中国主动管理型基金业绩持续性的实证研究

发布时间：2021-02-17 08:34

　　自从2001年9月中国第一支开放式基金——华安创新诞生以来,我国的开放式基金已经发展了将近17年,其中,主动管理型基金由于其试图取得超越基准组合业绩收益而占很重要的比重,并且成为本文主要研究的对象。基金业绩的持续性是指前期业绩表现优秀的基金在下一期业绩依然优秀,前期业绩表现差的基金在下期依然差。基金业绩持续性的研究不仅对基金业的发展具有一定的理论意义,而且能够对投资者、基金管理者等提供一定的指导意义。关于基金业绩持续性的实证研究,我们在前人研究的基础上,对410只主动管理型基金近5年的数据从宏观层面和微观层面分别进行了研究。宏观层面我们主要运用了经典的列联表法从基金行业整体层面研究基金业绩的持续性,一方面我们将所研究的时间区间分为了短期、中期和长期来分别进行研究,使用了χ2检验,交叉积率检验和Z检验列联表数据,另一方面我们加入了 Fama-French三因子模型对基金收益率进行调整,并且与未经风险调整收益率所得出的结论进行对比。微观层面我们主要采用扫描统计量法来研究基金个体的持续性情况,我们分别用周收益率和月收益率数据来进行研究,一方面通过引入最长链和扫描统计量的概念,得到了衡量单只基... 

【文章来源】：山东大学山东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：56 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 选题背景和研究意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外研究成果综述
        1.2.1 国外研究成果综述
        1.2.2 国内研究成果综述
        1.2.3 国内外研究总述
    1.3 研究方法和内容框架
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 内容框架
第二章 基金业绩持续性的理论基础
    2.1 基金业绩持续性的来源
    2.2 理论基础
        2.2.1 有效市场假说
        2.2.2 CAPM（资本资产定价）理论
        2.2.3 Fama-French三因子模型
第三章 基金业绩持续性的检验方法
    3.1 基金业绩评价指标
        3.1.1 未经风险调整业绩——复权单位净值增长率
        3.1.2 风险调整后的业绩——Fama-French三因子模型超额业绩
    3.2 基金业绩持续性的检验方法
        3.2.1 宏观层面检验方法——列联表法
        3.2.2 微观层面检验方法——扫描统计量法
第四章 实证研究
    4.1 实证研究的思路
        4.1.1 宏观层面
        4.1.2 微观层面
    4.2 样本的选取
        4.2.1 宏观层面
        4.2.2 微观层面
    4.3 基金收益率的计算
        4.3.1 数据来源与选择
        4.3.2 未经风险调整收益率
        4.3.3 风险调整后收益率
    4.4 实证结果
        4.4.1 宏观层面实证结果
        4.4.2 微观层面实证结果
第五章 总结与展望
    5.1 总结
    5.2 本文研究不足与展望
参考文献
致谢
学位论文评阅及答辩情况表


【参考文献】：
期刊论文
[1]中国开放式基金业绩持续性研究[J]. 俞雪飞,刘亚.  经济问题. 2012(02)
[2]中国股票型基金业绩持续性实证研究[J]. 李悦,黄温柔.  经济理论与经济管理. 2011(12)
[3]基金经理业绩持续性实证研究[J]. 汤震宇,林树,刘博,李翔.  开放导报. 2009(04)
[4]开放式股票型基金业绩持续性实证研究[J]. 白春宇,蔡春平.  湖南财经高等专科学校学报. 2008(01)
[5]我国开放式基金业绩持续性的实证检验[J]. 肖奎喜,杨义群.  财贸研究. 2005(02)
[6]基金业绩持续性的实证研究[J]. 庄云志,唐旭.  金融研究. 2004(05)
[7]中国证券投资基金业绩的持续性检验[J]. 吴启芳,汪寿阳,黎建强.  管理评论. 2003(11)
[8]中国证券投资基金业绩持续性研究[J]. 倪苏云,肖辉,吴冲锋.  预测. 2002(06)
[9]证券投资基金毛收益持续能力分析[J]. 刘建和,杨义群.  数量经济技术经济研究. 2002(04)

博士论文
[1]证券投资基金业绩持续性研究[D]. 李德辉.中国科学技术大学 2006



本文编号：3037726