利率市场化与企业资本结构波动研究

发布时间：2017-04-13 22:00

  本文关键词：利率市场化与企业资本结构波动研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：我国利率市场化改革始于1996年银行同业拆借利率的放开,至今已经推行了20多年。我国贷款利率的上下限已完全放开,存款利率上限也在逐步放开,标志着我国利率市场化进程进入了加速阶段。利率市场化将利率的形成权交给市场主体,合理优化资金的配置,其对商业银行、企业的融资都将产生深远的影响。本文就是从微观企业的角度出发,研究利率市场化对企业资本结构波动的影响。考虑到现有的一些学者利用虚拟变量或者存贷款的基准利率来度量利率市场化,并不能全面反应利率市场化的真实情况。本文借助2002-2014年A股上市公司面板数据,通过构建利率市场化进程指数来研究企业资本结构波动与利率市场化之间的关系,研究发现:利率市场化与资本结构波动呈负相关,随着利率市场化进程的推进,企业资本结构波动越小,企业融资结构趋于稳定。说明了我国利率市场化改革有利于加强企业股权和债务治理的稳定,有利于降低企业的财务风险,有利于提高企业价值。另外,在不同企业规模、不同负债水平下,利率市场化政策对资本结构波动的影响具有差异性。
【关键词】：利率市场化改革 资本结构 资本结构波动
【学位授予单位】：安徽工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.5;F275
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第1章 绪论8-11
• 1.1 研究背景8-9
• 1.2 研究目的和意义9
• 1.3 研究内容、研究方法及思路9-10
• 1.3.1 研究内容9-10
• 1.3.2 研究方法与思路10
• 1.4 本文特色与创新10-11
• 第2章 文献综述11-19
• 2.1 利率市场化进程及其对商业银行经营行为的影响11-13
• 2.2 资本结构波动及其影响因素13-16
• 2.2.1 企业特征因素对资本结构波动的影响13-15
• 2.2.2 宏观经济因素对资本结构波动的影响15-16
• 2.3 利率市场化对企业融资的影响16-18
• 2.4 文献评述18-19
• 第3章 理论分析与研究假设19-28
• 3.1 我国的利率市场化改革19
• 3.2 资本结构波动驱动过程分析19-20
• 3.3 利率市场化对企业资本结构波动的影响分析20-28
• 3.3.1 利率市场化对资本供给方商业银行经营行为的影响20-23
• 3.3.2 商业银行信贷业务拓展对企业融资约束的改进23-25
• 3.3.3 利率市场化进程中不同类型企业资本结构波动影响程度的差异分析25-28
• 第4章 研究设计28-33
• 4.1 样本选择和数据收集28
• 4.2 模型建立及变量定义表28-29
• 4.3 主要变量的说明29-33
• 4.3.1 利率市场化指数（MR）的设计29-31
• 4.3.2 资本结构波动（Qlev）的设计31-32
• 4.3.3 成长性（Grown）的设计32
• 4.3.4 偏离度（Deviation）的设计32-33
• 第5章 实证分析33-43
• 5.1 描述性统计分析33-38
• 5.2 回归结果分析38-40
• 5.3 稳健性分析40-43
• 第6章 本文的结论、研究局限及展望43-46
• 6.1 研究结论与建议43-44
• 6.2 展望44-45
• 6.3 研究局限性45-46
• 参考文献46-51
• 在学期间发表的论文51-52
• 致谢52

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本文编号：304543