上证50股指期货套期保值实证研究

发布时间：2021-02-17 07:30

　　股价指数期货是金融衍生品的重要产品。其主要作用是规避风险。在一些发达国家,股价指数期货已经发展得很成熟。作为一个新兴的资本市场,中国自有的股票市场风险很大,因为它的波动性远比发达国家大得多。过去,因为没有有效的套期保值工具,投资者处于极大的风险之中。不仅对投资者的利益造成了损失,还影响了中国金融市场的稳定发展。为了缓解这种情况,中国金融期货交易所于2015年4月16日正式推出上证50股价指数期货合约。上证50指数期货改变了中国股市不能卖空的情况,这使得股票投资者有了更多的对冲选择。ETF是一只在基金交易所交易的并具有可变基金份额的指数基金,同时还是一种开放式基金,但它很特殊,因为它不仅具有开放式基金的特性,还具有与封闭式基金相同的买卖方式。ETF可以基于其股票头寸的大小卖空股票价格指数期货的相对数量。随着股指下跌,股票市场价值继续下跌,但其期货空头头寸将有利于维持股市价值。因此,利用上证50指数股指期货来对冲上证50ETF具有重要的理论和实用价值。本文利用上证50股指期货来对冲上证50ETF。国外关于套期保值的研究主要集中在套期保值比率上,他们建立了许多不同的模型来计算套期保值比率。这... 

【文章来源】：华南理工大学广东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：60 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外文献综述
        1.2.2 国内文献综述
        1.2.3 小结
    1.3 主要研究方法
    1.4 研究思路
    1.5 本文的创新点
第二章 理论分析
    2.1 套期保值
        2.1.1 套期保值的含义及经济原理
        2.1.2 股指期货套期保值交易的基本类型
        2.1.3 股指期货套期保值步骤
        2.1.4 股指期货套期保值交易的原则
        2.1.5 期货市场的套期保值
    2.2 基差对套期保值的影响
    2.3 套期保值时间跨度的理论分析
    2.4 小结
第三章 研究方法
    3.1 样本数据的选择
    3.2 股指期货套期保值的计量方法
        3.2.1 OLS
        3.2.2 B-VAR
        3.2.3 ECM
        3.2.4 EC-GARCH
        3.2.5 EWMA
        3.2.6 衡量套期保值效率
    3.3 小结
第四章 上证50股指期货套期保值的实证分析
    4.1 单位根检验
    4.2 协整检验
    4.3 OLS模型的估计结果
    4.4 B-VAR模型的估计结果
    4.5 ECM模型的估计结果
    4.6 EC-GARCH模型的估计结果
    4.7 EWMA模型的估计结果
    4.8 小结
第五章 上证50股指期货套期保值最优模型的确定
    5.1 套期保值效率的衡量方法
    5.2 不同模型下套期保值效果的比较
    5.3 投资者风险厌恶程度对最优套期保值模型选取的影响
    5.4 论文的模型选择
    5.5 小结
第六章 套期保值时间跨度对其效率的影响
    6.1 数据处理
    6.2 套期保值比率的计算
    6.3 套期保值效率分析
    6.4 小结
结论
参考文献
攻读硕士学位期间取得的研究成果
致谢
附件



本文编号：3037660