背景风险下指数复制的混合规划算法

发布时间：2021-02-18 14:13

　　股指期货的上市,除了改变目前中国股市单边市的现状,为投资人提供了套期保值的机会,还给予了投资者另外一种盈利模式——股指期货套利。其原理是利用股指期货市场存在的不合理价格,投资者同时参与股票现货和股指期货市场的交易,或者同时进行不同类别股票指数合约,或者不同期限股票指数合约的交易,来赚取利差的行为。这种盈利模式就为指数复制技术提供了实践的空间。优化指数复制可以概括成一个非线性混合整数优化问题,对于非线性的混合整数优化问题的求解是一个比较复杂的过程,而且很少学者将背景风险纳入指数复制目标函数的建立,尤其是投资者的谨慎偏好,这涉及到对三阶矩求最值。本文利用线性化手段在技术上克服了对三阶矩求解最值的难题,基于效用函数框架下的背景风险来构建复制指数模型,根据不同投资人的投资偏好构建不同的复制组合。文中主要涉及到两类投资人,风险厌恶的投资人和谨慎的风险厌恶投资人。在这两个框架下,提出约束条件和目标函数,建立指数复制的数学模型。本文选择沪深300指数作为主要跟踪目标,上证100作为次要追踪目标,提供一些比较意义。依据提出的不同模型对上述指数构建复制指数,并计较了各种方法的追踪效果。实验证明如果仅仅比... 

【文章来源】：华中科技大学湖北省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：62 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景及问题提出
    1.2 指数复制和背景风险研究现状
    1.3 本文主要研究内容
2 背景风险下指数复制相关理论
    2.1 指数复制数学模型
    2.2 背景风险以及谨慎的投资者
    2.3 背景风险下指数复制模型
    2.4 本章小结
3 混合整数规划指数复制
    3.1 混合整数规划模型
    3.2 非线性问题线性化
    3.3 整数规划复制模型建立
    3.4 本章小结
4 数值实验
    4.1 风险厌恶下指数复制数值实验
    4.2 谨慎风险厌恶下指数复制数值实验
    4.3 本章小结
5 全文总结
致谢
参考文献


【参考文献】：
期刊论文
[1]指数化投资中复制方法的比较分析[J]. 高见,杨丹.  金融研究. 2006(08)
[2]指数优化复制中的流动性改进——基于上证180指数的实证研究[J]. 陈伟忠,李健飞,陈春锋.  系统工程. 2005(02)
[3]指数型基金的发展优势和投资风险分析[J]. 沈双生,郭子忠.  金融教学与研究. 2003(02)

博士论文
[1]基于我国证券市场的指数跟踪管理方法及应用研究[D]. 李俭富.电子科技大学 2006
[2]非线性整数规划问题的若干新算法[D]. 王粉兰.上海大学 2006
[3]基于模拟植物生长的二级整数规划算法研究[D]. 李彤.天津大学 2004
[4]现代资产组合理论研究[D]. 赵陵.中国社会科学院研究生院 2001

硕士论文
[1]差分进化算法及其在指数复制中的应用[D]. 雍开伏.华中科技大学 2008
[2]若干指数复制方法及其实证研究[D]. 刘攀.浙江大学 2008
[3]优化指数基金实证研究：动态构建增强型指数基金[D]. 张帆.厦门大学 2007
[4]我国交易型开放式指数基金（ETF）跟踪误差的研究[D]. 赵文娟.对外经济贸易大学 2006



本文编号：3039665