投资者情绪与定向增发股票折价:基于文本数据挖掘的经验证据
发布时间：2021-02-12 15:43
定向增发股票是指上市公司向特定的投资者进行非公开发行股票的筹资行为,与公开发行股票相比,非公开发行股票具有制约少、成本低、认购灵活等优点,因此通过非公开发行股票进行融资受到越来越多上市公司的青睐。2010年至2016年间进行再融资的公司数共有8080次,通过非公开发行方式进行再融资的公司占比高达89.86%,募集的金额占总金额的比例为91.48%,由此可见,定向增发股票对我国的上市公司来说越来越重要。对于该主题的研究,目前国内学者大多基于上市公司披露的结构化数据,但随着网络的普及以及文本挖掘技术的发展,网络平台上蕴含着许多与股价相关的信息。基于行为金融学理论,本文拟从一个新的角度,即从投资者主体而非客观事件对定向增发的折价现象进行研究。在大数据时代,数据挖掘能够可以充分利用数据,因此,本文拟通过对股吧中股民所发表的言论进行抓取与处理,将非结构化数据转化为结构化数据,对投资者的情绪进行衡量,从而分析投资者的情绪与定向增发股票的折价现象之间的关系。在现有研究的基础上,本文选取了 2014年至2016年在我国沪深两市上市的全部A股实行定向增发股票的上市公司作为研究的样本,主要解决的问题有:第...
【文章来源】：广西大学广西壮族自治区 211工程院校
【文章页数】：62 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.3 研究方法
1.4 研究内容与逻辑框架
1.5 创新点
第二章 文献综述
2.1 定向增发与定向增发折价
2.1.1 代理问题
2.1.2 信息不对称
2.1.3 利益输送
2.1.4 发行对象与折价率
2.1.5 流动性补偿
2.1.6 市场时机与折价幅度
2.2投资者情绪与股票价格
2.2.1 投资者情绪与股票收益率
2.2.2 投资者情绪与预测作用
2.2.3 投资者情绪与折价水平
2.3 文本发掘技术的发展
第三章 理论分析
3.1 定向增发股票的折价率
3.2 投资者情绪与资产定价
3.3 投资者情绪与市场错误定价
第四章 数据的获取与处理
4.1 投资者情绪的衡量
4.2 东方财富网股吧的数据获取
4.3 文本提取与切词技术
第五章 投资者情绪对定向增发影响的实证分析
5.1 假设的提出与变量的选取
5.1.1 假设的提出
5.1.2 变量的选取
5.2 投资者情绪度量模型
5.2.1 文本分析
5.2.2 算法分析
5.2.3 度量模型
5.3 实证结果与分析
5.3.1 变量的统计描述
5.3.2 相关性分析
5.3.3 多元回归分析
5.3.4 稳健性检验
5.4 实证总结
第六章 政策建议与展望
6.1 政策建议
6.2 研究不足与展望
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]中国股票网络论坛的信息含量分析[J]. 段江娇,刘红忠,曾剑平. 金融研究. 2017(10)
[2]基于分位数Granger因果的网络情绪与股市收益关系研究[J]. 许启发,伯仲璞,蒋翠侠. 管理科学. 2017(03)
[3]本地偏好、投资者情绪与股票收益率:来自网络论坛的经验证据[J]. 杨晓兰,沈翰彬,祝宇. 金融研究. 2016(12)
[4]定向增发、盈余管理与定价行为[J]. 俞静,徐霞. 财会月刊. 2016(17)
[5]基于文本挖掘和百度指数的投资者情绪指数研究[J]. 孟雪井,孟祥兰,胡杨洋. 宏观经济研究. 2016(01)
[6]资本市场错误定价、融资约束与公司融资方式选择[J]. 李君平,徐龙炳. 金融研究. 2015(12)
[7]定向增发整体上市、机构投资者与短期市场反应[J]. 佟岩,华晨,宋吉文. 会计研究. 2015(10)
