美国智能投顾监管规则的演变与特殊性分析
发布时间：2021-02-08 18:55
智能投顾是近年来金融科技快速发展的代表产物,其以提供低成本且方便快捷的投资建议著称。智能投顾优势明显,其将以马科维茨投资组合理论为主的一些行之有效的现代投资组合理论写入算法程序,能够同时思考一系列投资组合,快速找到最佳投资组合方案以匹配投资目标。但是自2016年我国各种金融公司初步开展业务以来,智能投顾由于市场体制以及监管模糊的问题,在我国发展并不如预期乐观。相比美国,算法程序先进且资产管理规模较高的智能投顾平台不在少数。基于目前相对成熟的美国智能投顾市场,我们需要对相应监管规则进行分析,借鉴监管经验,打开监管新思路,创建完备的监管法律法规,为中国智能投顾的发展铺好道路,来促进金融市场繁荣发展。本文主要以智能投顾的定义、与传统投顾的区别以及目前在美国的市场发展优势为切入点,分析总结了美国监管的一般原则。然后对于原则之上的规则进行介绍,并从对市场所处的作用结合监管逻辑分析出监管规则的特殊性所在。其中在原则分析时详细说明了美国规制投资顾问的主要法律即1940年《投资顾问法》的诞生以及发展,包括产生其中最重要的信义义务的案件和后续的发展。然后详述了信义义务的内容和所包含的重要条款,规制的意义...
【文章来源】：华东政法大学上海市
【文章页数】：51 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
导言
一、问题的提出
二、研究的价值及意义
三、文献综述
四、主要研究方法
五、论文结构
六、论文的主要创新和不足
第一章 智能投顾的定义与发展
第一节 什么是智能投顾
第二节 智能投顾与传统投顾的区别
一、自动化的业务模式
二、通过电子问卷了解客户
三、客户金融知识水品相对较低
四、投资策略普遍一致
第三节 监管规则导致的发展优势
第二章 美国智能投顾监管初期的一般原则
第一节 按照人工投顾进行监管
一、 《1940 年投资顾问法》的独特地位所致
二、智能投顾发展之初的市场定位决定
第二节 更注重对投资顾问信义义务的遵循
一、投资顾问信义义务的创建
二、投资顾问信义义务的内容
三、强调对信义义务遵循的原因分析
第三章 美国智能投顾监管后期规则的演变
第一节 智能投顾在遵循原则上出现的问题
一、 《1940 年投资顾问法》自身效力瑕疵
二、智能投顾在适用《1940 年投资顾问法》上的缺陷
第二节 FINRA提出制定特殊规则的要求
一、FINRA对智能投顾收集信息能力的调研报告
二、FINRA要求制定特殊规则的原因
第三节 DOL对智能投顾补充监管的特殊规定
一、智能投顾在退休制度背景下的发展优势
二、DOL针对智能投顾退休金投资的特殊规定
第四节 SEC对智能投顾专门监管的特殊规则
一、强调对算法程序设定特殊监管
二、增加对电子问卷内容及形式上监管
三、要求设计特殊的合规方案
四、比传统投顾更严格的披露制度
第四章 监管规则特殊性原因分析
第一节 监管规则在披露制度下的特殊之处
一、对业务模式信息进行具体披露
二、新增对算法程序特殊性的披露
三、必须采用更平实的语言披露
第二节 监管规则在人际交互制度下的特殊之处
一、在电子问卷之外了解客户
二、在市场失灵时加强沟通
三、在分析受限时告知情况
第三节 监管规则在调查问卷设计方面的特殊之处
一、减弱电子问卷内容对投资组合选择的影响
二、避免投资决策受电子问卷结构影响
第四节 监管规则客户财产分离方面的特殊之处
第五章 美国智能投顾监管规则对我国的借鉴作用
第一节 我国智能投顾市场及监管问题
第二节 美国监管规则对中国监管的参照作用
结语
参考文献
后记
在读期间发表的学术论文与研究成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]美国证券交易委员会关于智能投顾的指引更新和投资者公告[J]. 梅杨,刘沛佩. 证券法苑. 2018(01)
[2]智能投顾的发展之本与困难之源[J]. 刘彬. 中国银行业. 2018(02)
[3]智能投顾:优势、障碍与破解对策[J]. 李苗苗,王亮. 南方金融. 2017(12)
[4]智能投顾的法律风险及监管建议[J]. 李文莉,杨玥捷. 法学. 2017(08)
[5]智能投顾的制度建设[J]. 李莹. 中国金融. 2017(16)
