基于多重分形理论的中国股票市场波动分析与预测
发布时间：2021-02-19 16:35
随着金融市场改革和金融创新的不断深化,加强金融风险管理、防范全球金融资产价格大幅波动给各国的经济和金融带来的直接或者间接的风险已成为每个国家发展金融市场必须要重视的问题。精确预测金融资产收益的波动率是控制金融市场风险的有效工具。因此,寻求合适的金融资产收益波动率度量和预测的工具和方法是完成金融风险管理当务之急。而分形市场假说相比有效市场假说更接近金融市场的实际情况,能更好地解释金融市场的异象,对金融市场的风险控制具有极其重要的理论价值和实际意义。本文首先运用多重分形去趋势移动平均分析方法（MF-DMA）对中国股市的多重分形特征情况及其产生的原因进行了研究。实证结果表明我国股市的确具有多重分形特征,说明多重分形理论对中国股市复杂性研究的适用性;胖尾分布和极端事件共同导致了中国股市多重分形的特征。同时,本文发现与美国股票市场这样的成熟的金融市场相比,我国股市这样的新兴资本市场受到信息的影响更大,股市的不确定性主要来自于政府调控等极端事件的影响,也据此提出了一系列政策建议,以期能够从更深层次为中国股市的波动率风险管理提供新的研究思路。此外,本文构建多种复杂传统GARCH类波动率模型,与基于多...
【文章来源】：南京理工大学江苏省 211工程院校
【文章页数】：63 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
1.1 研究背景及意义
1.2 研究内容与结构安排
1.3 本文创新点
2 文献综述
2.1 关于分形市场假说的研究
2.1.1 分形市场假说的提出
2.1.2 股市分形分析方法的演变历程
2.2 关于股票市场多重分形特征的实证检验
2.2.1 国外股票市场多重分形特征研究
2.2.2 国内股票市场多重分形特征研究
2.3 股票市场波动率预测的国内外相关研究
2.4 简要评述
3 中国股市多重分形特征
3.1 理论概念与研究模型方法
3.1.1 多重分形概念
3.1.2 多重分形消除趋势滑动平均算法（MF-DMA）
3.2 数据来源以及基本统计特征
3.2.1 数据来源
3.2.2 描述性统计
3.2.3 胖尾性检验
3.3 中国股票市场多重分形及原因与美国股市的差异
3.3.1 基于MF-DMA模型的中美股市多重分形分析
3.3.2 中美股市多重分形成因分析对比
4 基于多重分形理论的中国股市波动率预测模型
4.1 波动率模型与研究方法
4.1.1 改进的GARCH类传统波动率模型
4.1.2 马尔科夫机制转换多分形波动率模型（MSM模型）
4.2 波动率模型样本内拟合情况
4.2.1 GARCH类传统波动率模型样本内拟合结果
4.2.2 MSM模型的样本内拟合表现
4.2.3 GARCH类模型与MSM模型样本内表现比较
4.3 波动率模型样本外预测表现
5 研究结论与未来研究方向
5.1 本文主要工作结论以及建议
5.2 未来研究展望
致谢
参考文献
附录
附录A 本文实证部分主要代码
附录B 攻读硕士学位期间发表的论文和出版著作情况
【参考文献】：
期刊论文
[1]电煤价格波动特性对火力发电行业影响研究——基于多重分形消除趋势分析法的实证研究[J]. 贾政豪,朱茳,刘芳,张莉明. 价格理论与实践. 2017(04)
[2]中国股票市场价格、交易量以及量价关系的多重分形特征研究[J]. 刘妍琼,郭尧琦. 湖南理工学院学报(自然科学版). 2017(01)
[3]基于多重分形的我国股票波动特征研究[J]. 张广林,黄洁仪,陈胡松,陈仁莲. 时代金融. 2016(30)
[4]中国股票市场波动率模型预测效果的实证检验[J]. 薛昊,王皓月,李汉东. 统计与决策. 2016(01)
[5]我国信托公司股票收益率的多重分形特征分析[J]. 茹磊. 现代经济信息. 2015(16)
[6]GARCH族模型的预测能力比较:一种半参数方法[J]. 方立兵,郭炳伸,曾勇. 数量经济技术经济研究. 2010(04)
[7]沪深两市多重分形特征的成因及其变化[J]. 刘维奇,牛奉高. 经济管理. 2009(12)