[8]媒体语气、投资者情绪与IPO定价[J]. 汪昌云,武佳薇. 金融研究. 2015(09)
[9]定增折价率与并购溢价率——定增并购中利益输送的证据显著性研究[J]. 李彬,杨洋,潘爱玲. 证券市场导报. 2015(08)
[10]个人和机构投资者情绪与股票收益——基于上证A股市场的研究[J]. 刘维奇,刘新新. 管理科学学报. 2014(03)
硕士论文
[1]大股东持股对上市公司定向增发折价的影响研究[D]. 杨露露.陕西科技大学 2014
本文编号：3031087
【文章来源】：广西大学广西壮族自治区 211工程院校
【文章页数】：62 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
1.1 研究背景
1.2 研究意义
1.3 研究方法
1.4 研究内容与逻辑框架
1.5 创新点
第二章 文献综述
2.1 定向增发与定向增发折价
2.1.1 代理问题
2.1.2 信息不对称
2.1.3 利益输送
2.1.4 发行对象与折价率
2.1.5 流动性补偿
2.1.6 市场时机与折价幅度
2.2投资者情绪与股票价格
2.2.1 投资者情绪与股票收益率
2.2.2 投资者情绪与预测作用
2.2.3 投资者情绪与折价水平
2.3 文本发掘技术的发展
第三章 理论分析
3.1 定向增发股票的折价率
3.2 投资者情绪与资产定价
3.3 投资者情绪与市场错误定价
第四章 数据的获取与处理
4.1 投资者情绪的衡量
4.2 东方财富网股吧的数据获取
4.3 文本提取与切词技术
第五章 投资者情绪对定向增发影响的实证分析
5.1 假设的提出与变量的选取
5.1.1 假设的提出
5.1.2 变量的选取
5.2 投资者情绪度量模型
5.2.1 文本分析
5.2.2 算法分析
5.2.3 度量模型
5.3 实证结果与分析
5.3.1 变量的统计描述
5.3.2 相关性分析
5.3.3 多元回归分析
5.3.4 稳健性检验
5.4 实证总结
第六章 政策建议与展望
6.1 政策建议
6.2 研究不足与展望
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]中国股票网络论坛的信息含量分析[J]. 段江娇,刘红忠,曾剑平. 金融研究. 2017(10)
[2]基于分位数Granger因果的网络情绪与股市收益关系研究[J]. 许启发,伯仲璞,蒋翠侠. 管理科学. 2017(03)
[3]本地偏好、投资者情绪与股票收益率:来自网络论坛的经验证据[J]. 杨晓兰,沈翰彬,祝宇. 金融研究. 2016(12)
[4]定向增发、盈余管理与定价行为[J]. 俞静,徐霞. 财会月刊. 2016(17)
[5]基于文本挖掘和百度指数的投资者情绪指数研究[J]. 孟雪井,孟祥兰,胡杨洋. 宏观经济研究. 2016(01)
[6]资本市场错误定价、融资约束与公司融资方式选择[J]. 李君平,徐龙炳. 金融研究. 2015(12)
[7]定向增发整体上市、机构投资者与短期市场反应[J]. 佟岩,华晨,宋吉文. 会计研究. 2015(10)
[8]媒体语气、投资者情绪与IPO定价[J]. 汪昌云,武佳薇. 金融研究. 2015(09)
[9]定增折价率与并购溢价率——定增并购中利益输送的证据显著性研究[J]. 李彬,杨洋,潘爱玲. 证券市场导报. 2015(08)
[10]个人和机构投资者情绪与股票收益——基于上证A股市场的研究[J]. 刘维奇,刘新新. 管理科学学报. 2014(03)
硕士论文
[1]大股东持股对上市公司定向增发折价的影响研究[D]. 杨露露.陕西科技大学 2014
本文编号：3031087
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjilunwen/jinrongzhengquanlunwen/3031087.html
