机构投资者持股与关联方占用的实证研究

发布时间：2021-02-22 05:13

　　近年来,随着机构投资者不断增加在上市公司中的持股比例,它们对上市公司的公司治理起着越来越重要的作用。目前国内外有很多学者关于机构投资者参与公司治理的研究。在这些研究中,大多数都是基于公司业绩的角度,而本文直接从治理的方式入手,因为在目前中国,机构投资者主要是对上市公司实行监督而参与公司治理,所以本文主要就机构投资者持股对上市公司关联方占用造成的影响进行实证研究。在实证研究中,解释变量机构投资者持股比例分为长线机构投资者持股比例和短线机构投资者持股比例;被解释变量为关联方占用资金;控制变量主要就是反映公司治理结构的变量和财务状况的变量。同时,对样本数据分别按股权性质、股权结构、年份进行分类,分别进行回归检验,以检验公司治理环境对机构投资者参与公司治理积极性的影响。样本数据采集于2005-2009年的沪深300指数中264家上市公司。研究结果表明:当上市公司为国有控股公司时,机构投资者无法对关联方占用造成影响;当上市公司为非国有控股公司时,机构投资者持股能够显著减少关联方占用资金的现象,其中长线机构投资者持股与关联方占用显著负相关,而短线机构投资者持股与关联方占用相关关系不显著;相对于第一... 

【文章来源】：重庆大学重庆市 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：57 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
中文摘要
英文摘要
1 绪论
    1.1 研究背景与研究意义
    1.2 研究内容与研究方法
    1.3 本文的研究特色
    1.4 概念的界定
        1.4.1 机构投资者内涵
        1.4.2 关联方占用内涵
2 相关理论与文献综述
    2.1 机构投资者与关联方占用的相关理论
        2.1.1 机构投资者参与公司治理的相关理论
        2.1.2 机构投资者与关联方占用的相关理论
    2.2 机构投资者与关联方占用的文献综述
    2.3 本章小结
3 我国机构投资者与关联方占用的相关制度背景分析
    3.1 机构投资者的相关制度背景分析
        3.1.1 机构投资者的发展历程
        3.1.2 机构投资者的投资特点
        3.1.3 机构投资者在公司治理中的作用
    3.2 关联方占用的相关制度背景分析
        3.2.1 资金占用的原因
        3.2.2 资金占用的影响
    3.3 本章小结
4 理论分析与研究假设
    4.1 理论分析
        4.1.1 机构投资者与公司治理
        4.1.2 治理环境与机构投资者的公司治理效应
        4.1.3 各类机构投资者的公司治理效应的区别
    4.2 研究假设
    4.3 本章小结
5 模型建立与实证分析
    5.1 样本选择
    5.2 变量定义
    5.3 实证模型与方法设计
    5.4 机构投资者与关联方占用的实证分析
        5.4.1 描述性统计
        5.4.2 相关性分析
        5.4.3 不同股权性质下机构投资者与关联方占用的回归结果及分析
        5.4.4 不同股权结构下机构投资者与关联方占用的回归结果及分析
        5.4.5 不同年份下机构投资者与关联方占用的回归结果及分析
    5.5 稳定性检验
    5.6 本章小结
6 相关的对策建议
    6.1 优化机构投资者队伍的构成
    6.2 完善上市公司的治理结构和治理机制
7 研究结论与不足之处
致谢
参考文献
附录
    A 作者在攻读学位期间发表的论文目录


【参考文献】：
期刊论文
[1]机构投资者持股对上市公司大股东掏空行为之影响[J]. 郑爱华,冯晓云,郑晓华.  财会月刊. 2010(09)
[2]机构投资者对实际控制人“掏空”治理的实证研究[J]. 文志涛,唐婉虹.  经济研究导刊. 2010(09)
[3]上市公司关联方资金占用问题的成因及对策[J]. 冯志莲.  商业经济. 2010(06)
[4]控股股东、治理环境与机构投资者的公司治理效应[J]. 王怀明,史晓明.  南京农业大学学报(社会科学版). 2010(01)
[5]国有控股与机构投资者的治理效应:盈余管理视角[J]. 薄仙慧,吴联生.  经济研究. 2009(02)
[6]公司治理、机构投资者与盈余管理[J]. 高雷,张杰.  会计研究. 2008(09)
[7]机构投资者参与公司治理积极性的分析[J]. 王永海,王铁林,李青原.  南开管理评论. 2007(01)
[8]我国资本市场新兴治理力量监管有效性的实证研究[J]. 吴晓晖,姜彦福.  金融研究. 2006(12)
[9]股权制衡与机构投资者参与的公司治理效应[J]. 王奇波,曹洪.  财贸研究. 2006(03)
[10]上市公司关联方交易盈余管理与关联方利益转移关系研究[J]. 孟焰,张秀梅.  会计研究. 2006(04)



本文编号：3045499