[8]金融市场的多分形波动率测度、模型及其SPA检验[J]. 魏宇. 管理科学学报. 2009(05)
[9]不同股市收益率的多重分形特性比较[J]. 苑莹,庄新田,金秀. 管理学报. 2009(04)
[10]股票市场多重分形性的统计描述[J]. 苑莹,庄新田. 管理评论. 2007(12)
硕士论文
[1]多重分形视角下中国股市波动建模研究[D]. 陈艳茹.福州大学 2014
[2]FIGARCH模型及其对中国股市波动长记忆性研究[D]. 黄永强.华中科技大学 2006
本文编号：3041388
【文章来源】：南京理工大学江苏省 211工程院校
【文章页数】：63 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
1.1 研究背景及意义
1.2 研究内容与结构安排
1.3 本文创新点
2 文献综述
2.1 关于分形市场假说的研究
2.1.1 分形市场假说的提出
2.1.2 股市分形分析方法的演变历程
2.2 关于股票市场多重分形特征的实证检验
2.2.1 国外股票市场多重分形特征研究
2.2.2 国内股票市场多重分形特征研究
2.3 股票市场波动率预测的国内外相关研究
2.4 简要评述
3 中国股市多重分形特征
3.1 理论概念与研究模型方法
3.1.1 多重分形概念
3.1.2 多重分形消除趋势滑动平均算法（MF-DMA）
3.2 数据来源以及基本统计特征
3.2.1 数据来源
3.2.2 描述性统计
3.2.3 胖尾性检验
3.3 中国股票市场多重分形及原因与美国股市的差异
3.3.1 基于MF-DMA模型的中美股市多重分形分析
3.3.2 中美股市多重分形成因分析对比
4 基于多重分形理论的中国股市波动率预测模型
4.1 波动率模型与研究方法
4.1.1 改进的GARCH类传统波动率模型
4.1.2 马尔科夫机制转换多分形波动率模型（MSM模型）
4.2 波动率模型样本内拟合情况
4.2.1 GARCH类传统波动率模型样本内拟合结果
4.2.2 MSM模型的样本内拟合表现
4.2.3 GARCH类模型与MSM模型样本内表现比较
4.3 波动率模型样本外预测表现
5 研究结论与未来研究方向
5.1 本文主要工作结论以及建议
5.2 未来研究展望
致谢
参考文献
附录
附录A 本文实证部分主要代码
附录B 攻读硕士学位期间发表的论文和出版著作情况
【参考文献】：
期刊论文
[1]电煤价格波动特性对火力发电行业影响研究——基于多重分形消除趋势分析法的实证研究[J]. 贾政豪,朱茳,刘芳,张莉明. 价格理论与实践. 2017(04)
[2]中国股票市场价格、交易量以及量价关系的多重分形特征研究[J]. 刘妍琼,郭尧琦. 湖南理工学院学报(自然科学版). 2017(01)
[3]基于多重分形的我国股票波动特征研究[J]. 张广林,黄洁仪,陈胡松,陈仁莲. 时代金融. 2016(30)
[4]中国股票市场波动率模型预测效果的实证检验[J]. 薛昊,王皓月,李汉东. 统计与决策. 2016(01)
[5]我国信托公司股票收益率的多重分形特征分析[J]. 茹磊. 现代经济信息. 2015(16)
[6]GARCH族模型的预测能力比较:一种半参数方法[J]. 方立兵,郭炳伸,曾勇. 数量经济技术经济研究. 2010(04)
[7]沪深两市多重分形特征的成因及其变化[J]. 刘维奇,牛奉高. 经济管理. 2009(12)
[8]金融市场的多分形波动率测度、模型及其SPA检验[J]. 魏宇. 管理科学学报. 2009(05)
[9]不同股市收益率的多重分形特性比较[J]. 苑莹,庄新田,金秀. 管理学报. 2009(04)
[10]股票市场多重分形性的统计描述[J]. 苑莹,庄新田. 管理评论. 2007(12)
硕士论文
[1]多重分形视角下中国股市波动建模研究[D]. 陈艳茹.福州大学 2014
[2]FIGARCH模型及其对中国股市波动长记忆性研究[D]. 黄永强.华中科技大学 2006
本文编号：3041388
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