业绩预告：“压力”抑或“治理”——来自企业创新的证据

发布时间：2021-02-19 13:34

　　业绩预告既可因带来市场压力而诱发企业短视行为（市场压力假说）,也可通过发挥治理功能促进企业长远发展（公司治理假说）。现有研究主要关注前者,对于后者则鲜有探讨。本文以2012年深圳证券交易所要求全体创业板上市公司披露业绩预告这一规定作为准自然实验,从企业创新视角检验两类假说。结果表明:首先,业绩预告的披露显著促进企业创新,支持了公司治理假说;其次,该效应在信息风险高、监督需求大的公司中更为明显,验证了业绩预告发挥正面效应的制度逻辑;最后,机制检验进一步证实,业绩预告机制通过提升企业透明度促进了创新。上述证据表明,我国的业绩预告披露制度契合了企业当前的治理现状和该制度设计的初衷。本研究结论丰富并拓展了业绩预告经济后果的研究,对"立足本土实践,坚定制度创新"的监管思路具有重要启示意义。 

【文章来源】：南开管理评论. 2020,23(04)北大核心CSSCI

【文章页数】：13 页

【文章目录】：
引言
一、文献回顾与研究假设
    1. 业绩预告披露的经济后果：市场压力与公司治理
    2. 企业创新的影响因素：市场压力与代理冲突
    3. 研究假设
二、研究设计
    1. 样本选择和数据来源
    2. 模型设定和变量定义
三、实证结果与分析
    1. 描述性统计
    2. 多元回归检验
四、进一步分析
    1. 动态检验
    2. 调节效应检验
    3. 影响机制检验
五、稳健性检验
    1. 安慰剂检验
    2. 配对样本检验
    3. 细分控制组
    4. 缩短研究期间
    5. 影响时点的替代性检验
    6. 替换创新水平变量
六、结论与讨论


【参考文献】：
期刊论文
[1]股权激励计划能促进企业创新吗[J]. 田轩,孟清扬.  南开管理评论. 2018(03)
[2]卖空机制对上市公司创新的影响研究——基于我国融资融券制度的自然实验[J]. 陈怡欣,张俊瑞,汪方军.  南开管理评论. 2018(02)
[3]家族治理的现代转型:家族涉入与治理制度的共生演进[J]. 李新春,马骏,何轩,袁媛.  南开管理评论. 2018(02)
[4]业绩型股权激励、行权限制与企业创新[J]. 刘宝华,王雷.  南开管理评论. 2018(01)
[5]二代介入与企业创新——来自中国家族上市公司的证据[J]. 黄海杰,吕长江,朱晓文.  南开管理评论. 2018(01)
[6]宏观经济政策影响企业创新投资吗——基于融资约束与融资来源视角的分析[J]. 钟凯,程小可,肖翔,郑立东.  南开管理评论. 2017(06)
[7]媒体压力与企业创新[J]. 杨道广,陈汉文,刘启亮.  经济研究. 2017(08)
[8]会计信息可比性影响企业创新吗[J]. 江轩宇,申丹琳,李颖.  南开管理评论. 2017(04)
[9]分析师跟踪与企业创新绩效——中国的逻辑[J]. 陈钦源,马黎珺,伊志宏.  南开管理评论. 2017(03)
[10]董事技术专长、创新效率与企业绩效[J]. 胡元木,纪端.  南开管理评论. 2017(03)



本文编号：3041189