企业成长性、现金持有与资本结构动态调整 ——基于非对称调整视角

发布时间：2021-02-10 23:56

　　企业资本结构决策作为非常重要的财务决策之一,关系着公司能否持续健康的成长,对企业经营的成功起到尤为重要的作用。从公司价值最大化的角度来讲,一个公司的资本结构调整速度取决于调整过程中调整成本与调整收益的权衡,那么只要调整的成本与收益确定,目标资本结构（即最优资本结构）也就随之确定。根据动态权衡理论,在企业中,当调整资本结构的边际收益与边际成本相等时,此时资本结构即为企业的最优资本结构。因此,当公司实际资本结构与目标资本结构发生偏离的时候,企业可以根据自身的内部治理结构和外部环境的变化不断地将实际资本结构向目标资本结构靠近,以实现企业价值最大化。然而,随着2008年金融危机的爆发,企业现金持有受到越来越多管理者的重视,认为现金持有不仅关系着企业的生存发展,还能帮助企业走出资本困境,是企业内部存储的活动资金。企业现金持有不但与企业生产与经营活动密切相关,同时也涉及到各种投资与融资行为,因此,在企业各项资产中,现金具有最强的流动性,也必然会影响企业的资本结构动态调整。纵观目前国内外文献不难发现,缺乏现金持有对资本结构动态调整的相关研究,并且这些研究中并未将企业特征与现金持有相结合探究两者共同作... 

【文章来源】：浙江财经大学浙江省

【文章页数】：57 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
abstract
第一章 绪论
    第一节 研究背景
    第二节 研究方法与内容
    第三节 本文的创新点
第二章 概念界定及文献综述
    第一节 概念界定
    第二节 资本结构动态调整文献回顾
    第三节 现金持有和资本结构调整的文献回顾
    第四节 现金持有、企业成长性与资本结构调整的文献回顾
    第五节 文献评述
第三章 理论基础与研究假设
    第一节 理论基础
    第二节 研究假设
第四章 研究设计
    第一节 数据和样本选取
    第二节 变量设计
    第三节 模型构建
第五章 实证分析
    第一节 目标资本结构的估计
    第二节 描述性统计与相关性分析
    第三节 回归结果与分析
    第四节 稳健性检验
第六章 研究结论及展望
    第一节 研究结论
    第二节 政策建议
    第三节 研究局限及展望
参考文献
致谢



本文编号：3028183