高昊宇,杨晓光,叶彦艺. 金融研究. 2017(02)
[2]内部治理、市场约束与基金的窗饰行为[J]. 廖长友,赵修文. 证券市场导报. 2016(08)
[3]基金规模与业绩关系的再检验——基于DGTW方法的业绩评价[J]. 梁珊,王正刚,郭葆春. 投资研究. 2016(03)
[4]中国基金公司季末操纵股票价格吗?——基于倾向评分匹配倍差法的发现[J]. 李梦雨,魏熙晔. 上海经济研究. 2014(03)
[5]管理人持基的投资基金治理效应:理论分析与经验证据[J]. 滕莉莉,韦妃,梁权熙. 投资研究. 2013(12)
[6]中外商业银行事业部制比较研究[J]. 李雁. 现代营销(学苑版). 2013(08)
[7]中国上市公司实施股权激励的效果[J]. 刘广生,马悦. 中国软科学. 2013(07)
[8]基金治理困境与持有人利益保护[J]. 杨宗儒,张扬. 证券市场导报. 2013(06)
[9]参与成本、基金业绩与投资者选择[J]. 冯旭南,李心愉. 管理世界. 2013(04)
[10]股权激励、代理成本与企业投资效率[J]. 罗付岩,沈中华. 财贸研究. 2013(02)
博士论文
[1]中国证券投资基金治理研究[D]. 李干斌.复旦大学 2006
硕士论文
[1]我国证券投资基金窗饰行为的实证研究[D]. 王瑾.复旦大学 2012
[2]我国开放式股票型基金窗饰效应的实证研究[D]. 田婷霞.中南大学 2010
[3]公募基金市场操纵行为实证分析[D]. 李凡.西安理工大学 2009
[4]证券投资基金粉饰橱窗的实证研究[D]. 邹戈.上海交通大学 2009
本文编号：3024491
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