[6]智能投顾行业机遇与挑战并存(下)[J]. 冯永昌,孙冬萌. 金融科技时代. 2017(07)
[7]智能投顾行业机遇与挑战并存(上)[J]. 冯永昌,孙冬萌. 金融科技时代. 2017(06)
[8]智能投顾的风险分析及法律规制路径[J]. 李晴. 南方金融. 2017(04)
[9]金融科技（FinTech）发展与监管:一个监管者的视角[J]. 李文红,蒋则沈. 金融监管研究. 2017(03)
[10]智能投顾的发展现状及监管建议[J]. 姜海燕,吴长凤. 证券市场导报. 2016(12)
本文编号：3024379
【文章来源】：华东政法大学上海市
【文章页数】：51 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
导言
一、问题的提出
二、研究的价值及意义
三、文献综述
四、主要研究方法
五、论文结构
六、论文的主要创新和不足
第一章 智能投顾的定义与发展
第一节 什么是智能投顾
第二节 智能投顾与传统投顾的区别
一、自动化的业务模式
二、通过电子问卷了解客户
三、客户金融知识水品相对较低
四、投资策略普遍一致
第三节 监管规则导致的发展优势
第二章 美国智能投顾监管初期的一般原则
第一节 按照人工投顾进行监管
一、 《1940 年投资顾问法》的独特地位所致
二、智能投顾发展之初的市场定位决定
第二节 更注重对投资顾问信义义务的遵循
一、投资顾问信义义务的创建
二、投资顾问信义义务的内容
三、强调对信义义务遵循的原因分析
第三章 美国智能投顾监管后期规则的演变
第一节 智能投顾在遵循原则上出现的问题
一、 《1940 年投资顾问法》自身效力瑕疵
二、智能投顾在适用《1940 年投资顾问法》上的缺陷
第二节 FINRA提出制定特殊规则的要求
一、FINRA对智能投顾收集信息能力的调研报告
二、FINRA要求制定特殊规则的原因
第三节 DOL对智能投顾补充监管的特殊规定
一、智能投顾在退休制度背景下的发展优势
二、DOL针对智能投顾退休金投资的特殊规定
第四节 SEC对智能投顾专门监管的特殊规则
一、强调对算法程序设定特殊监管
二、增加对电子问卷内容及形式上监管
三、要求设计特殊的合规方案
四、比传统投顾更严格的披露制度
第四章 监管规则特殊性原因分析
第一节 监管规则在披露制度下的特殊之处
一、对业务模式信息进行具体披露
二、新增对算法程序特殊性的披露
三、必须采用更平实的语言披露
第二节 监管规则在人际交互制度下的特殊之处
一、在电子问卷之外了解客户
二、在市场失灵时加强沟通
三、在分析受限时告知情况
第三节 监管规则在调查问卷设计方面的特殊之处
一、减弱电子问卷内容对投资组合选择的影响
二、避免投资决策受电子问卷结构影响
第四节 监管规则客户财产分离方面的特殊之处
第五章 美国智能投顾监管规则对我国的借鉴作用
第一节 我国智能投顾市场及监管问题
第二节 美国监管规则对中国监管的参照作用
结语
参考文献
后记
在读期间发表的学术论文与研究成果
【参考文献】：
期刊论文
[1]美国证券交易委员会关于智能投顾的指引更新和投资者公告[J]. 梅杨,刘沛佩. 证券法苑. 2018(01)
[2]智能投顾的发展之本与困难之源[J]. 刘彬. 中国银行业. 2018(02)
[3]智能投顾:优势、障碍与破解对策[J]. 李苗苗,王亮. 南方金融. 2017(12)
[4]智能投顾的法律风险及监管建议[J]. 李文莉,杨玥捷. 法学. 2017(08)
[5]智能投顾的制度建设[J]. 李莹. 中国金融. 2017(16)
[6]智能投顾行业机遇与挑战并存(下)[J]. 冯永昌,孙冬萌. 金融科技时代. 2017(07)
[7]智能投顾行业机遇与挑战并存(上)[J]. 冯永昌,孙冬萌. 金融科技时代. 2017(06)
[8]智能投顾的风险分析及法律规制路径[J]. 李晴. 南方金融. 2017(04)
[9]金融科技（FinTech）发展与监管:一个监管者的视角[J]. 李文红,蒋则沈. 金融监管研究. 2017(03)
[10]智能投顾的发展现状及监管建议[J]. 姜海燕,吴长凤. 证券市场导报. 2016(12)
本文编号：3024379
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